近日，華西證券聯合西南財大發布《2019年度投資者教育現狀調查報告》，研究表明，投資者教育會影響投資者的金融素養，從而影響其金融行為;目前中國資本市場投資者在長期接受投資者教育方面仍有待加強。投資平臺是投資者學習金融投資相關知識的一個重要途徑。

近日，鳳凰金融用云直播的方式，請來了合作機構同創偉業的VP、基金部負責人王昊天先生為用戶分享了如何進行私募基金股權投資。從風險控制、優選項目以及如何實現“基”業長青等方面為用戶進行了解讀。

鳳凰金融是鳳凰衛視集團旗下服務全球華人的綜合性智能金融服務平臺。自2014年成立以來，鳳凰金融基于自身業務，發揮金融科技優勢，通過線下公開宣講活動、線上“財富大講堂”、百度百科相關詞條視頻科普等方式，不斷為客戶提供免費的增值服務。一方面提升投資者對資本市場、投資風險等方面的認知水平，另一方面幫助他們更好的研判資本市場變化從而做出決策。

私募股權投資：正確處理高價值信息 尋找潛力行業進行長遠布局

私募股權投資涵蓋從最早期的種子輪、天使輪，到VC階段，其中包括A輪、B輪、C輪等等，最后再到中后期的PE，和Pre-IPO階段，在不同的投資階段，好項目的標準有很大差異，不同階段項目呈現的風險特征也截然不同。總體來說，投資階段越靠前，項目越具有顛覆性和對市場的沖擊力，失敗風險更高，但投資成功的超高收益依然對投資人充滿吸引力。投資階段越靠后，越臨近上市，項目越成熟，所處行業基本定型，這時候項目投資失敗的風險低，但同時預期收益回報相對較低。

對于中后期項目，能否IPO退出是最重要的考量。如果目標是A股上市，合規性和財務數據是需要關注的核心焦點，然后是公司產品、服務的競爭力與行業競爭格局等。

相比之下，早期階段的項目成熟度低，失敗的風險高，但同時具有非常顛覆性的產品或服務在醞釀中，關注點顯然不在財務數據上，而是應在其團隊，產品的研發狀態，所處行業的大小和機遇等等。

無論股票還是私募股權投資，成功的關鍵都可簡述概括為：盡早獲取有價值的信息，以及對信息擁有足夠的判斷能力。但股票市場相對更關注信息獲取的“快”：需要及時獲得定期的財務和運營數據或者其它重大事項;私募股權投資更關注信息的“好”：需要獲取高價值信息以及正確處理高價值信息的能力。私募股權幾乎不會受到市場情緒對短期交易價格的干擾，也就不需要對短期信息給予過度關注。在長期投資并持有企業股權的過程中，創始團隊的企業家精神、企業產品或服務的核心競爭力，及所處行業的潛力與機遇是判斷項目質量的決定性因素。

同創偉業是一個很好的案例。同創偉業很早便有側重的選擇了數個具有巨大潛力的行業作為投資主戰場布局。同時投資團隊構成非常偏重產業化背景，從管理合伙人到基層投資人員，主體是來自于醫療企業、科技巨頭，如華為阿里巴巴等各行各業的頂尖人才。

同創的行業聚焦及前瞻性的最好案例來自于其對國內芯片領域的布局，遠遠早于中美貿易戰，其中明星半導體項目韋爾半導體，最新市值超過千億元人民幣，而同創于首次2011年投資時其估值僅3.3億人民幣。現在同樣的故事也正發生在產業互聯網領域，為中國下一個十年的投資進行布局。

無論從中國還是美國的創投基金數據看，因其投資的本質都在于收獲新一代優秀企業的長期增長和發展，投資業績都更具有可持續性，也較少受外部極端事件、市場心里因素或運氣成份的影響。頂尖創投管理人的核心競爭力在于其投資團隊對行業、企業，以及商業本質的深刻洞察及其投資過程中積累的豐富產業資源，而這種能力具備可持續性，并隨著發展不斷得到增強。

如何尋找高質量項目?擁有高質量的項目源是投資成功的開始，也是塑造長期可持續競爭優勢的關鍵一環。優質項目源可以幫助基金管理人獲得大幅領先競爭對手的起跑位置。項目來源包括自上而下和自下而上兩種渠道。自上而下需要對整個產業進行覆蓋，研究產業中每個細分領域，梳理產業鏈條中的價值關系，挖掘各細分領域中擁有核心競爭優勢的未上市企業。自下而上的尋找項目是先遇到感興趣的項目，往往由中介機構或人脈資源推薦，在接觸后再去研究項目所處行業。高質量的項目源是成功的第一步，接下來需要用專業且具有前瞻性的視角去分析判斷從產業和優秀項目中反饋來的各類信息，進行全面盡調。此外，對投后工作也需高度重視。投后工作主要分為風險預警和增值服務兩類，風險預警的目的是對風險類項目及時止損，需要系統性的投后信息匯報組織工作，以及遇到問題及時決斷;增值服務則幫助被投企業更好更快的發展。創投機構能提供的增值服務的深度也取決于其行業積累資源的豐富程度，也是行業聚焦和深耕的好處之一。增值服務還能帶來間接價值，幫助創投管理人進一步加強行業人脈和資源，為可持續發展打好基礎。

鳳凰金融：篩選頭部私募創投管理人 嚴格進行風控管理

財富管理是鳳凰金融布局的三大業務板塊之一。鳳凰金融立足國際視野，通過金融科技的研發與應用，搭建了開放化、個性化及智能化的財富管理平臺，為用戶提供權威、全面、專業、及時的創新型財富管理服務。

鳳凰金融財富管理業務搭建了提供優質資產的網絡，嚴選市場各細分領域的優秀金融機構，為用戶甄選出優質投資產品。目前，鳳凰金融財富管理已與 50多家優質金融機構開展業務合作，形成類固收、私募股權、二級市場、增值服務、海外投資等五大產品系列，滿足用戶對財富增值、財富傳承、高品質生活、移民置業、財富保障等全方位需求。

針對合作機構，鳳凰金融會進行嚴格審查，并設置了“三重保障力”標準，通過“機構整體實力保障”、“機構風控能力保障”、“機構經營能力保障”進行全方面嚴格把控，篩選出的合作機構多為國有獨資或控股企業、控股股東為上市公司的企業、外資金融企業獨資或控股企業，或已獲得大型投資基金或機構注資的企業，而同創偉業就是鳳凰金融合作的優質機構之一。

投資最重要的不是風險規避，而是能夠清晰認識到自身在承受什么類型的風險。鳳凰金融選擇私募管理人合作的標準，除了看管理人歷史上是否能帶來足夠收益，更重要的是看基金管理人讓投資人所承擔的風險類別。

對于私募股權投資的風險，鳳凰金融有著清晰的投資價值觀，也就是遵從價值投資的主旨，讓投資人分享優秀創業企業在長期成長中獲勝的果實。只有如此，真實的投資風險才會被分攤到最有前景的數個行業中，再進而分散到各細分領域的優秀企業。而這個為投資人分散風險的過程，也是創造巨大價值的過程，這也是鳳凰金融篩選頭部私募創投管理人合作的標尺。

鳳凰金融的目標，是通過與同創偉業等國內頂尖創投機構的合作，幫助投資人實現把資金投入到中國最有前景的行業中的好項目之中，從中國乃至全球日新月異的進步中獲取長期穩定的收益。

中國擁有私募股權投資的最佳土壤，即豐富的人才儲備和產業鏈經驗積累。就像臺灣在1950年代后出現的大批留美高材生，最終返臺帶動整個臺灣地區電子產業鏈的發展，中國自1980-90年代開始的大量人才儲備也開始展現出非常積極的效果。同時2000年加入WTO后全球產業鏈落地中國，又為中國本土帶來快20年的生產制造經驗積累。人才和經驗的積累，使得大量優秀企業家從中脫穎而出，也使得中國逐步成為當今世界發展的重要推動力。