今日，兩市小幅低開后震蕩下行，滬指失守3100點。臨近午盤，兩市小幅回升。午后，兩市窄幅整理。盤面上，地產、券商板塊走勢疲軟。截至收盤，滬指跌0.02%，報3109.55點，成交2434億元;深成指漲0.07%，報10890.7點，成交3751億元。

板塊方面，房地產板塊跌幅居前，金地集團、萬科A跌逾6%，綠地控股、金科股份跌逾4%。煤炭板塊走勢疲軟，山西焦化跌逾5%，寶泰龍跌逾3%。券商板塊走弱，第一創業、國元證券跌逾1%。次新股走勢強勁，中國電影、健帆生物等24只個股漲停。鋼鐵板塊走強，三鋼閩光、賽福天、首鋼股份漲停。

外圍市場方面，亞太股市周三收盤多數上漲，日本股市日經225指數收盤上漲0.90%，報16745.64點;東證股價指數收盤上漲0.97%，報1311.13點。澳洲股市S&P/ASX 200指數收盤上漲0.05%，報5535.00點。臺灣加權指數收盤下跌0.08%，報9117.70點。

消息面上，證監會：深港通不設總額度限制 需4個月左右準備;新華社刊文：深港通重大利好 香港應抓住機遇;4家券商自營盤與舉牌概念股"同屏" 招商浮盈最多;牛散頻頻攜手潛伏 上市公司需加強核查股東關系;大健康概念股逆襲 細胞醫療等3細分領域重回風口;上市鋼企業績拐點有望來臨 機構三主線力薦6只股;揭秘“薦股術”：偽裝美女微信聊股票;萬科A現三連板 廣州營業部龍虎榜上“稍息”。

申萬宏源市場研究總監桂浩明表示，股市本周一的大漲，有效調動了市場人氣，大家對后市普遍開始持樂觀態度。不過，即便如此，市場情緒也并沒有因此而變得狂熱，大盤拒絕演繹單邊軋空式上漲行情，本周二就出現了一定的調整。這種相當理性的走勢，在過去是很難見到的。

這應該說與投資者對本輪上漲行情有較為清醒的認識有關。今年以來，實體經濟運行一直比較艱難，這也就使得股市上漲缺乏基本面的支持。也因為這樣，一段時間來，大盤一直在一個不大的箱體內反復震蕩，無法實現有效突破。而這次之所以突然發力上行，與無風險收益率出現下降有關。一般來說，央行公布的金融機構一年期儲蓄利率是一個基準利率，但在實踐中它并非無風險收益率，后者更多參考十年期國債在市場上交易中所形成的利率。在某種條件下，這個來自于市場的利率，能更準確地刻畫市場的實際利率水平，最近，該利率的平均水平從2.7%降到了2.6%以下，雖然幅度有限，但卻創出了2006年以來的新低，反映出市場實際利率不斷走低的趨勢，其對資金市場以及資本市場所帶來的沖擊，不亞于央行降低基準利率。這樣一來，也就在市場上形成了資產重新配置的需求，其重點無疑是指向股市的。畢竟，現在股市上還有一些股息率比較高的股票，也有一些資產存在低估或者擁有較大增值空間的股票。而外部資金對股票需求加大，不管這種加大是表現為默默增持股票，還是高調舉牌，都會對股票產生旺盛的需求，從而拉動行情走高。

顯然，此時人們看到的其實還是一種資金驅動型行情，其基礎在于利率下行所帶來的“資產荒”。這與企業利潤上升所形成的估值調整有著很大不同，因為它有著較為明確的上漲邊際。畢竟，當投資者以十年期國債利率走勢作為投資股市的參照時，由于利率不會是零，那么股市上漲幅度就相對有限。這也就決定了盡管行情爆發時較為猛烈，但不可能單邊上漲，在經歷了一段上漲之后，必然會有調整出現。問題還在于，當大盤藍籌股開始上漲以后，一方面是其未來運行空間實際上被壓縮了，另一方面也會調動人氣，并且引導資金轉向那些相對滯漲的股票。近段時間，市場上中小市值股票走勢較弱，它們不具備高股息率特征，也就無從直接受益于市場無風險利率的走低。但是，在市場活躍以后，必然會有資金去關注這些還沒怎么上漲的品種，同時通過對其未來發展的想象，展開基于成長性的行情。在以往，這樣的格局，每每會在藍籌股行情遇到調整時出現，而現在就有類似的狀況。當藍籌股大漲之后需要喘口氣時，中小市值股票就開始發力了。如此一來，市場得以維系行情活躍，不同類型的資金也能夠從中找到發揮的余地。大盤以一種較為有序的調整，化解了獲利盤回吐，同時也為后續行情進一步平穩運行創造條件。

回顧股市歷史，可以看到多次因為利率下降所帶來的行情，這種行情呈現在某個區間內震蕩走高的特點，并且板塊表現較為均衡。時下的股市，正有類似的表現。所以，我們認為，調整有利于后市發展，并且有望為市場挖掘新熱點、吸引更多資金創造條件。當然，最直接的結果，還是推動股市再上臺階。