“歐美股市已經走出了牛市的形態，那么A股也不會缺席。”

對于周二夜間美股三大股指均出現大漲并創歷史新高一事，前海開源首席經濟學家楊德龍發表最新觀點稱，美股已經從英國脫歐的沖擊之下走出來，出現了快速的上漲，這對于A股來說是比較好的引導，說明A股市場在下半年的表現會大幅超過很多人的預期。

下半年A股或超預期

楊德龍于今年春節后率先提出千點反彈論。在他看來，英國脫歐事件之后，A股出現了探底回升，現在重新地站上了3000點之上，A股已經完成了“W”型的底部構造，開始出現第二波上攻。六月初，楊德龍在報告里指出六月底A股有變盤向上的機會，上證指數在六月底出現見底回升，成功突破3000點。

“可以說是已經站穩了3000點，并且市場的放量比較大。”楊德龍說，市場在未來的走勢可能會超出很多人的預期。大盤在3000點之下可能有一定的波動，但是這不能否認3000點之下就是一個歷史的大底。在3000點之下市場的進入成本是比較低的。在底部進入，犧牲的只是時間但不會犧牲本金。

在楊德龍看來，經濟和股市的關系上，A股走勢跟經濟面的關系不是很直接。甚至，只有很少的情況股市和經濟是正相關的。比如在2001年到2005年，中國經濟是五年的高增長，但是股市卻走了五年的熊市。而2010年到2014這五年，中國的經濟也是有比較好的增長，并且是第一個從經濟危機中走出來的，但海外市場走了五年的牛市，而A股走了五年的熊市。A股2015年上半年走了一個大牛市，但經濟面并沒有太大的改善。 “所以，不能簡單地從經濟面來判斷A股的走勢。”楊德龍說，A股的走勢有很多影響因素，比方說資金面、政策面和投資者的情緒都影響到A股的走勢。

樓市、債市已見頂

楊德龍判斷稱，A股走強不走強，在國內主要是分析政策面、資金面和情緒面的變化。今年現在的狀況和去年上半年沒有太大的區別。首先國家對于股市是支持的，政策面是支持股市的;第二是資金面。為了刺激實體經濟，央行仍然保持相對寬松的貨幣政策，資金面是寬裕的，利率還在下行;第三就是資產配置荒。現在大家手里有資金，但是除了配置在股市中，并沒有其他的投資機會。

“樓市和股市的蹺蹺板效應，在中國是非常明顯的。在股市開始走強的時候，樓市開始見頂回落。而在股市開始暴跌的時候，樓市就會應聲而起。”楊德龍認為這種背后的原因是，中國人其實沒有太多的投資渠道，除了股市就是樓市。

“在樓市見頂的情況之下，資金又會從樓市轉移到股市。”楊德龍認為，這將使下半年的股市表現大大超過所有人預期。

除了樓市見頂之外，楊德龍還認為債券市場也已經見頂。“這一年的時間因為股市比較差，實體經濟也比較差，所以債券市場走出了兩年的大牛市。但是現在債券市場的收益率已經降得很低，而債券價格也炒得很高，所以債券見頂已經是很確定的。”在這種情況下，楊德龍認為有部分資金會從債券市場流入到股市。這部分資金有可能會買一些低估值的藍籌股，特別是分紅率比較高的藍籌股。

除樓市和債市外，楊德龍認為還有一部分資金是從實業中退出來到股市。“經濟處于轉型期，傳統的經濟模式已經發展到頭了，很多產能已經過剩了，這時候就需要轉型到新興產業。但是新興產業所能承載的資金量是非常有限的。”楊德龍說，現在投資實業能賺錢的機會非常少，這樣客觀上會導致有一部分資金會從實體退出來轉移到股市。這些市場的資金流向，非常支持股市走強。

建議關注三大板塊

楊德龍堅定市場已經探到了底部的觀點，現在積極去找一些賺錢的板塊最為重要。現在如果說繼續追創新高的板塊，確實風險較大，這時候我們去挖掘還沒有啟動或者剛剛啟動的板塊。

楊德龍首先看好的板塊是軍工。近期軍工板塊已尋得較大漲幅，但楊德龍認為還有機會，比如軍工板塊里面像北斗導航、中航系在下半年還會繼續表現。

第二個板塊是券商板塊。楊德龍認為券商股現在已經調整的比較充分，具備反彈的基礎。在他看來，今年下半年券商的業績無論是同比還是環比來看，都將是增長的，這些會刺激券商行情的到來。

第三個板塊是一帶一路。