證監(jiān)會日前對四川一上市公司控股股東違規(guī)減持行為開出“百萬罰單”，這張罰單的開出的時點正值A股大小非解禁高峰期。

證監(jiān)會官網(wǎng)今日消息稱，6月23日，四川證監(jiān)局依法對上市公司四川成都紅旗連鎖股份有限公司控股股東、董事長、總經(jīng)理曹世如違反法律規(guī)定進行減持的行為作出行政處罰。

據(jù)證監(jiān)會，曹世如持有紅旗連鎖55.48%的股份，在2016年5月10日和6月15日，兩次通過大宗交易方式合計減持紅旗連鎖13%的股票。

據(jù)此前公告，紅旗連鎖控股股東曹世如女士于2016年5月10日和6月15日兩次合計減持紅旗連鎖總股本13%的股票，未在法定限制期限內(nèi)停止股票買賣，違反法律規(guī)定減持的股票數(shù)量為10,880萬股，違反法律規(guī)定減持金額為58,208萬元。證監(jiān)會責令曹世如改正，給予警告，并處600萬元罰款。

證監(jiān)會表示，曹世如在減持股份過程中，違反《證券法》第八十六條相關(guān)規(guī)定，未在報告期限內(nèi)和報告、公告后二日內(nèi)停止買賣該上市公司的股票。為嚴肅市場紀律，維護市場秩序，根據(jù)《證券法》第二百零四條的規(guī)定，四川證監(jiān)局依法責令曹世如改正，給予警告，并處600萬元罰款。

解禁高峰前“殺雞儆猴”?

證監(jiān)會開出這張罰單的時點正值A股解禁高峰期。

據(jù)券商中國統(tǒng)計，7月份將解禁165.72 億股，涉及市值2171.47億元，解禁市值環(huán)比增長46.16%，成為今年年內(nèi)的第6大解禁月份。就全年數(shù)據(jù)來看，今年第一解禁高峰為2月份，但下半年還將迎來9月和12月這兩個高峰月，單月解禁市值都將超過3000億元。

5月底，證監(jiān)會發(fā)布減持新規(guī)，從減持數(shù)量、減持方式以及信息披露等方面對上市公司股東的減持股份行為作出了要求。新規(guī)堵死了大股東通過大宗交易清倉式減持的路徑，并強化了大股東減持需要提前15個交易日披露的監(jiān)管要求。

新規(guī)之下，減持有增無減

但這個堪稱“史上最嚴”的減持新規(guī)出臺一月多時間里，減持的數(shù)量卻是有增無減，單過去一個月的減持計劃數(shù)量就占據(jù)了今年以來的一半左右。

券商中國統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5月28日新規(guī)生效以來，兩市共有165家上市公司在一個月多時間里，密集發(fā)布了363份減持公告，相較之下，今年上半年發(fā)布過減持計劃的公司合計也只有356家、減持計劃合計727份。

有業(yè)內(nèi)人士表示，由于減持新規(guī)對特東股東設置了時間和規(guī)模要求，使得相關(guān)股東的減持的“限額”變得稀缺，甚至會被理解為“配額”，可能會強化股東充分利用額度盡快減持的動機。

“花式”減持層出不窮

此外，減持新規(guī)之下，大股東們另尋出路，對賭、兜底、代持等“花式”減持方式層出不窮。

據(jù)一財網(wǎng)此前報道，減持新規(guī)出臺僅僅不到十天，大宗交易減持便有了新的應對之策。一些公司的員工持股計劃，已成為大股東減持的接盤方，如果出現(xiàn)虧損，股東方將對虧損“兜底”。

另有媒體報道，減持新規(guī)之下，一些券商等專業(yè)機構(gòu)為大股東們找到了另一種減持方式：代持方式減持。這是給減持受限的股東們量身定做的，通過“兩次過橋資金+質(zhì)押”完成減持。

具體而言就是：上市公司大股東、董監(jiān)高將減持股份通過大宗交易平臺過戶給該券商，券商按照接盤價格的50%～70%將資金付給客戶，其余30%～50%暫時存管在券商賬戶上，待6個月鎖定期滿后，券商將限售股票賣出，依據(jù)賣出價格的高低扣除中介費后將剩余款項返還給減持方，并多退少補。