5月2日晚間，桂發祥發布公告，稱公司近期使斥資1億元購買短期理財產品，預期年化收益率為4.7%。至此，桂發祥購買短期理財產品未到期的本金總額達3.5億元。

值得注意的是，央行于4月27日發布了資管新規，明確規定資產管理業務不得承諾保本保收益。對于在這種背景下桂發祥依然大手筆買理財產品的行為，有投資者提出質疑：“如果所買的理財產品虧損，會不會影響公司業績?”更有投資者在股吧發文，指責這是上市公司無視投資者利益的一種舉動。

對此，桂發祥相關負責人在接受中國網財經記者采訪時表示：“公司購買的基本都是短期低風險理財產品，風險可控且不屬于風險投資。”另外，該人士還強調，購買理財產品相關資金的使用不會影響桂發祥日常業務的開展，并認為通過適度理財可以提高資金使用效率。

熱衷購買理財產品 2017年收益1600萬

公開資料顯示，桂發祥是一家從事傳統特色及其他休閑食品研發、生產和銷售的中華老字號企業，主打產品是“桂發祥十八街”系列麻花，2016年11月18日正式登陸資本市場。

不過，在上市不到一個月時，桂發祥就踏上了買理財產品之路。2017年12月15日晚間，桂發祥發布公告，稱公司擬使用自有資金不超過4億元購買理財產品。同時，還表示將將使用閑置募資進行現金管理，額度不超過1.5億元。據了解，桂發祥當時通過IPO募集資金共計5.31億元，其中 1.6億元用于償還銀行貸款、補充營運資金，其余將投向空港經濟區生產基地建設和營銷網絡建設。

2017年年報顯示，桂發祥當年購買理財產品收益共計1634.49萬元，其中利用9500萬元募資購買了中信銀行短期銀行保本浮動收益性理財產品。

著名經濟學家宋清輝在接受中國網記者采訪時指出，上市公司短期內選擇理財產品具有一定的可取之處，只要不違背相關規定就無可厚非，若疏遠主業過度投資理財，或者把理財作為長期性投資，這種投資行為并不可取，可能會把主業給荒廢了，不利于企業長遠發展。

宋清輝還稱，上市公司購買理財產品并非穩賺不賠。實際上，目前大部分上市公司購買的銀行理財產品,資金最終卻流向了信托計劃,而近年來頻頻出現的信托計劃延期兌付、債券違約等狀況，說明上市公司投資理財的風險亦不容忽視。

青睞股權投資 已設立產業并購基金

除了購買理財產品，桂發祥對于股權投資還頗為青睞。2017年6月23日，桂發祥表示擬出資9900萬元參與投資設立桂發祥食品產業并購基金，該基金總規模為3億元。桂發祥表示，希望通過設立該基金，圍繞公司產業鏈上下游投資、整合食品領域優秀企業。

2017年5月4日，桂發祥稱正在籌劃收購互聯網和相關服務資產，但很快就宣布終止。不過到了11月份，桂發祥表示將以現金4775.3萬元收購昆汀科技22.4219%股權。

主業停滯不前 麻花依然沒“走出”天津

某知名券商的食品業分析師告訴中國網財經記者：“桂發祥之所以熱衷于買理財產品和進行股權投資，這其實也是對主業發展沒有信心的表現。”財報數據顯示，2011年至2014年期間，桂發祥的業績增長十分穩健，尤其是在2013年，凈利潤同比增幅高達47.85%。但是從2015年至今，桂發祥的業績似乎開始停滯不前，再難取得較快增長。

財報顯示，2015-2017年，桂發祥實現營業收入分別為4.57億元、4.58億元和4.86億元，同比增幅為-0.66%、0.09%和6.26%;凈利潤分別為9404.46萬元、9176.68萬元和9260.48萬元，同比增長8.72%、-2.42%和0.91%，扣非凈利潤為9241.98萬元、8098.88萬元和8211.3萬元，同比增幅為7.34%、-12.37%和1.37%。也就是說，桂發祥2017年的主營業務收入雖然對比2016年有所增長，但依然不及兩年前，這也暗示著桂發祥主業盈利能力其實是下降的。

再回顧其主營業務， 2017年桂發祥的麻花收入為3.33億元，占比高達71.8%，毛利率56.13%，而2016年時麻花的毛利率則為59.25%。

從區域來看，2017年桂發祥天津地區營業收入占其總收入比例高達97.29%，而2013-2016年的比例分別為96.28%、96.21%、96.75%和97.12%。“也就是說，桂發祥雖然上市時表示要努力‘走出天津’，但目前來看進展似乎并不順利。”該人士強調。

二級市場方面，桂發祥股價自上市初期創出68.19元的高點后就開始下跌。截至2018年5月3日收盤，報價14.21元。如果以復權價計算，累計跌幅達63.08%。(記者 劉小菲)