3月23日，招商銀行公告擬出資50億元，全資發(fā)起設(shè)立資產(chǎn)管理子公司“招銀資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司”。早前，2015年3月和5月，光大銀行和浦發(fā)銀行已先后公告過發(fā)起設(shè)立類似子公司，但以上三項申請均待取得監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

多名銀行資管人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，期待銀行成立資管子公司獲得法人身份后引入新的機(jī)制、體制;但另一方面，可以看到一些綜合化經(jīng)營銀行集團(tuán)已經(jīng)擁有基金子公司，實際上能夠發(fā)揮的作用或低于預(yù)期。

由于資管新規(guī)還未落地，市場更大的疑惑在于，銀行理財產(chǎn)品究竟能在何種程度上保留除證券投資基金以外的特征。若參照保險資管，銀行理財是否需要向證監(jiān)會申請公募牌照?

曾爭取私募資質(zhì)

時隔兩年，招行成為第三家申請資管子公司的銀行。其背景是 2017年11月17日，央行等相關(guān)部門起草的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》(簡稱“資管新規(guī)”)對“資管子公司”做出了進(jìn)一步要求。

根據(jù)資管新規(guī)，主營業(yè)務(wù)不包括資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)設(shè)立具有獨立法人地位的資產(chǎn)管理子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，暫不具備條件的可以設(shè)立專門的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)經(jīng)營部門開展業(yè)務(wù)。過渡期后具有證券投資基金托管業(yè)務(wù)資質(zhì)的商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)設(shè)立具有獨立法人地位的子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

上一輪的銀行資管子公司“熱潮”出現(xiàn)在2015年，背景是銀監(jiān)會鼓勵銀行設(shè)立相關(guān)業(yè)務(wù)子公司。

某華南股份行資管部高管人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，資管部獨立成子公司的好處有三：第一，明確法人地位，更加獨立地進(jìn)行投資，相應(yīng)開戶資質(zhì)及多層嵌套問題也能解決;第二，能夠更好地實現(xiàn)風(fēng)險隔離;第三，可以更加市場化的運作，引入新的體制和機(jī)制。

招行公告顯示，在適當(dāng)時機(jī)，根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要并在監(jiān)管批準(zhǔn)的前提下,可引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。不過，多名受訪銀行資管人士表示，即使銀行引入外部戰(zhàn)投，也很難在根本上改變銀行的整體風(fēng)格。以目前一些綜合化經(jīng)營的銀行集團(tuán)為例，從其控股的基金子公司運行情況，可一定程度窺見未來資管子公司的形態(tài)。

回溯2015年，多家銀行還在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案了私募基金管理人，同樣由光大銀行于當(dāng)年6月“領(lǐng)銜”。截至當(dāng)年11月，有10家銀行(或以其部門名義)通過備案。

對于銀行而言，取得上述資格最直接的影響，是可以作為私募基金的管理人(GP)發(fā)起設(shè)立基金，而不再局限于有限合伙人(LP)，甚至是通道的角色。如果沒有私募基金管理人的備案，銀行在契約型私募基金中，只能承擔(dān)托管人角色。

不過，當(dāng)年11月亦有銀行人士表示，接到中國證券投資基金業(yè)協(xié)會的通知，需要將備案主體統(tǒng)一為法人銀行(不能為部門)。