雖然A股此起彼伏的舉牌有著較為明顯的催漲股價效應，但隨著市場的波動，一些針對小市值公司的舉牌卻陷入了浮虧的尷尬境地。

上證報資訊統計數據顯示，2016年至今A股已有超過80起舉牌案例，截至目前約有50家舉牌方身陷被套狀態，部分舉牌方浮虧甚至高達30%，這與2015年下半年高調舉牌便能享受超高浮盈的景象形成鮮明對比。令市場擔憂的是，其中有些舉牌方為了獲得超高收益，在資金設計上嵌入了杠桿，一旦市場出現較大波動，可能面臨爆倉風險。

盡管如此，今年4月以來，仍有荃銀高科、仰帆控股、開創國際等約10家公司被舉牌，其中“中天系”甚至拿下仰帆控股30%的股權，資本的舉牌熱情可見一斑。

在業內人士看來，A股市場舉牌頗熱衷小市值公司，隨著IPO呈現常態化，一些無業績的小市值公司股價逐步回歸理性，此類舉牌的風險值得警惕。

舉牌浮虧頻現

舉牌，猶如一枚石片初入水時總能激起陣陣漣漪，可時間一長，水面終究還是要回歸其原有模樣。

滬上某私募人士認為，由于市場并非總是有效，每當某只股票被場外資金舉牌時，其他人總會對該公司重新審視一番，自問是否有不了解的信息，部分資金往往會跟風而上，推動相關個股股價上漲?？蓵r間一長，倘若市場附會的一些東西最終被證偽，股價往往回到原位。如果市場風向變化、公司出現問題，股價甚至會出現大幅下跌。“可即便認虧也不能立刻止損，畢竟這是舉牌。”

西藏康盛對博信股份的舉牌便是典型案例。截至今年一季度末，西藏康盛通過在二級市場的三次舉牌，總計持有博信股份3845.27萬股股份，占總股本的16.72%，成為公司第一大股東。

西藏康盛此番舉牌的時間跨度頗大。自2015年7月9日，西藏康盛便開始建倉博信股份，分別于2015年9月、2016年3月、2016年4月完成三次舉牌。期間，博信股份股價一直處于震蕩攀升狀態，其增持成本也從一開始的10.85元/股，逐步攀升至20元/股。根據公告披露和股價分析，西藏康盛拿下3845.27萬股股份總計耗資約7.14億元，每股成本價約18.58元。如今，博信股份的股價只有13.06元，浮虧幅度達29.71%。

股價下跌與博信股份業績大幅下降不無關系。2016年，博信股份凈利潤僅301.3萬元，同比降幅高達73.47%。2017年一季度，公司業績甚至由盈轉虧，虧損54.83萬元。

宜昌長金舉牌的公司甚至被ST了。自2016年6月開始，宜昌長金及其后來結盟的一致行動人，在二級市場持續買入武昌魚。根據最新披露，截至3月21日，其總計持有武昌魚10165.83萬股，占總股本的19.98%。公司披露的增持明細顯示，宜昌長金及其一致行動人總計耗費10.26億元，每股成本價為10.09元。

然而，由于連續虧損，武昌魚自5月2日起被實施退市風險警示，股票簡稱變為“*ST昌魚”。受此影響，公司股價一路下跌，5月18日的收盤價為6.99元，宜昌長金及其一致行動人目前已浮虧30.72%。

強勢舉牌成都路橋的李勤同樣面臨不小的浮虧。據其披露，拿下1.48億股成都路橋股份總計耗費11.79億元，每股成本約為7.97元。而成都路橋最新股價僅6.33元，李勤浮虧約20.58%。

值得玩味的是，舉牌方在發布權益變動報告書時，大多會提到“對公司未來業務發展前景看好”、“秉承價值投資理念”，面對如此財務數據，不知會作何感想。