又一家股份制銀行理財(cái)子公司即將開業(yè)。

11月4日，時(shí)代周報(bào)記者從招商銀行相關(guān)人士處獲悉，招銀理財(cái)新產(chǎn)品發(fā)布暨開業(yè)典禮于11月5日舉行。

三天前，招商銀行(600036.SH)公告稱，已于當(dāng)天收到《中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)關(guān)于招銀理財(cái)有限責(zé)任公司開業(yè)的批復(fù)》(下稱《批復(fù)》)，銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)其全資子公司招銀理財(cái)開業(yè)。

國(guó)有大行走在前列。除郵儲(chǔ)銀行(01658.HK)外，其余五大行的理財(cái)子公司已先后開業(yè);股份制銀行中，光大銀行(601818,股吧)(601818.SH)理財(cái)子公司已于9月開業(yè)。截至目前，未有城商行及農(nóng)商行的理財(cái)子公司獲批開業(yè)。

在11月2日的中國(guó)財(cái)富管理50人論壇2019第七屆年會(huì)上，郵儲(chǔ)銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理步艷紅透露，該行理財(cái)子公司中郵理財(cái)?shù)拈_業(yè)正在積極籌備，預(yù)計(jì)年內(nèi)會(huì)掛牌成立。

理財(cái)子公司可直接投資股市。華泰證券(601688,股吧)測(cè)算，隨著權(quán)益類資產(chǎn)配置規(guī)模的提升，未來十年，理財(cái)子公司有望為A股帶來1.34萬億元增量資金。

同時(shí)，銀行理財(cái)子公司陸續(xù)開業(yè)，也會(huì)沖擊目前的資管行業(yè)格局。

10月27日，某銀行系基金公司高管告訴時(shí)代周報(bào)記者：“我們集團(tuán)具備理財(cái)能力的子公司有幾家。短期內(nèi)，內(nèi)部分工整合會(huì)對(duì)基金公司的業(yè)務(wù)分流形成挑戰(zhàn)。從中長(zhǎng)期看，理財(cái)子公司的紛紛成立，意味著市場(chǎng)進(jìn)入者只是多了幾十家，大家最終比拼的還是核心競(jìng)爭(zhēng)力，包括資源整合能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力、資產(chǎn)管理能力、公司治理能力。”

2萬億元理財(cái)規(guī)模

根據(jù)《批復(fù)》，招銀理財(cái)?shù)淖?cè)資本為50億元，注冊(cè)地為深圳市，主要從事發(fā)行公募理財(cái)產(chǎn)品、發(fā)行私募理財(cái)產(chǎn)品、理財(cái)顧問和咨詢等資產(chǎn)管理相關(guān)業(yè)務(wù)。

招行的理財(cái)規(guī)模緊隨工行之后。截至今年6月末，招商銀行非保本理財(cái)規(guī)模近2萬億元;符合資管新規(guī)凈值管理要求的凈值型產(chǎn)品余額4005.84億元，占理財(cái)產(chǎn)品余額(不含結(jié)構(gòu)性存款)的19.77%，較去年末提高5.73個(gè)百分點(diǎn)。

招行行長(zhǎng)助理兼資產(chǎn)管理部總經(jīng)理劉輝將擔(dān)任招銀理財(cái)董事長(zhǎng)。除此之外，招商銀行理財(cái)子公司還在積極從外部引入人才。

早在8月底，招行即掛出公開招聘方案，包括5個(gè)首席職位和四大板塊20位部門負(fù)責(zé)人，其中投研交易板塊人才需求量較大。

中投公司原資深董事總經(jīng)理、資產(chǎn)配置部總監(jiān)范華已入職招商銀行，并擬出任其理財(cái)子公司的高級(jí)副總裁、首席投資官(CIO)。

公開資料顯示，范華曾在高盛工作11年，任高盛全球風(fēng)險(xiǎn)模型部主管。其后又在中投公司工作10年，從事資產(chǎn)配置和多資產(chǎn)絕對(duì)收益的投資，出任中投公司資產(chǎn)配置部、債券與絕對(duì)收益部總監(jiān)。2018年下半年，他從中投離職。

對(duì)于如何理順銀行理財(cái)子公司和母行之間的關(guān)系?今年4月，劉輝曾對(duì)媒體表示，招銀理財(cái)與資管部是短暫并存的關(guān)系，待存量業(yè)務(wù)處理完畢后，資管部即撤銷。招行目前所有的老產(chǎn)品都將委托理財(cái)子公司管理。

劉輝還表示，在并行期，資管部將協(xié)助深化招行其他部門、分行與招銀理財(cái)之間的協(xié)同關(guān)系，推動(dòng)業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)，協(xié)助招行行使股東權(quán)利，跟蹤了解招銀理財(cái)經(jīng)營(yíng)管理情況，推動(dòng)招銀理財(cái)完善公司治理結(jié)構(gòu)。

萬億增量資金

2019年被稱為銀行理財(cái)子公司元年。

數(shù)據(jù)顯示，目前共有33家銀行宣布擬成立理財(cái)子公司。郵儲(chǔ)銀行、興業(yè)銀行(601166,股吧)(601166.SH)、寧波銀行(002142,股吧)(002142.SZ)、杭州銀行(600926.SH)等12家銀行已獲批籌建。工、農(nóng)、中、建等五大行理財(cái)子公司與光大理財(cái)子公司已進(jìn)入運(yùn)營(yíng)階段。

6月，工銀理財(cái)、建信理財(cái)、交銀理財(cái)分別在北京、深圳、上海開業(yè);7月，中銀理財(cái)在北京啟動(dòng)運(yùn)營(yíng);8月，農(nóng)銀理財(cái)也在京開張。股份制銀行中，光大理財(cái)已于9月在青島開業(yè)。

中郵理財(cái)今年5月獲批籌建。在向市場(chǎng)公開招聘董事長(zhǎng)4個(gè)月后，10月底，市場(chǎng)傳出原方正證券(601901,股吧)副總裁吳姚東將出任中郵理財(cái)董事長(zhǎng)的消息。

根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》，允許子公司發(fā)行的公募理財(cái)產(chǎn)品直接投資股票。

“理財(cái)子公司新規(guī)明確允許他們可以直接投資股市，這對(duì)股市是一大利好。”深圳某公募基金經(jīng)理此前告訴時(shí)代周報(bào)記者，市場(chǎng)將迎來更多資金。

從目前開業(yè)的理財(cái)子公司的情況來看，銀行理財(cái)子公司短期產(chǎn)品配置仍以固收類為主。不過，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著監(jiān)管政策的引導(dǎo)以及理財(cái)產(chǎn)品完成凈值化轉(zhuǎn)型，以固收類資產(chǎn)配置為主的“保底保收益”運(yùn)營(yíng)模式將逐漸向更為市場(chǎng)化的模式轉(zhuǎn)變，未來權(quán)益類投資或成銀行理財(cái)子公司發(fā)力重點(diǎn)。

華泰證券認(rèn)為，未來10年，理財(cái)子公司有望為A股市場(chǎng)帶來增量資金1.34萬億元，同時(shí)將加速A股投資者的機(jī)構(gòu)化，并將深刻影響A股投資風(fēng)格。“資管行業(yè)層面，或?qū)?duì)現(xiàn)有公募基金、券商資管等國(guó)內(nèi)主要資管機(jī)構(gòu)形成沖擊，資管行業(yè)格局或?qū)⒅貥?gòu)。”

光大證券在近期的研究報(bào)告中表示，未來銀行理財(cái)子公司將會(huì)是公募基金的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，同時(shí)又是密不可分的合作伙伴：一方面，銀行理財(cái)子公司正式開業(yè)后，將會(huì)在其傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域如貨幣、債券等產(chǎn)品上快速發(fā)展，與公募基金形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系;另一方面，在權(quán)益投資方面，銀行理財(cái)子公司暫不具備投研團(tuán)隊(duì)的優(yōu)勢(shì)，也需要從公募基金挖掘人才。

11月2日，前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍告訴時(shí)代周報(bào)記者，未來公募基金將與銀行理財(cái)子公司并駕齊驅(qū)，合作共贏。公募基金相對(duì)于銀行理財(cái)子公司來說有人才和經(jīng)驗(yàn)的優(yōu)勢(shì)，銀行理財(cái)子公司和公募基金將會(huì)形成合作競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，促進(jìn)行業(yè)的優(yōu)勝劣汰。

“當(dāng)年銀行系基金公司成立時(shí)，很多基金公司都擔(dān)心該怎么生存。但2015年后發(fā)現(xiàn)，很多基金公司發(fā)展得很好，比一些銀行系基金公司更出色。同理，銀行理財(cái)子公司的成立，無非是資管市場(chǎng)多了一些參與者和競(jìng)爭(zhēng)者，最終成敗仍取決于自己。”上述基金公司高管告訴時(shí)代周報(bào)記者。