短線超跌股中長(zhǎng)線價(jià)值股

一系列的政策利好消息，大概率會(huì)帶動(dòng)A股市場(chǎng)進(jìn)一步展開反彈，由于打新收益下降，在市場(chǎng)主要是存量資金博弈的背景下，大量抱團(tuán)藍(lán)籌股參與打新的動(dòng)力會(huì)有所減弱，藍(lán)籌股可能會(huì)迎來(lái)短線調(diào)整。而超跌股，比如次新股和中小市值股票，會(huì)在A股市場(chǎng)反彈時(shí)充當(dāng)急先鋒。當(dāng)然，這也僅僅是短線而已。

盡管A股市場(chǎng)的“政策底”已經(jīng)探明，但“市場(chǎng)底”到底在哪里?從“政策底”到“市場(chǎng)底”往往會(huì)有一個(gè)滯后效應(yīng)。“政策底”會(huì)讓A股市場(chǎng)短線展開反彈，并且超跌股可望在反彈初期一馬當(dāng)先，但短線反彈之后呢?市場(chǎng)到底會(huì)怎么走?

從中小市值股票來(lái)說(shuō)，盡管企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不錯(cuò)，但這種成長(zhǎng)性和股票估值的匹配度，仍然沒(méi)有達(dá)到“適度”甚至“優(yōu)化”的程度，很顯然，聰明的資金不會(huì)一個(gè)勁地往這些中小市值股票里面沖。但新興產(chǎn)業(yè)毫無(wú)疑問(wèn)代表著中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，新興產(chǎn)業(yè)集中的中小市值股票里面，未來(lái)肯定會(huì)誕生出不少牛股，后市被市場(chǎng)主力資金瞄準(zhǔn)的中小市值股票，要么是目前被錯(cuò)殺的績(jī)優(yōu)股，要么是估值雖然不便宜，但企業(yè)高成長(zhǎng)性可以不斷攤薄估值水平的股票。也就是說(shuō)，中小創(chuàng)股票整體性、系統(tǒng)性的投資機(jī)會(huì)很難出現(xiàn)了，結(jié)構(gòu)分化將是后市典型的特征。

而對(duì)于大盤股來(lái)說(shuō)，目前A股市場(chǎng)上漲的主力，就是以保險(xiǎn)、白酒和家電為代表的白馬價(jià)值股，這些股票在經(jīng)過(guò)一輪較大幅度上漲以后，雖然目前估值仍然不算貴，但也不能說(shuō)便宜，尤其是市場(chǎng)普遍認(rèn)識(shí)到這些白馬價(jià)值股的投資價(jià)值時(shí)，當(dāng)這種“一致性預(yù)期”一旦被打破時(shí)，即便是白馬價(jià)值股，也不排除會(huì)發(fā)生股價(jià)“踩踏”。

當(dāng)然，MSCI明晟公司5月22日通過(guò)官網(wǎng)宣布，計(jì)劃在歐洲的中部夏令時(shí)6月20日晚10:30(即北京時(shí)間的6月21日凌晨4時(shí)30分)之后公布2017年度市場(chǎng)分類評(píng)審結(jié)果，屆時(shí)將公布是否納入中國(guó)A股的決定。如果A股此次成功納入MSCI指數(shù)，對(duì)于169只潛在納入的標(biāo)的，是個(gè)不容忽視的利好消息。這160只潛在納入標(biāo)的中，85%來(lái)自于主板，而且主要集中在金融、地產(chǎn)、汽車、醫(yī)藥以及以傳媒和計(jì)算機(jī)為代表的科技板塊。

對(duì)于白馬價(jià)值股來(lái)說(shuō)，后市最大的風(fēng)險(xiǎn)，就是目前抱團(tuán)的各路資金，誰(shuí)先走?

但即便是在大盤股里面，還是有非常多的股票并未上漲，這些股票估值便宜，存在著估值洼地效應(yīng)，一旦遇到業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或者行業(yè)基本面利好消息的催化，目前未被市場(chǎng)充分挖掘的大盤藍(lán)籌股仍將迎來(lái)上漲機(jī)會(huì)。

無(wú)論是中小市值股票，還是大盤股，后市都很難出現(xiàn)整體性、系統(tǒng)性的機(jī)會(huì)，唯一可以肯定的是：A股市場(chǎng)目前的風(fēng)格轉(zhuǎn)換，不是所謂大盤股和中小市值股票之間的風(fēng)格轉(zhuǎn)換，而是市場(chǎng)向價(jià)值回歸的風(fēng)格轉(zhuǎn)換。那么，無(wú)論是大盤股，還是中小市值股票，后市真正有戲的，很可能是成長(zhǎng)性和估值匹配的價(jià)值股!