多位基金人士表示，消費(fèi)、基建、科技或成為“兩會(huì)行情”關(guān)注的焦點(diǎn)。

本周四，“兩會(huì)”即將召開，A股“兩會(huì)行情”備受關(guān)注。

5月18日，A股繼續(xù)震蕩行情。滬指漲0.24%，報(bào)2875.42點(diǎn);深成指跌0.40%;創(chuàng)業(yè)板指跌0.44%。

事實(shí)上，兩會(huì)前夕A股較為平穩(wěn)，5月以來上證指數(shù)一直在2900點(diǎn)附近持續(xù)震蕩。

多位基金人士表示，消費(fèi)、基建、科技或成為“兩會(huì)行情”關(guān)注的焦點(diǎn)。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪的基金人士大多認(rèn)為，兩會(huì)期間A股大概率平穩(wěn)運(yùn)行，他們目前大多“蟄伏不動(dòng)”，也有部分人士降倉以待兩會(huì)后加倉。但機(jī)構(gòu)整體認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來看，現(xiàn)在是投資人很好的配置時(shí)期。

基金經(jīng)理的選擇

“兩會(huì)行情已經(jīng)展開，不過目前 A股漲幅已經(jīng)比較大了。我還是比較謹(jǐn)慎，建議還是回避一下，觀望一下市場(chǎng)。”5月18日，一位深圳私募公司的負(fù)責(zé)人表示。

上述負(fù)責(zé)人表示，近期在減倉，計(jì)劃等兩會(huì)后市場(chǎng)回調(diào)，或有確定性機(jī)會(huì)時(shí)再加倉。

回顧以往的“兩會(huì)行情”，格上財(cái)富高級(jí)宏觀分析師張婷介紹，從過去15年來看，在兩會(huì)召開前后一個(gè)月，實(shí)現(xiàn)上漲的年份較多，占80%。但如果將時(shí)間段縮短，比方說兩會(huì)召開前后一周，股市多數(shù)呈現(xiàn)下跌狀態(tài)。在兩會(huì)召開過程中，多數(shù)情況下A股市場(chǎng)呈現(xiàn)下行。

過往經(jīng)驗(yàn)顯示，“兩會(huì)行情”表現(xiàn)勝率最高的時(shí)段集中在“兩會(huì)前一個(gè)月”，而在“兩會(huì)前一周”、“兩會(huì)期間”的勝率轉(zhuǎn)向平淡。

而記者采訪的多位公募、私募基金經(jīng)理則表示，近期“蟄伏不動(dòng)”，對(duì)“兩會(huì)行情”沒采取特別的操作。

“我現(xiàn)有的操作策略會(huì)繼續(xù)執(zhí)行。”一位大型公募基金的權(quán)益類基金經(jīng)理表示。“我沒有專門針對(duì)兩會(huì)的策略。政策方面市場(chǎng)已經(jīng)預(yù)期得非常充分了，我更關(guān)心政策會(huì)不會(huì)出現(xiàn)低于市場(chǎng)預(yù)期的部分，以及未來具體執(zhí)行的效果。”

另一位科技類基金基金經(jīng)理也表示對(duì)“兩會(huì)行情”不敏感：“科技股對(duì)兩會(huì)似乎不敏感，比如涉及兩會(huì)關(guān)注度比較高的‘新基建’，此前一直在出政策，預(yù)計(jì)兩會(huì)期間也很難有更新的政策。”

他表示，目前保持著較高倉位的科技股配置。

私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風(fēng)光也表示，“市場(chǎng)的波動(dòng)仍然在持倉區(qū)間，我暫時(shí)沒有進(jìn)一步的操作計(jì)劃。”

而一位投資機(jī)構(gòu)人士則建議，由于在兩會(huì)期間A股走勢(shì)大概率波動(dòng)較小，投資者應(yīng)降低回報(bào)預(yù)期，以等待或觀望為上策，在兩會(huì)之后，行情確定后再進(jìn)場(chǎng)比較穩(wěn)妥。

不過，也有看好“兩會(huì)行情”投資機(jī)會(huì)的機(jī)構(gòu)人士。

“兩會(huì)前后市場(chǎng)會(huì)有一些板塊性的機(jī)會(huì)，比如說受益于兩會(huì)政策的一些板塊。像這次兩會(huì)在疫情期間召開，可能會(huì)對(duì)應(yīng)采取一些措施應(yīng)對(duì)疫情，比如說刺激消費(fèi)，拉動(dòng)投資，新基建等，所以消費(fèi)和科技板塊，應(yīng)該有比較好的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。”前海開源基金楊德龍表示。

夏風(fēng)光則建議：“在當(dāng)前指數(shù)區(qū)間是機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)的，在控制好總體倉位的情況下，可以積極進(jìn)行布局。 ”

實(shí)際上，盡管許多投資機(jī)構(gòu)對(duì)短期操作謹(jǐn)慎，但均看好兩會(huì)之后A股中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。

“對(duì)于A股市場(chǎng)，短期在政策利好臨近兌現(xiàn)及海外博弈加劇的雙重因素影響下，不排除震蕩加劇的可能。但從中長(zhǎng)期角度看，或也將為持續(xù)看好A股的堅(jiān)定投資者覓得又一個(gè)長(zhǎng)線介入的良機(jī)。”金鷹基金表示。

張婷也表示，“目前A股下行風(fēng)險(xiǎn)有限，全年上行，但中間可能會(huì)有波動(dòng)，拉長(zhǎng)時(shí)間來看，目前處于1-3年很好的配置時(shí)期。”

“兩會(huì)”投資機(jī)會(huì)

對(duì)于投資機(jī)構(gòu)而言，兩會(huì)是一個(gè)觀察政策的風(fēng)向標(biāo)，對(duì)未來的投資方向亦有重要影響。

“目前市場(chǎng)最大的不確定性因素，在于外圍市場(chǎng)表現(xiàn)、美國遏制華為事件對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響，以及兩會(huì)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)不及預(yù)期或者沒有超預(yù)期政策落地。”張婷表示，“而未來的機(jī)會(huì)在于，兩會(huì)制定超預(yù)期政策或者經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，以及政策確定性和盈利確定性的投資機(jī)會(huì)將繼續(xù)。”

在此基礎(chǔ)上，張婷建議以兩個(gè)方向?yàn)橥顿Y主線：一是5G基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、大數(shù)據(jù)、TMT等新基建領(lǐng)域;二是老舊小區(qū)改造、房地產(chǎn)竣工產(chǎn)業(yè)鏈以及老基建投資：化工、機(jī)械設(shè)備、建筑材料、家具家電等。

繹博投資基金經(jīng)理王陽林也認(rèn)為，兩會(huì)是否有針對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和特定領(lǐng)域的超市場(chǎng)預(yù)期的扶持政策，會(huì)影響整體市場(chǎng)和相關(guān)行業(yè)表現(xiàn)。“可關(guān)注兩會(huì)政策是否超預(yù)期，并結(jié)合估值水平來選擇投資方向。”

而對(duì)于兩會(huì)的政策方向，機(jī)構(gòu)人士也有所期待。

“國內(nèi)經(jīng)濟(jì)第一次沖擊已過，但海外疫情仍在蔓延，同時(shí)中美摩擦反復(fù)，外需拖累明顯，伴隨國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)政策陸續(xù)落地，尤其是即將召開的兩會(huì)，有望展現(xiàn)更為清晰的政策布局。新老基建加碼，市場(chǎng)在配置方向上會(huì)聚焦確定性相對(duì)更強(qiáng)的內(nèi)需領(lǐng)域。” 招商基金基金經(jīng)理侯昊認(rèn)為。

泉泓私募基金總經(jīng)理李科杰則表示，今年的兩會(huì)政策值得期待。一方面，投資肯定會(huì)擴(kuò)大，傳統(tǒng)的“鐵公基”，以及新基建都有歷史良機(jī)。另一方面，總體上資金面相對(duì)寬松，利好A股。“我目前加倉方向是大金融業(yè)、環(huán)保、新興產(chǎn)業(yè)。”

安信基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理聶世林則表示，“‘總體盈利向下，部分行業(yè)估值向上’，這是當(dāng)前市場(chǎng)整體面臨的格局。我們主要的選股思路是對(duì)疫情相對(duì)免疫，同時(shí)估值依然處于合理區(qū)間的公司，以必選消費(fèi)品、醫(yī)藥、建材為主，同時(shí)配置了非常少量偏產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)性的個(gè)股，例如：半導(dǎo)體、電動(dòng)車核心部件等。”