本報記者 張穎

迭創(chuàng)新高!已成為近期描述創(chuàng)業(yè)板的高頻詞匯。

上周(2月10日-2月14日)，三大股指繼續(xù)震蕩攀升，上證指數(shù)累計周漲幅達1.43%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指累計周漲幅分別為2.87%和2.65%。值得關(guān)注的是，上周五創(chuàng)業(yè)板指繼續(xù)上攻，最高沖至2104.01點，續(xù)寫2017年以來的新高。

可以看到，經(jīng)過2月3日鼠年首日的大跌后，創(chuàng)業(yè)板指便率先反彈，強勢領(lǐng)漲，節(jié)后的10個交易日里累計漲幅達7.34%，屢屢創(chuàng)出近三年的新高。而從2020年以來看，創(chuàng)業(yè)板指更是累計飆升15.08%，領(lǐng)跑全球股市。

創(chuàng)業(yè)板指的勇攀新高，儼然已經(jīng)有了“牛市”的感覺。而周末再融資新規(guī)正式發(fā)布，則為創(chuàng)業(yè)板再添重磅利好。

2月14日晚間，證監(jiān)會發(fā)布了修改后的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》和《上市公司非公開發(fā)行股票實施細(xì)則》(統(tǒng)稱為“再融資新規(guī)”)，此次修改顯著放寬了對主板(中小板)、創(chuàng)業(yè)板上市公司定向增發(fā)股票的監(jiān)管要求，具體包括對認(rèn)購者限售期、定向發(fā)行對象人數(shù)、最高發(fā)行折價、定價基準(zhǔn)日認(rèn)定等方面的放松。

對此，國金證券指出，此次再融資新規(guī)的修訂，主要看點在于對創(chuàng)業(yè)板再融資做了適度松綁。具體體現(xiàn)在三方面的修訂，創(chuàng)業(yè)板最受益。一是精簡發(fā)行條件，拓寬創(chuàng)業(yè)板再融資服務(wù)覆蓋面;二是優(yōu)化非公開制度安排，支持上市公司引入戰(zhàn)略投資者;三是適當(dāng)延長批文有效期，方便上市公司選擇發(fā)行窗口。將再融資批文有效期從6個月延長至12個月。整體看，新規(guī)有利于投資者風(fēng)險偏好的上升，利于A股“結(jié)構(gòu)牛”行情，對短期內(nèi)有融資需求(已發(fā)了定增公告，且已過了股東大會)的上市公司形成利好，建議關(guān)注。

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍認(rèn)為，上周五晚間，證監(jiān)會發(fā)布上市公司再融資制度部分條款調(diào)整涉及的相關(guān)規(guī)則，為上市公司再融資松綁，最利好創(chuàng)業(yè)板上市公司和券商股。一是因為創(chuàng)業(yè)板上市公司再融資需求大，這次修改拓寬創(chuàng)業(yè)板再融資服務(wù)覆蓋面，二是再融資松綁增加了券商的投行業(yè)務(wù)收入。

科技成長最受益，雙向擴容的長牛正在孕育。國盛證券認(rèn)為，從行業(yè)層面來看，科技成長類公司將從三重維度受益再融資松綁：首先，直接受益于創(chuàng)業(yè)板再融資松綁。負(fù)債限制取消直接利好TMT(計算機、電子、通信、傳媒)、部分中游制造(機械設(shè)備、電氣設(shè)備)、醫(yī)藥、化工。盈利限制取消直接利好TMT、部分中游制造、醫(yī)藥、公用事業(yè)。其次，靜態(tài)角度，歷史上再融資需求大，主要集中在化工、部分中游制造、醫(yī)藥、TMT。第三，動態(tài)角度，被上一輪再融資收緊壓制，放松之后彈性更大。受上一輪再融資收緊影響最大的行業(yè)是TMT、部分中游制造、房地產(chǎn)、化工。

從中長期來看，國盛證券表示，松綁再融資勢必會吸引來自各路機構(gòu)、產(chǎn)業(yè)資本的中長期資金加速入市，為其提供入場機會及渠道。從而，整個資本市場將迎來籌碼端與資金端的雙向擴容，并且在注冊制、退出機制等制度建設(shè)逐漸完善下，資本市場將更將健康成熟，也將更好的服務(wù)于實體。中長期，資本市場重要性提升是必然趨勢。目前市場仍處于長周期的底部區(qū)域，雙向擴容的長牛正在孕育中。