長期游走在“保殼”邊緣的5G概念股匯源通信(000586.SZ)隨著通信行業的整體向好，業績也扭虧為盈。不過從公司4月8日披露年報來看，公司仍面臨經營凈現金流持續為負、應收賬款占比居高不下、股東矛盾影響經營等種種問題。

財務數據顯示，公司2019年營業收入4.34億元，同比微增1.77%，凈利潤838.11萬元，同比扭虧為盈，大幅增長389.30%，扣非凈利潤137.36萬元，同比增長114.94%。

公司能夠扭虧為盈，在公司看來，與光通信行業的發展不無關系。據了解，在2019年，三大運營商持續進行光網絡的升級和固網寬帶建設，加大對基站、通信設備以及光纖光纜等的投入，而作為主營產品為光纖、光纜、通信工程及系統集成的匯源通信，業績也隨之轉好。

從產品來看，主要是光纖等產品產銷規模擴大。數據顯示，公司光纖、光纜及相關產品2019年營收2.66億元，同比增長31.38%，占總營收的61.32%;該類產品同期產、銷量分別為1.75億元、1.77億元，同比增長25.19%、29.34%。此外，整個通信行業的毛利率同比增長2.85%。

不過，在業績扭虧為盈的背后，經營現金流凈額卻持續為負數值得注意。數據顯示，公司2019年的經營凈現金流為-1483.79萬元，同比大幅下滑274.98%;2015-2018年該數值分別為-2496.49萬元、-339.90萬元、-2830.92萬元、-395.70萬元;而公司對應期間凈利潤皆遠高于經營凈現金流。

“如果經營性現金流凈額長期明顯低于凈利潤，甚至為負數時，是非常危險的信號，說明企業長期處于入不敷出的狀況;如果是應收帳款或存貨暴增引起經營現金凈額為負數，需警惕。”一位會計人士表示。

截止2019年末，匯源通信總資產6.25億元，排名前三的資產項目分別是貨幣資金1.06億元、應收賬款2.77億元、存貨1.06億元，其中應收賬款占總資產比例高達44.32%。記者注意到，應收賬款系公司長期占比最高的資產項目。

對于應收賬款占比較高的原因，匯源通信一位工作人員在接受財聯社記者采訪時解釋道：“因為我們的五大客戶是中國移動、聯通等，對方議價能力較強。”年報顯示，公司2019年前五大客戶是中國移動、國家電網、南方電網、東方電纜、HF公司，其中，中國移動應收賬款期末余額為1.01億元。

值得注意的是，在年報中，公司再次提示了控股股東蕙富騏驥及其普通合伙人匯垠澳豐超期未履行承諾事宜，本承諾于2018年6月起的12個月內提交重大資產重組方案，完成注入優質資產過戶，向明君集團或指定第三方置出公司原有全部資產，但目前仍在尋找標的資產。事實上，對于該項承諾中的部分內容，匯垠澳豐與蕙富騏驥等存在糾紛，目前仍在司法程序中。

此外，公司近年來一直處于股權紛爭及股東矛盾中。匯源通信目前第二大股東鼎耘科技今年2月二度舉牌，持股比例達到10%，而鼎耘科技的法定代表人是李紅星，曾有機會成為公司實際控制人卻遭到匯垠澳豐否決;李紅星2018年時曝出蕙富騏驥入主匯源通信時存在巨額“殼費”、代持大量抽屜協議;事后被相關方否認。公司目前處于無實際控制人狀態。(記者 張海霞)