受疫情影響，一季度中國黃金產量和消費量均下滑。據中國黃金協會28日發布的統計數據顯示，一季度國內原料黃金產量為82.63噸，與2019年同期相比減產10.14噸，同比下降10.93%。一季度全國黃金實際消費量148.63噸，與2019年同期相比下降48%。同期黃金價格整體呈上升趨勢。跟隨國際金價走勢，上海黃金交易所Au9999黃金2020年以每克341.95元人民幣開盤，三月末收于每克364.70元，季度平均價格為每克354.19元，比2019年同期增長24.20%。此前國內金價長期都較國際金價溢價，但從3月開始，國內外黃金價格呈明顯“倒掛”狀態。

煤價步入紅色區間5月“迎峰”能否止跌

被譽為黑金的石油正遭遇史無前例的價格暴跌，而另一個黑金——煤炭同樣跌至谷底。作為國內煤市風向標，此前，CCI5500現貨指數持續下行，最新報價486元/噸，為最近四年首次跌破綠色區間(500元至570元)。目前CCI5500現貨指數暫停發布，但從實際交易來看，目前煤炭現貨價格已經跌破470元/噸臨界點，步入紅色區間。市場即將步入“迎峰度夏”，煤價還會再跌嗎?

煤價步入紅色區間

此前，中國煤炭資源網發布消息稱，由于近期煤炭市場價格持續下行，現貨市場上的活躍度顯著下降，為避免市場參與者對價格走勢形成誤判，于2020年4月17日開始暫停發布CCI5500現貨指數。

2017年，國家四部門簽署的《關于平抑煤炭市場價格異常波動的備忘錄》中明確指出，以重點煤電企業中長期基準合同價為基礎，建立價格異常波動預警機制。動力煤以2017年為例，重點煤電企業動力煤中長基準合同價為535元/噸，綠色區域為500元～570元/噸;二是黃色區域(價格輕度上漲或下跌)，價格上下波動幅度在6%～12%之間(以2017年為例，黃色區域為570元～600元/噸或470元～500元/噸);三是紅色區域(價格異常上漲或下跌)，價格上下波動幅度在12%以上(以2017年為例，紅色區域為600元/噸以上或470元/噸以下)。

按照4月16日的煤炭價格指數，5500大卡為486元/噸，港口實際交易價格已經跌至470元/噸，即將跌破黃色區域進入紅色區域。

記者了解到，近期煤炭價格繼續保持弱勢下行，已經步入紅色區間。秦皇島動力末煤(Q5500K山西產)平倉價為468元/噸，周環比大幅下降10元/噸;CCI動力煤價格指數為473元/噸，周環比大幅下降10元/噸。在陜西榆林的個別煤礦，由于庫存不斷增加，已經出現庫存頂倉現象。為不影響生產，煤礦老板只能繼續降價出庫。

受此影響，行業虧損加劇。前2個月，全國規模以上煤炭企業利潤總額同比下降45.6%，行業虧損面達到42.3%。

擊穿到港成本線

行業已經出手自救。中國煤炭運銷協會等多家組織發出緊急通知，呼吁煤企限產保價、理性營銷;神華、中煤等龍頭煤企聯合宣布保價，5500大卡規格的動力煤售價不得低于485元/噸;國內12家大型無煙煤生產企業、焦煤行業協會也雙雙倡議，依據各企業一季度日均產量，實施減產10%的生產措施……

此外，根據《備忘錄》要求，國家層面將啟動平抑煤炭價格異常波動的響應機制，對煤炭市場進行干預并救市。中宇資訊分析師劉耀華向記者表示，近期進口煤政策有收緊跡象，多口岸通關難度增大，尤其是廣東、廣西兩省。同時，各地進口煤異地通關被嚴格管控。

他透露，一系列信息已經使得市場情緒有所轉變，上周港口市場詢貨較前期明顯增多，港口煤價雖然延續跌勢，但跌幅有所收窄。

記者接觸的券商分析師亦指出，當前動力煤價格已經擊穿了環渤海到港完全成本線478元/噸，如果再擊穿到港現金成本線458元/噸，將陷入全行業虧損，“這是所有人都不愿看見的。”

寄望于減產保價

值得一提的是，5月將迎“迎峰度夏”籌備期，這是否能成為煤價谷底回升的契機?劉耀華判斷，煤企龍頭企業聯合保價，對于市場價格有一點支撐，但考慮到供需寬松格局不改，煤價下行壓力仍存。

產地方面，煤礦已經全面復工，供應量持續增多。據了解，目前除個別煤礦受庫存壓力以及“一票煤”檢查影響，有停限產行為外，其余多數煤礦暫無明顯的減產行為，供應上仍屬寬松。電廠方面，沿海電廠庫存仍偏高，傳統消費淡季之下用煤需求難言樂觀。

他認為，在目前需求短時難有增量的情況下，供應端減產情況是影響煤價走勢的關鍵因素，后期需緊密關注生產供應情況，如果產地實行限產保價政策，那煤價有望止跌企穩。中長期來看，仍需關注需求恢復情況。(記者 江芬芬)