昨日晚間，江泉實業披露了控股股東寧波順辰與上海超聚金融終止股份轉讓框架協議的公告。公司控制權轉讓事項流產。對此，上交所向公司發出監管工作函，要求公司及實際控制人鄭永剛高度重視控制權轉讓事項和相關信息披露工作。

披露高溢價轉讓方案 股價應聲漲停

前期，公司于2017年5月25日發布重大事項停牌公告，稱控股股東寧波順辰擬籌劃涉及公司控制權變更的重大事項，公司股票自2017年5月24日下午起連續停牌。6月8日，寧波順辰與上海超聚金融簽署股份轉讓框架協議。協議約定轉讓價格為15.5元/股，較停牌前一交易日收盤價溢價幅度超過100%。股份轉讓價格等是對股價產生影響的敏感信息，但雙方簽署的股份轉讓框架協議卻不具強制約束力。股票復牌后，連續兩個交易日漲停。

受讓方支付能力存疑 控制權轉讓疑似忽悠

公司披露股份轉讓框架協議公告時，未披露框架協議的有效期、交易對方履約能力和資信狀況、后續安排、正式協議簽署須滿足的條件等事項。經上交所問詢，公司稱受讓方的實際控制人劉巖通過上海超聚金融持有10余家企業股權，且名下具有多套房產，近期有出售部分企業股權籌集支付本次購買公司股份價款的考慮。上市公司收購中，出讓方應對收購方的收購能力進行充分盡職調查，而收購方的收購能力是投資者投資判斷的重要基礎。而上海超聚金融需要通過出售公司股權來籌集資金，其支付能力讓人懷疑。由此可見，公司控制權轉讓事項信息披露不完整，風險提示不充分，對投資者有一定的誤導。

上交所嚴查忽悠式轉讓 要求公司充分披露

公司披露簽署股權轉讓框架協議后，上交所第一時間向公司發出監管問詢函，要求公司補充披露高溢價轉讓的合理性，并要求公司說明受讓方的履約能力等信息。今日公司披露終止公告后，上交所當日下發監管工作函，對公司的控制權轉讓終止事項刨根問底，嚴查忽悠式轉讓，防止公司不當信息披露影響二級市場股價。控制權轉讓事項，歷來是上交所重點關注的問題。前期，上交所發布的監管問答中，對于控制權轉讓信息披露，特別是高溢價轉讓作出了詳細的規定。后續，忽悠式轉讓將成為上交所強化一線監管的重要方面。

殼公司炒作偃旗息鼓 鄭永剛如意算盤落空

終止控制權轉讓框架協議的公告中，公司披露仍然在籌劃控制權轉讓。對此，上交所在監管工作函中明確要求，公司及相關方應當嚴格履行信息保密義務，按規定分階段及時披露相關信息，并充分揭示風險。今年以來，殼公司價格逐漸回歸其內在價值，投資者愈發理性，跟風炒作現象得到了遏制。作為玩殼高手，鄭永剛先后入主江泉實業(600212)、新華龍(603399)、希努爾(002485)等公司。其中江泉實業是較為典型的殼公司，鄭永剛入主后其重組前前后后多次失敗。隨著重組收購政策的收緊和市場監管的加強，玩殼生意急轉直下，鄭永剛的如意算盤恐怕已經落空。