機(jī)會？

聽證會給了瑞幸一次機(jī)會。從理論上來講，如果能夠成功地說服納斯達(dá)克的聽證委員會，它還可以保留上市資格。即便聽證會不成功，瑞幸還有機(jī)會可以進(jìn)行申訴

定局？

美國華人律師劉龍珠告訴記者，瑞幸被摘牌的可能性極大。從歷史上看，很少有公司在納斯達(dá)克聽證會后再次進(jìn)行上訴。目前已代表股民起訴瑞幸、高管及投資機(jī)構(gòu)

停牌43天后，北京時間5月19日晚，瑞幸咖啡再次迎來當(dāng)頭一棒。瑞幸咖啡(以下簡稱“瑞幸”)發(fā)布公告稱，收到了來自納斯達(dá)克交易所的書面通知，要求其退市。5月20日凌晨，瑞幸的董事長陸正耀發(fā)布個人聲明，稱納斯達(dá)克不等最終調(diào)查結(jié)果就要求公司退市，他深感失望和遺憾。

瑞幸的商業(yè)模式和邏輯到底成不成立?在復(fù)牌的第一天，北京時間20日19時，股民們用股價進(jìn)行投票——截至發(fā)稿，其盤前股價為2.39美元/股，閃崩45.56%;而在未曝光財務(wù)造假前，其股價曾達(dá)到過51.38美元/股。相比最高位時的股價，現(xiàn)在瑞幸的市值已經(jīng)蒸發(fā)掉117億美元。

被要求退市以后 瑞幸咖啡還有翻盤機(jī)會嗎？

從2019年5月17日上市到現(xiàn)在，瑞幸咖啡在股市的旅程剛過一年就要面臨退市的風(fēng)險。北京時間5月19日晚，瑞幸咖啡發(fā)布公告稱，收到了來自納斯達(dá)克交易所的書面通知，要求瑞幸退市。該公告還稱，瑞幸計劃就此舉行聽證會，在聽證會結(jié)果出爐前，瑞幸將繼續(xù)在納斯達(dá)克上市。不過，瑞幸無法保證納斯達(dá)克聽證會專家組會同意繼續(xù)上市的要求。

根據(jù)上述通知，聽證會通常安排在聽證請求日期后約30天到45天舉行。“其實(shí)，聽證會給了瑞幸一次機(jī)會。從理論上來講，如果能夠成功地說服納斯達(dá)克的聽證委員會，它還可以保留上市資格;如果不成功的話，就會被摘牌。”北京郝俊波律師事務(wù)所律師郝俊波告訴紅星資本局，即便聽證會不成功，瑞幸還有機(jī)會可以進(jìn)行申訴。這也意味著瑞幸即便最終確定要退市，但整個退市的時間線也會拉得很長。

在停牌44天后，北京時間5月20日19時，瑞幸復(fù)牌，截至發(fā)稿，其盤前股價為2.39美元/股，閃崩45.56%。在4月7日停牌時，瑞幸的股價已經(jīng)跌至4.39美元/股。而在此前的1月17日，瑞幸的股價曾到達(dá)過最高位51.38美元/股，相比最高位時的股價，現(xiàn)在瑞幸的市值已經(jīng)蒸發(fā)掉117億美元。

其實(shí)，在被渾水機(jī)構(gòu)做空后，瑞幸的股價一路下跌。尤其是在承認(rèn)財務(wù)造假后，4月2日，股價從前一日的收盤價26.2美元/股跌至個位數(shù)，當(dāng)天的收盤價為6.4美元/股，市值蒸發(fā)超過47.52億美元。

集體訴訟進(jìn)行時 律師稱有人損失近400萬美元

郝俊波表示，不管瑞幸退市與否，受損投資者都可以通過訴訟索賠。目前，他征集到了多名受損投資者，但先代理了其中5名受損投資者，向法院申請成為首席原告。據(jù)介紹，根據(jù)美國的相關(guān)法規(guī)，不是所有的投資者都參與到訴訟中來，一般是由損失較大的投資者擔(dān)任首席原告，再由首席原告的律師擔(dān)任首席律師，推動案件進(jìn)入審理。

郝俊波向紅星資本局介紹，在這一次的集體訴訟中，他所在的律師事務(wù)所與美國等國家的律師事務(wù)所進(jìn)行了合作，征集到的受損投資者也來自世界各地。“目前這5位受損投資者都是損失在100萬美元以上的，他們來自5個不同的國家，中國、美國、英國、加拿大以及沙特阿拉伯。”郝俊波稱，其中損失最多的是來自沙特阿拉伯的投資者，損失近400萬美元。當(dāng)問到該沙特投資者的具體情況時，郝俊波表示，他/她有多年的投資經(jīng)驗，也具備專業(yè)的財經(jīng)方面的教育背景和知識，其他的細(xì)節(jié)不便透露。

美國華人律師劉龍珠告訴記者，瑞幸被摘牌的可能性極大。從歷史上看，很少有公司在納斯達(dá)克聽證會后再次進(jìn)行上訴。劉龍珠透露，自己已于4月13日代表股民在美國紐約聯(lián)邦南區(qū)法院向瑞幸咖啡，包括前CEO錢治亞、CFO兼首席戰(zhàn)略官Reinout Schakel在內(nèi)的多位公司高管，以及摩根士丹利、瑞士信貸證券(美國)有限責(zé)任公司等相關(guān)投資機(jī)構(gòu)提起集體訴訟，以“證券欺詐”為由要求進(jìn)行賠償，法院會議將于6月2日進(jìn)行。

風(fēng)暴席卷瑞幸咖啡:從4月7日到5月20日，停牌44天

從4月7日開始停牌，到5月20日復(fù)牌的44天中，瑞幸從外到內(nèi)卷起了一場大風(fēng)暴。國內(nèi)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)介入的同時，內(nèi)部多位高層被暫停職務(wù)，機(jī)構(gòu)股東也清倉了股份。

外部風(fēng)暴：國內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)介入

早在4月3日——即瑞幸自曝財務(wù)造假的次日，證監(jiān)會就表態(tài)，“對財務(wù)造假行為表示強(qiáng)烈的譴責(zé)。不管在何地上市，上市公司都應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守相關(guān)市場的法律和規(guī)則，真實(shí)準(zhǔn)確完整地履行信息披露義務(wù)。”

隨后，到4月27日，市場上有消息稱，瑞幸已被全面接管，造假庫源被挖走、全部高管被盤查、相關(guān)資料數(shù)據(jù)均上交。當(dāng)天，瑞幸回應(yīng)稱，正在積極配合市場監(jiān)管部門對瑞幸經(jīng)營情況相關(guān)工作的了解。公司及全國門店運(yùn)營正常。

同一天下午，有媒體拍攝到市場監(jiān)管人員來到瑞幸咖啡北京總部。據(jù)報道，雙方會議持續(xù)了4小時以上，至少有2名市場監(jiān)管人員和6名瑞幸咖啡工作人員參與。

內(nèi)部風(fēng)暴:高層變動,機(jī)構(gòu)股東清倉

在外部風(fēng)暴席卷瑞幸時，它的內(nèi)部也開始了變動。5月11日，瑞幸的機(jī)構(gòu)股東——投資基金Captial Research Global Investor(CRGI)清倉了瑞幸所有股份。此前，該機(jī)構(gòu)股東持有7152萬股，占總股本的9.2%。5月12日，瑞幸宣布調(diào)整董事會和高級管理層。其中，創(chuàng)始人兼CEO錢治亞、COO劉健被暫停職務(wù)，CEO一職由聯(lián)合創(chuàng)始人郭謹(jǐn)一代理。

值得一提的是，在經(jīng)過44天的停牌后，瑞幸咖啡的董事長陸正耀也從“元?dú)鉂M滿”變成了“處于深深的痛苦和自責(zé)之中”。據(jù)媒體報道，在瑞幸自曝財務(wù)造假后，4月3日，陸正耀曾在朋友圈發(fā)聲稱，“今天更要元?dú)鉂M滿!小伙伴加油!”隨后他解釋稱，“我說‘元?dú)鉂M滿’，是要給小伙伴們打氣。這個時期，我們更要穩(wěn)定住運(yùn)營，持續(xù)服務(wù)客戶。”

而在5月20日凌晨，陸正耀在個人聲明中稱：“過去的一個多月，我一直處于深深的痛苦和自責(zé)之中，夜不能寐。公司如果退市，面臨的困難和壓力必將繼續(xù)增加大，但不論怎樣，我都會傾盡全力維持門店運(yùn)營，竭盡所能挽回股東損失，讓瑞幸這個品牌能夠走下去。”

此前，有消息稱，瑞幸在北京有400多家門店，而今年要關(guān)閉80家門店，近五分之一。對此，瑞幸的相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)，受疫情等相關(guān)因素的影響，瑞幸咖啡確實(shí)在進(jìn)行正常的門店優(yōu)化，對個別效益不好或客戶覆蓋重合的門店進(jìn)行“關(guān)停并轉(zhuǎn)”，同時持續(xù)新開門店，這也是公司門店戰(zhàn)略調(diào)整的方向。

只是，在面臨退市的風(fēng)險下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)介入、機(jī)構(gòu)股東清倉、高層更換，“斷臂求生”的瑞幸能活下去嗎?(記者許媛 楊佩雯)