上市公司盈利式微 前三季凈利減少近七成

美都能源是一家涉足房地產(chǎn)開發(fā)、金融及準金融業(yè)等領域的上市公司，近年來在新能源板塊加速布局。

據(jù)證券市場周刊，財報顯示，美都能源今年前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤2727萬元，較上年同期減少66.61%;營業(yè)收入為49.86億元，較上年同期增加27.90%;基本每股收益為0.01元，上年同期為0.03元。

其實，上市公司主營業(yè)績的下滑并不是在2017年才出現(xiàn)，公司已經(jīng)連續(xù)三年扣非歸母凈利潤為負值，2014-2016年分別為-1.22億元、-1.66億元和-7391萬元，但由于非經(jīng)常性損益分別為3.27億元、2.16億元和2.23億元，導致公司三年的歸母凈利潤都為正值，非經(jīng)常損益儼然成為公司業(yè)績的晴雨表。

美都能源的毛利率也呈不斷下降趨勢，2014-2016年分別為24.73%、10.69%和6.31%，2017年前三季度的凈利率竟然僅為0.74%，上市公司的可持續(xù)盈利能力要打上一個很大的問號。

此次收購采取現(xiàn)金支付方式，上市公司三季度報賬面上的貨幣資金為25.84億元，2016年年底為32.55億元。但該公司前三季度的短期借款為31.08億元，比貨幣資金還多5.24億元。

既然公司貨幣資金這么充裕，為什么還有這么多借款呢?這無疑會給公司造成了沉重的財務負擔，公司2017年前三季度產(chǎn)生財務費用2.3億元，約是2016年全年財務費用8758萬元的2.63倍。

對此美都能源相關負責人表示，因為公司近些年向新能源等領域轉型，所以業(yè)績不太穩(wěn)定，儲備大量資金也是轉型的需要。

擬36億收購瑞福鋰業(yè) 標的再“賣身”估值暴增

近日，美都能源披露，與瑞福鋰業(yè)的相關方簽署框架協(xié)議，擬斥資不超過35.96億元收購后者98.51%股權。資料顯示，瑞福鋰業(yè)是一家主營碳酸鋰、氫氧化鋰及金屬鋰等鋰電新材料系列產(chǎn)品的新能源高科技企業(yè)，實際控制人為王明悅。

截至2016年末，瑞福鋰業(yè)的資產(chǎn)總額為9.54億元，負債總額為3.61億元，凈資產(chǎn)為5.93億元;截至2017年9月30日，瑞福鋰業(yè)資產(chǎn)總額為14.71億元，負債總額為7.66億元，凈資產(chǎn)為7.04億元;2017年1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入3.92億元，實現(xiàn)凈利潤1.11億元。

其實，資本市場對瑞福鋰業(yè)并不陌生，該公司曾是江泉實業(yè)的重組對象。

2016年，江泉實業(yè)曾擬通過資產(chǎn)重組收購瑞福鋰業(yè)100%股權，當時作價22億元，由于被外界質(zhì)疑規(guī)避借殼上市，該筆交易在進行過程中風波不斷，最終于今年3月宣告終止。

此次98.51%的股權售價35.96億元，對應標的公司整體估值達36.5億元。歷經(jīng)數(shù)月估值增13.96億元，增幅63%。此前，美都能源曾披露，瑞福鋰業(yè)凈資產(chǎn)為7.04億元。

據(jù)證券市場周刊報道，目前，瑞福鋰業(yè)在碳酸鋰行業(yè)中并不處在第一梯隊，行業(yè)兩大龍頭天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)的國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量占比合計高達約51.18%，瑞福鋰業(yè)2016年4518噸的碳酸鋰產(chǎn)量只占據(jù)國內(nèi)市場的8.44%。

不過，上市公司卻給了不菲的收購價格。此次收購，標的公司整體估值約為36.5億元。而美都能源給出的36.5億元的估值則是凈資產(chǎn)的518.47%。

標的公司為最高人民法院所公示的失信公司

圖片來源：天眼查

事實上，標的公司的誠信狀況令人擔憂。

據(jù)新京報，工商資料顯示，標的公司是最高人民法院所公示的失信公司，曾因未按時履行法律義務而被法院強制執(zhí)行。

而王明悅實際控制的明瑞集團則“更勝一籌”，明瑞集團曾14次因未按時履行法律義務而被法院強制執(zhí)行，同樣是最高人民法院所公示的失信公司。

據(jù)天眼查收錄的工商資料，自2014年開始，明瑞集團卷入48起訴訟當中，不少案件均為索要欠款。同時，明瑞集團13次被列為失信人，14次被列為被執(zhí)行人。瑞福鋰業(yè)的訴訟相對較少，共計10起，被列為失信人和被執(zhí)行人的次數(shù)均為1次。

如今年2月公布的失信人信息，在案號為(2017)魯0983執(zhí)271號一案中，截至2016年7月26日，被告明瑞集團尚欠原告辛凡營借款本金共計585810元，“全部未履行”。

據(jù)人民日報2016年9月的一篇報道，2014年以來，受宏觀經(jīng)濟下行和不良擔保鏈影響，瑞福鋰業(yè)資金周轉不靈，銀行貸款利息不能按時償還，2015年3月被迫宣告破產(chǎn)重整。

2016年2月的一份裁判文書中顯示，明瑞集團稱，明瑞集團、瑞福鋰業(yè)已進入破產(chǎn)程序。2015年2月，申請人劉建國向肥城市法院申請對被告瑞福鋰業(yè)、明瑞集團進行重整。不過，肥城市法院于2015年5月裁定駁回劉建國對相關公司的重整申請。