隨著注冊制改革加速推進，退市監管也趨向嚴格。深交所4月27日發布的《深圳證券交易所創業板股票上市規則(2020年修訂征求意見稿)》，首先，對包括交易、財務、規范、重大違法等不同類型的退市規則，予以擴容。其次，在退市流程、指標及風險警示機制等具體方面進行了優化安排，如新增“連續20個交易日市值低于5億元”市值退市指標;取消暫停上市、恢復上市環節;設置退市風險警示(*ST)等。

中國證監會1月份召開的2020年系統工作會議也明確，以促進優勝劣汰為目標，推動提高上市公司質量。優化退市標準，進一步暢通市場化法治化退出渠道。

在退市制度不斷完善、退市渠道逐步暢通的背景下，昔日的“消防第一股”天廣中茂，或將成為A股市場年內第二只“面值退市股”。

5月11日18時左右，天廣中茂發布公告稱，公司股票已連續20個交易日(4月9日至5月11日)收盤價格均低于股票面值(即1元)，根據《深圳證券交易所股票上市規則》的有關規定，公司股票自5月12日開市起停牌，深交所自公司股票停牌起15個交易日內作出公司股票是否終止上市的決定。截至5月13日，同花順App顯示天廣中茂仍為停牌狀態，當前股價為0.69元/股，對應的總市值為17.2億元。

據東方財富Choice數據統計顯示，截至5月13日收盤，已有10只個股股價低于1元(剔除退市整理期個股，包含天廣中茂);共有96只個股徘徊在面值邊緣、股價低于2元。

德邦基金方面告訴《證券日報》記者，今年以來，已經有多家公司由于連續20個交易日股價低于面值而觸發退市條件，面臨退市風險或已進入退市整理階段。這些公司通常都存在重大財務合規問題，導致業績“變臉”、被投資者拋棄，最終退市。

中國國際經濟交流中心經濟研究部副部長劉向東結合新證券法和注冊制，向《證券日報》記者表示：“新證券法的出臺將進一步完善我國資本市場進入退出機制，使資本市場發揮應有的功能和活力，在強化信息披露的情況下，市場退出渠道更加多元化。隨著A股市場的逐漸成熟，預計今年可能出現各種類型的退市股，特別是因虛假信息披露而退市的個股將增多。”

自天廣中茂發布公告起，《證券日報》記者注意到，在深交所互動易、上證e互動和股吧(東方財富旗下股票社區)等多個平臺上，投資者對天廣中茂的相關話題進行了詢問或討論，48小時后的5月13日18時，合計發布相關留言近2000條。

記者梳理后發現，有部分投資者正在發愁，如質問天廣中茂，“我在不知有風險的情況下，于5月10日買入239萬股，現在怎么辦”、“因輕信你們引入戰投入局而買入2萬股，誰來擔責”，還有部分投資者祈禱天廣中茂別退市，如咨詢天廣中茂，“難道要演繹富貴險中求，是否還有一點希望”，大部分投資者則請求監管部門嚴查，如留言“是否有利益輸送，希望監管部門嚴查、嚴懲”。

對此，劉向東認為，當前資本市場要引導投資者重視價值投資，而不是跟風炒作;投資者需要對投資標的的信息做好盡職調查，了解和熟悉上市公司的財務情況，掌握自己真實的風險偏好，然后依據相應上市公司的質量和效益開展價值投資。

“投資者對于存在嚴重合規問題、或連續虧損的企業要格外審慎，降低‘踩雷’風險。”德邦基金方面給出建議。(記者昌校宇)