今日逢高出貨降倉(cāng)位

昨日，上證再現(xiàn)疾風(fēng)暴雨式下跌后陽(yáng)光燦爛反轉(zhuǎn)行情，早盤先跌120點(diǎn)，午盤大漲95點(diǎn)，與深市同步錄得1.6%以上漲幅。巨震行情與夏天天氣相似，氣溫越高，暴雨常來(lái)。

分析人士提醒，5000點(diǎn)附近高位屢現(xiàn)巨震，入市前一定做好防雨準(zhǔn)備。

4個(gè)理由要打傘

做好自我保護(hù)

V型逆襲別高興太早

昨日早盤，雖然有交行混改方案獲批利好支撐，銀行板塊也飄紅護(hù)盤，但滬深兩市仍然繼續(xù)前一天跌勢(shì)。滬指跌破4800點(diǎn)讓不少分析師捏了一把冷汗。所幸，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在觸及30天均線后迅速拉起，主板市場(chǎng)跟著反彈。

昨日逢低買入的投資者可能很得意自己的先見(jiàn)之明，也盼著大盤繼續(xù)上行。但分析師認(rèn)為，不要先忙著高興，反彈可能只是短期的。

繼續(xù)上行

需兩個(gè)條件

分析人士認(rèn)為，昨日成交量還未能及時(shí)跟進(jìn)，上證5日均線和15日均線也未收復(fù)，所以，昨日V型反轉(zhuǎn)應(yīng)該以強(qiáng)勢(shì)反彈對(duì)待，特別是技術(shù)面都處在調(diào)整形態(tài)，成交量又遲遲沒(méi)有跟上的情況下，大盤潛在風(fēng)險(xiǎn)并未解除。

實(shí)際上，由于中國(guó)中車的超跌反彈和電力板塊發(fā)力，帶動(dòng)著大盤反抽。雖然下影線明顯，但是不能就此判斷大盤調(diào)整結(jié)束。能確定的是，大盤真正站穩(wěn)需要滿足兩個(gè)條件：一是成交量恢復(fù)到正常水平，二是重新站穩(wěn)5000點(diǎn)關(guān)口。

今日反彈是減倉(cāng)良機(jī)

前兩天大跌時(shí)沒(méi)入場(chǎng)的投資者，即使大盤走好也不建議再追漲。

申萬(wàn)宏源金開(kāi)大道投資顧問(wèn)周經(jīng)理表示，反彈正好是減倉(cāng)機(jī)會(huì)，在大盤沒(méi)有回到前期高點(diǎn)或者修復(fù)形態(tài)之前，都不建議投資買入。“不可能每天都跌兩百點(diǎn)，市場(chǎng)可能走出跌兩三天再反彈一兩天趨勢(shì)，一天回漲不改變下跌形態(tài)，建議大家趁反彈減倉(cāng)，降低風(fēng)險(xiǎn)。”

反抽后可能繼續(xù)陰跌

和訊股票王小平認(rèn)為，今日大盤繼續(xù)震蕩概率偏大。

分析認(rèn)為，昨日V型走勢(shì)顯示，跌得越深、越急，反彈力度越大。能否確認(rèn)已經(jīng)結(jié)束調(diào)整還需要觀察。一般來(lái)說(shuō)，如果再次回調(diào)，5日內(nèi)不破昨日低點(diǎn)4800至4767點(diǎn)位置，則市場(chǎng)經(jīng)過(guò)蓄勢(shì)整理后，有望繼續(xù)回升。反之，則要警覺(jué)反抽后的陰跌走勢(shì)。

對(duì)于新股發(fā)行前后的暴漲暴跌，華東師范大學(xué)企業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究所所長(zhǎng)李志林認(rèn)為，大盤連續(xù)大跌，又適逢大盤股國(guó)泰君安等新股發(fā)行，主力機(jī)構(gòu)可能故伎重演，利用砸上證指數(shù)逼申購(gòu)資金低位出局，同時(shí)迫使融資盤殺跌平倉(cāng)，充分清洗獲利盤。待日后申購(gòu)資金解凍，再去高位追漲。

這種手法已經(jīng)使用N次。正因如此，不少投資機(jī)構(gòu)依然保持高度敏感。“我們并不認(rèn)為現(xiàn)在是抄底時(shí)機(jī)，短期內(nèi)市場(chǎng)可能繼續(xù)調(diào)整。”德銀報(bào)告稱。

重慶晚報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 馮于凡

廣州萬(wàn)隆認(rèn)為，主力并未停止做多，在高價(jià)股回調(diào)同時(shí)，以國(guó)企改革為首的炒作強(qiáng)勢(shì)崛起。昨日央企改革概念集體爆發(fā)，中糧系、國(guó)投系、國(guó)電系等聯(lián)袂上漲，10余股漲停。此外，尚未進(jìn)入主升段的還有地方國(guó)企改革、大金融改革、軍工整合、能源互聯(lián)網(wǎng)等。

小盤留意補(bǔ)漲的、利好未充分兌現(xiàn)且疊加資本運(yùn)作個(gè)股。互聯(lián)網(wǎng)+、制造升級(jí)智能概念、高送轉(zhuǎn)等更大概率在震蕩中崛起。

一種情形不打傘

慎用傘形配資

加杠桿如同吸毒

日前，在證監(jiān)會(huì)嚴(yán)厲整治券商場(chǎng)外配資之際，銀監(jiān)會(huì)也開(kāi)始著手治理信托場(chǎng)外配資，北京市銀監(jiān)局已啟動(dòng)對(duì)傘形信托和結(jié)構(gòu)化信托場(chǎng)外配資情況的摸底工作。

“加杠桿一旦嘗到甜頭，就會(huì)快速上癮。杠桿如同吸毒，人性總是舍不得割肉，漲的時(shí)候不降杠桿，跌的時(shí)候只能坐看著賠光!”最近幾天，一直奉行價(jià)值投資的“小小辛巴”提醒，目前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已高，建議投資人速降杠桿。

相比兩融業(yè)務(wù)的1:1杠桿，傘形信托杠桿更高，一般為2:1或3:1。目前，傘形信托優(yōu)先級(jí)多為銀行理財(cái)資金，劣后級(jí)(風(fēng)險(xiǎn)高收益也高)更多的是產(chǎn)業(yè)資本和大戶。這就意味著，通過(guò)傘形信托，劣后客戶可以控制最多3倍的較為便宜的銀行資金用于A股投資。不過(guò)，較高的杠桿也使得傘形信托在股市下跌中面臨更大風(fēng)險(xiǎn)。

監(jiān)管引發(fā)配資減倉(cāng)

業(yè)內(nèi)人士介紹，傘形信托與結(jié)構(gòu)化信托均屬于場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)。傘形信托憑借較高的杠桿和較低的配資成本，成為本輪杠桿上的牛市的重要力量。

趁著股市飆漲，一些民間配資公司利用傘中傘形式，借道券商和信托公司，令大量高杠桿資金流入股市。有消息稱，截至1月末，國(guó)內(nèi)傘形信托存量規(guī)模2000億元左右。隨著行情持續(xù)大漲，傘形信托規(guī)模也水漲船高。有知情人士透露，目前，僅僅國(guó)內(nèi)傘形信托規(guī)模最大的一家信托公司，規(guī)模就已接近2000億元。中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度末，證券投資已成為資金信托第三大配置領(lǐng)域，規(guī)模達(dá)到2.23萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)79.84%。若銀監(jiān)系統(tǒng)出臺(tái)相關(guān)規(guī)范傘形信托的措施，若傘形基金真的被全面叫停，股市資金或減少萬(wàn)億以上。

傘形配資放大了杠桿，也放大了風(fēng)險(xiǎn)，由此引發(fā)上周末長(zhǎng)沙股民巨虧跳樓悲劇。

一個(gè)跌停就會(huì)爆倉(cāng)

據(jù)了解到，目前券商融資門檻高，要求投資者具備50萬(wàn)元以上資產(chǎn)，且開(kāi)戶期滿6個(gè)月以上等條件。但民間配資平臺(tái)或網(wǎng)上P2P平臺(tái)幾乎沒(méi)有門檻，一兩千元也可提交申請(qǐng)，杠桿放大1至8倍甚至10倍，月利率1.2%至2.2%年化15%到20%左右，比券商融資成本高幾倍。

杠桿使收益成倍放大，風(fēng)險(xiǎn)也隨之放大。一家配資網(wǎng)站介紹，1:5配資比例，個(gè)股跌幅15%就可能觸發(fā)平倉(cāng)線，讓配資人血本無(wú)歸。如果滿倉(cāng)操作，只需要一個(gè)跌停就會(huì)爆倉(cāng)。“5月28日、29日那兩天，我們這里的客戶就爆了七八個(gè)。”一家配資平臺(tái)的負(fù)責(zé)人說(shuō)。

配資者容易滿倉(cāng)操作，做得好可以在短期內(nèi)獲得較大利潤(rùn)，反之也能讓自己損失慘重。而且，配資成本不低，如果投資者自身水平不過(guò)關(guān)，賺的錢可能還不夠付利息。因此，在做配資之前，一定要掂量自身操盤水平，看看是否適合做配資交易。

據(jù)中新社

炒股真的 要看天氣

來(lái)自重慶大學(xué)的研究報(bào)告顯示，天氣指標(biāo)和季節(jié)性情緒紊亂因素，對(duì)于市場(chǎng)換手率和波動(dòng)率等交易行為具有顯著影響。

美國(guó)專家分析1982年至1997年全球26個(gè)國(guó)家股票資料發(fā)現(xiàn)，天氣晴朗和每日股市收益有很強(qiáng)正相關(guān)關(guān)系：晴天比陰天更容易上漲。不過(guò)，雨、雪天氣和股市回報(bào)沒(méi)有相關(guān)關(guān)系。

研究顯示，陽(yáng)光充足影響投資者的精神面貌(情緒、積極性、工作效率等)、生物節(jié)奏、體內(nèi)荷爾蒙分泌及物質(zhì)交換，陽(yáng)光太少則使人感到壓抑，從而波及交易。華爾街股市晴天平均收益率24.8%，而陰天只有8.7%。天氣對(duì)于全球股市影響更明顯，晴天股指上漲45%，陰天只有16.2%。