公開(kāi)信息顯示，歡樂(lè)家主要從事水果罐頭、植物蛋白飲料等食品飲料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要生產(chǎn)椰子汁植物蛋白飲料、果汁飲料、乳酸菌飲料等，以及水果罐頭、八寶粥罐頭等兩大類產(chǎn)品。

根據(jù)申報(bào)稿，2017年-2019年，歡樂(lè)家實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為11.85億元、13.46億元、14.17億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率9.09%;對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別為8339.18萬(wàn)元、1.61億元、2.07億元。

《國(guó)際金融報(bào)》記者注意到，雖然公司收入總體有所增加，但增速卻有所下滑。如2019年，公司的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增速分別為5.12%、28.46%，較前一年的13.39%、93.03%有了明顯的下滑。

對(duì)此，食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對(duì)IPO日?qǐng)?bào)表示，“它(歡樂(lè)家)的罐頭產(chǎn)品已經(jīng)是處在存量市場(chǎng)，未來(lái)有太多增量的可能性會(huì)比較小;在飲料業(yè)務(wù)這一塊也不算全國(guó)性品牌，目前主要在廣東、江西、廣西以及四川這幾個(gè)省份相對(duì)銷量較好，但在其他省份基本上(增長(zhǎng))是處于停頓的。”

此外，公司也受到新冠疫情的影響。

據(jù)悉，湖北一直為公司的第一銷售大省，武漢市小雨點(diǎn)貿(mào)易有限公司為公司報(bào)告期內(nèi)的第一大客戶;而本次疫情發(fā)生的時(shí)間正處于公司春節(jié)銷售旺季，湖北省乃至全國(guó)市場(chǎng)的產(chǎn)品動(dòng)銷情況均受到不同程度的沖擊;公司目前在湖北地區(qū)的湖北歡樂(lè)家、武漢歡樂(lè)家兩大生產(chǎn)基地暫停了生產(chǎn)活動(dòng)，若疫情持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，不排除會(huì)對(duì)公司全年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大不利影響。

產(chǎn)能過(guò)剩

截至招股書(shū)簽署日，豪興投資持股63.54%，為歡樂(lè)家的控股股東;公司實(shí)際控制人李興、朱文湛、李康榮通過(guò)合計(jì)持有93.19%的股本總額，對(duì)公司實(shí)現(xiàn)了絕對(duì)控股。其中，李興、朱文湛系夫妻關(guān)系，李康榮系李興之弟。

申報(bào)稿顯示，歡樂(lè)家共有1424人員工，其中研發(fā)生產(chǎn)人員953人，在總?cè)藬?shù)中占比為66.92%。但從公布的受教育程度來(lái)看，公司高中、中專及以下學(xué)歷的員工達(dá)1062人，而本科及以上的有91人，在總員工中占比僅6.39%。

記者還注意到，在募集資金用途中，歡樂(lè)家擬投入2.58億元用于“年產(chǎn)13.65萬(wàn)噸飲料、罐頭建設(shè)項(xiàng)目”。然而申報(bào)稿顯示，2019年，罐頭產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率為51.14%，飲料產(chǎn)品則只有33.64%，兩大類產(chǎn)品產(chǎn)能利用率均較低。

那么，在明顯產(chǎn)能過(guò)剩的狀態(tài)下，公司募資擴(kuò)產(chǎn)的目的何在?

記者針對(duì)上述疑問(wèn)向歡樂(lè)家發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿暫未收到回復(fù)。

此外，歡樂(lè)家的應(yīng)收賬款也一直處于較高的狀態(tài)。

2017年-2019年，公司的應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為1.61億元、1.17億元、8118.07萬(wàn)元，占各期末流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為29.42%、21.45%和14.78%。據(jù)悉，公司應(yīng)收賬款較高主要系對(duì)經(jīng)銷商主要采用先款后貨的結(jié)算模式。

公司產(chǎn)品銷售以經(jīng)銷模式為主。2019年，公司開(kāi)展合作的簽約經(jīng)銷商數(shù)量為1788家。報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)銷收入分別為11.7億元、13.3億元、13.89億元，占當(dāng)年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為98.69%、98.76%和97.98%。

對(duì)此，公司提示稱，已按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)提了相應(yīng)壞賬準(zhǔn)備，但如果未來(lái)出現(xiàn)大面積壞賬發(fā)生的情況，可能會(huì)對(duì)公司現(xiàn)金流產(chǎn)生負(fù)面影響。(記者 楊紫薇)