糾紛不斷

今年以來，延續2016年積極發展態勢，白酒上市公司普遍實現業績飄紅。但剛于今年6月摘帽后的皇臺酒業，上半年業績持續虧損。據皇臺酒業2017年半年業績預告顯示，該公司凈利潤虧損預計達到4800萬-5200萬元，比上年同期增加155.68%-176.98%。

除皇臺酒業資金實力不足、運營不佳外，其內部管理矛盾難解、財務造假判賠、高層變動頻繁等問題均為該公司慘淡的業績埋下伏筆。8月1日，因證券虛假陳述，皇臺酒業被判賠償10名自然人投資者約2310萬元，導致皇臺酒業2017年上半年凈利潤為負值。值得一提的是，皇臺酒業在7月已經因未按約償還到期債務400萬元，收到法院執行書。官司糾紛導致的高額負債已經成為壓在皇臺酒業身上的巨石。

據不完全統計，皇臺酒業自2013年至2017年4月，所涉法律訴訟共計24起。除此之外，上半年皇臺酒業發布的人事變動類公告逾20次，其中關于核心高管辭職類公告已達6次。且自2014年起，皇臺酒業曾多次謀求重組轉型，但也多因股東否決而告終。

皇臺酒業自上市以來，已經先后三次被實施退市風險警示。2016年皇臺酒業業績持續虧損，如果2017年年度報告披露的凈資產或凈利潤為負值，皇臺酒業將再次被實施*ST特別處理。業內人士指出，皇臺酒業深陷經濟泥潭，無法正常進行的企業運營。在競爭激烈的環境下，以甘肅皇臺現階段的品牌實力很難站穩腳跟，保住上市資格的可能性不大。

高位套現

“皇臺酒業內部頂層設計存在問題，塔腰的營銷策略沒有按照行業發展路徑進行調整，產品開發方面也沒有活力。資本市場和投資者已經對皇臺酒業失去信心，所以該公司此時剝離白酒業務實現高位套現，一定程度上可以緩解皇臺酒業的債務問題。”業內人士說道。

目前甘肅市場中主要品牌有金徽、紅川、漢武御、濱河、武酒等。其中，同為白酒上市公司的金徽酒主營業務80%均在甘肅本土市場，2016年度整體營收實現12.77億元，同比增長8.02%。相比之下，皇臺酒業在省內市場的營收為6008萬元，同比下降19.03%，其品牌影響力及產品競爭力不足，市場份額持續受到擠占。

此外，皇臺轉戰幼教行業謀紅利，機會與困難并存。隨著“單獨二孩”政策的出臺，中國將迎來嬰兒出生的高峰期，市場對早教的需求也即將進入擴大期。

“但中國早教行業經過十余年的發展，市場競爭日趨激烈，且面臨著重新洗牌的局面。目前中小早教機構普遍生存難度加大，而大型優質的早教機構仍需要規范化、品牌化發展。皇臺酒業如果之后以業外資本進入早教行業，不可避免的需要面臨更多的新問題。”業內人士分析稱。