綜合考慮當前形勢，我們對A股市場目前狀態的看法是，當前因海外疫情擔憂產生的調整是“黃金坑2.0”。和“黃金坑1.0”可能有所不同的是，市場的位置尤其是科技股的位置相對更高一些，當然同時全球無風險利率也進一步降低。

從市場規律來說，“黃金坑2.0”的修復行情可能會走得更為穩健一些，市場風險偏好可能相對略降一些，這使得市場修復的速度和結構上也會和“黃金坑1.0”的修復行情有所不同，預計修復速度相對更緩和一些，結構上不會過于極端，市場不會再過度追捧題材股，更關注基本面：一季報，今年景氣及中長期空間，機會將主要以優質成長股為主，同時受益于穩增長力度加碼的低估值股也會有適當表現。

近期行業重點關注：醫藥(生物醫藥、醫療設備等)、傳媒(互聯網、游戲等)、通信、計算機(云計算等)、電子(半導體、蘋果鏈等)、新能源汽車(特斯拉產業鏈等)、汽車、地產、建筑、環保等，指數重點關注：創業板50指數、創業板指數、中證500指數等。主題建議關注新基建(5G、工業互聯網等)、WiFi6等。

西南證券：A股核心資產存在長期走牛條件

A股核心資產存在長期走牛條件：一是利率下行的大趨勢未變，權益類資產的優越性凸現。二是A股制度變革正在加速，新證券法實施，各類長線資金入市，資產轉移配置的大浪潮方興未艾。這使得A股核心資產的優勢將更加凸顯。每次風險沖擊，都是核心資產的買入良機。三是現在全球疫情擴散，韓國、日本等廠商停工，中國開始復工，這反而有利于強化中國企業在全球產業鏈中的地位。

當前，不管市場調整與否，兩大方向四條主線值得堅定配置。一大方向是受益于政策刺激的傳統產業，兩條主線是房地產產業鏈和汽車產業鏈。這次疫情，使人們認識到自由住房與私家車在非常時期的極端重要性。預計復工后房子和車子迎來報復性消費，再疊加政策刺激。另一大方向是受益于政策刺激的新興產業，兩條主線是5G產業鏈和新能源汽車產業鏈。

西南證券：3月美聯儲降息概率大幅上升

經濟增長層面，全球疫情蔓延是新的風險點，經濟增長預期受外需走弱的影響，目前企業復工狀態仍然參差不齊;流動性保持充裕狀態，市場利率持續下行，各項利率處于低位，關注后續社融的變化;風險偏好受到兩方面因素牽制，一方面是外圍市場的大幅調整，美股經歷黑色一周，主要股指周跌幅在10%以上，A股整體風險偏好有所降溫;另一方面，中國PMI數據公布之后，逆周期政策加力的預期進一步升溫，3月美聯儲降息概率大幅上升，股票市場演繹的邏輯短期在于經濟預期變化以及市場風險偏好，核心在于各國疫情能否有效應對以及寬松政策的發力情況。

配置上可關注兩個方向，一是逆周期政策加碼相關的基建和地產鏈條，關注建材、房地產、工程機械、建筑等，貨幣寬松加碼可階段性關注券商;二是成長，從創業板和滬深300估值比價來看，成長的相對估值從2019年9月份之后持續抬升，相對估值變化印證了成長風格已經形成大趨勢，而產業變化是成長風格的核心，逢低可關注TMT、先進制造、醫療服務等。綜合來看3月可關注券商、傳媒(互聯網、教育)、工程機械等行業。