“績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)+題材周期”料延續(xù)

在謹(jǐn)慎防御與樂(lè)觀之間，券商共同的觀點(diǎn)仍是看好前期較強(qiáng)的板塊。在短線回調(diào)之后，受新設(shè)雄安新區(qū)帶動(dòng)，改革、金融、消費(fèi)、涉及題材的中上游板塊仍有望獲得資金關(guān)注，形成局部熱格局。

長(zhǎng)江證券指出，當(dāng)前建議關(guān)注雄安新區(qū)、新能源汽車和軍工主題。其中，雄安新區(qū)是本周的熱點(diǎn)主題，而且具備中長(zhǎng)期邏輯，并非一日游主題;新能源汽車政策層面推進(jìn)力度持續(xù)超預(yù)期;軍工后續(xù)將迎來(lái)密集催化劑。

興業(yè)證券指出，除了京津冀相關(guān)機(jī)會(huì)之外，“一帶一路”主題上周的回調(diào)是良好的布局時(shí)機(jī)。近期催化劑密集，而且由于滯后期存在，建筑央企去年訂單的高增長(zhǎng)將從2017年起體現(xiàn)出來(lái);在進(jìn)出口銀行“兩優(yōu)”貸款支持下，企業(yè)回款風(fēng)險(xiǎn)顯著低于市場(chǎng)預(yù)期。后期，這一主題機(jī)會(huì)仍將持續(xù)。

中期而言，申萬(wàn)宏源證券認(rèn)為，消費(fèi)品配置正當(dāng)時(shí)。首先，A股價(jià)值投資理念興起和美國(guó)漂亮50出現(xiàn)的時(shí)代背景很像，而漂亮50主要集中在消費(fèi)品領(lǐng)域。其次，消費(fèi)品受益于居民收入改善，通常滯后于名義GDP改善一年時(shí)間，需求復(fù)蘇預(yù)期對(duì)于市場(chǎng)的影響并未結(jié)束，只不過(guò)已經(jīng)從早周期演繹到后周期，所以消費(fèi)品的基本趨勢(shì)仍有延續(xù)空間，支撐相關(guān)板塊走強(qiáng)。

而光大證券則認(rèn)為，中小創(chuàng)為代表的成長(zhǎng)股，相對(duì)滬深300的2017年動(dòng)態(tài)估值已經(jīng)調(diào)整至2012年的均衡水平，部分成長(zhǎng)性確定的股票已經(jīng)具備配置價(jià)值;需求動(dòng)力的邊際減弱會(huì)加大上游產(chǎn)品價(jià)格的不確定性，我們對(duì)周期股的觀點(diǎn)較為謹(jǐn)慎;在全球定價(jià)的背景下，業(yè)績(jī)才是消費(fèi)股下階段投資收益的理性預(yù)期。