上市前后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)兩重天

股東的密集減持或與高科石化上市前后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)兩重天有一定關(guān)聯(lián)。今年半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.86億元，同比增長(zhǎng)8.86%，凈利潤(rùn)0.16億元，同比下降7.52%，增收不增利。

上半年業(yè)績(jī)延續(xù)了去年下滑的勢(shì)頭。去年是高科石化上市第一年，年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為5.53億元，同比下降4.14%，同期凈利潤(rùn)為0.34億元，同比下降3.80%，營(yíng)業(yè)收入和凈利雙雙下降。

相較上市之后的業(yè)績(jī)變臉，上市之前，高科石化的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)要好看許多。招股書(shū)顯示，上市之前的2014年、2015年，高科石化實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.04億元、5.77億元，凈利潤(rùn)為3503.08萬(wàn)元、3536.44萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入下降36.20%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)0.95%，減收不減利。再向前追溯，其2012年、2013年的營(yíng)業(yè)收入為9.64億元、8.87億元，較為穩(wěn)定。

高科石化是是生產(chǎn)特種潤(rùn)滑油、特種溶劑、生物柴油等系列產(chǎn)品的精細(xì)化工企業(yè)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為工業(yè)潤(rùn)滑油的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品有10多個(gè)大類近200個(gè)品種。

針對(duì)業(yè)績(jī)下滑，高科石化解釋稱，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)所處的上游石油行業(yè)的國(guó)際原油持續(xù)在低價(jià)位運(yùn)行，導(dǎo)致公司主產(chǎn)品潤(rùn)滑油的價(jià)格也隨著國(guó)際原油價(jià)格的低位運(yùn)行而持續(xù)低迷。

上述高科石化證券部人士向長(zhǎng)江商報(bào)記者稱，市場(chǎng)大環(huán)境不利，公司繼續(xù)調(diào)整戰(zhàn)略，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，盡可能地規(guī)避原材料價(jià)格大幅度波動(dòng)帶來(lái)的對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，努力做好公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)。

應(yīng)收賬款攀升 研發(fā)投入縮水

大環(huán)境不利，高科石化的經(jīng)營(yíng)面臨挑戰(zhàn)。今年上半年，盡管公司的凈利潤(rùn)還有0.16億元，但其應(yīng)收賬款已從年初的1.29億元的上升至1.45億元，增加了0.16億元，恰好等于上半年的凈利潤(rùn)，增長(zhǎng)了7.41%。

與此同時(shí)，上半年公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-0.33億元，去年底為0.31億元，大幅下滑。

對(duì)于應(yīng)收賬款的攀升，高科石化的解釋為，公司的部分下游客戶回款速度放緩，應(yīng)收賬款賬期從原來(lái)的1-3個(gè)月延長(zhǎng)至3個(gè)月左右。此前，公司曾采取了兩大措施，即對(duì)部分民營(yíng)企業(yè)回款時(shí)間與產(chǎn)品價(jià)格掛鉤、加緊國(guó)有大中型企業(yè)的應(yīng)收款催收力度，降低回收周期。現(xiàn)在看來(lái)，效果不太好。

總體上，盡管上市募資近1.90億元用于擴(kuò)張，但如今的資產(chǎn)規(guī)模在不斷縮水。上市前一年的2015年，高科石化的總資產(chǎn)為7.36億元，去年降至7.05億元，今年上半年微升至7.10億元。

作為精細(xì)化工企業(yè)，在市場(chǎng)行情不好時(shí)，一般是進(jìn)行同業(yè)并購(gòu)、加強(qiáng)研發(fā)，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，從而扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，IPO時(shí)，高科石化曾雄心勃勃，要將近1/4的募資4000萬(wàn)元投向研發(fā)中心建設(shè)，如今調(diào)整為836.21萬(wàn)元，約占計(jì)劃中的1/5，縮水幅度之大可見(jiàn)一斑。

不僅如此，相較上市之前，高科石化的研發(fā)投入也打了折扣。

招股書(shū)顯示，2012年至2014年，高科石化每年的研發(fā)投入約3000萬(wàn)元，而2015年、2016年的研發(fā)投入僅有1733.45萬(wàn)元、1774.73萬(wàn)元，今年上半年更是壓縮至694.67萬(wàn)元，同比減少19.27%。