大舉減持民生銀行

和公募基金類似，險資在三季度也大幅減持了部分銀行股，減持的前十大重倉股中，有三席來自銀行板塊，分別是民生銀行、中國銀行和興業銀行，減持數量分別是9.4億股、3.1億股和7054萬股。

從減持比例來看，比例最高的個股為合肥城建，減持比例高達86.92%。此外，金科股份、中國石化、青島海爾等168股，險資從前十大流通股股東中消失。

從操作手法來看，相比此前持股不動，險資在三季度出現較明顯的高拋低吸動作。其中最為典型的案例就是恒大人壽。雖然在三季度恒大人壽“掃了”不少上市公司的籌碼，但是對部分兌現利潤的個股也進行了獲利了結。對比半年報得知，今年三季度恒大人壽已經從平高電氣、中信海直、華帝股份、御銀股份、億利潔能、智光電氣、雪迪龍、隆鑫通用、騰達建設、永鼎股份和仁和藥業等11只個股中退出十大股東行列。

波段操作的不止恒大人壽一家，格力電器10月30日晚間發布的2016年第三季度報告顯示，前海人壽旗下“前海人壽保險股份有限公司-海利年年”持股由年中的1.5%降至0.99%，今年三季度格力電器復牌之后接連出現三個漲停，前海人壽或趁機出逃。

建信基金的基金經理陶燦在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，險資投資的技法越來越純熟。險資在投資時目前有兩種手法，一是長期投資，通過不斷舉牌，將現金流充裕、利潤豐厚的上市公司的持股比例加至20%甚至之上(險資投資某公司比例20%或者以上，可以并入險資的利潤報表)，例如于萬科這樣的企業，通過此操作險資這樣可以增厚企業的利潤;另一種則是高拋低吸進行波段操作，類似于恒大人壽這樣的做法，賺取差價。

“其實投資人不要盯著5%的舉牌線來看，這樣的意義不大，舉牌之后的關鍵是看，險資還會不會繼續加碼，加至20%甚至以上。如果只是短線的炒作，這個季度進入，下個季度就可能獲利了結，普通的散戶是沒法跟上步伐的。”陶燦表示。