而在銀行普漲行情帶動下，截至2月21日，中證指數中“貨幣金融服務”(即銀行業)市凈率(PB)已達0.93,25家銀行的平均市盈率已達6.99。估值水平在所有行業中仍墊底。

“(次新股)籌碼價值而不是基本面價值，(要警惕)怎么上來怎么下去。”一位銀行業分析師表示。

高估值之下，銀行次新股行情交易屬性明顯較強，各路資金博弈之下股價波動加劇。2月21日當天，張家港行收報19.55元，上漲3.28%，開盤之初一度下跌4.97%，振幅則達8.82%;江陰銀行收平16.40元，開盤之初一度下跌4.82%，全天振幅5.24%。

股份行平均PB破“1”

銀行股上漲之下，數據顯示，截至2月20日收盤，8家股份制商業銀行平均PB已漲破1，從19日的0.98升至20日的1.006,21日升至1.008.

2017年以來，銀行股普漲，這與大盤節奏一致。從年初至2月21日收盤，股份行中，中信銀行上漲幅度超過10%，華夏銀行漲幅超過9%，平安銀行漲幅超過5%。從2月9日計算，招商銀行、華夏銀行漲幅均超過4%。光大銀行、中信銀行漲幅超過3%。

城商行中，南京銀行股價已達其2007年上市以來新高。截至2月21日，南京銀行收報12.29元，PB達1.2;2月9日至21日上漲8%。寧波銀行收報18.69元，PB高達1.4;2月9日至21日上漲5.77%。

“估值低+經濟復蘇”被認為是銀行股上漲的邏輯所在。在此邏輯下，銀行股表現與大盤指數如滬深300等亦趨于一致。

國泰君安分析師邱冠華在其報告中認為，目前銀行經營環境最為舒適。經濟復蘇——不良企穩、資產配置壓力緩解，貨幣中性——息差企穩，且無論經濟復蘇和貨幣偏緊誰跑得快，銀行均相對獲益。預計2017年業績將見L型底且大概率邊際改善。中美銀行股歷史走勢均表明，在貨幣寬松后期貨幣緊縮前期，銀行股均有優異表現。目前16家老上市銀行平均對應2017年0.9倍PB，估值水平仍較低。

招商證券首席金融行業研究員馬鯤鵬則認為，銀行核心基本面指標由名義GDP改善驅動、而非實際GDP。今年重回雙位數的名義GDP增速才是決定銀行基本面的關鍵。