上周大事回顧

1、春節后第一個工作日，央行繼節前提高MLF(中期借貸便利)利率10個基點后，進一步提升逆回購和SLF(常備借貸便利)利率，SLF隔夜利率一次上調35個基點。對于“加息式放水”，方正證券任澤平認為“影響不大”;海通證券宏觀研究員姜超認為“長期看是利好”。

2、截至2016年四季度，各類基金的杠桿率水平均呈不同程度下降，全部基金的杠桿率下滑6.99%，債券型基金杠桿率下滑18.21%。其中，中長期純債杠桿率下滑最多，達23.72%。

3、去年4月國務院印發《互聯網金融風險專項整治工作實施方案》后，監管部門出臺一系列舉措，1300家P2P平臺風險在去年集中爆發，累計48萬投資人“踩雷”。

本周機構研判

海通證券 荀玉根：2016年12月以來的下跌是震蕩市回撤，而非新一輪熊市下跌。三大利空均是短期因素。保險監管政策落地，央行公開市場操作，股市微觀資金供求改善，情緒指標成交量和換手率萎縮至前期高點的四成，利空已逐步消化，新的積極因素正在出現。春節過后，可以更樂觀地迎接A股春季行情。

東莞證券：春節長假后，包括國企改革、PPP、農業等各方面政策均有望出臺;養老金入市，將為市場帶來更大的憧憬與增量資金;IPO發行和市場監管有望加劇市場估值結構的調整，板塊分化將繼續。經過去年12月的調整和上月的震蕩后，A股市場風險已得到很大程度的消化，伴隨節后資金的回流，預計2月大盤將延續震蕩企穩格局，上證綜指的核心波動區間為3050點至3250點。

中信證券 錢向勁：近期反彈出現在前期快速大幅下跌之后，反彈過程可能會比較坎坷。

東方證券 薛俊：2月股市上行概率較大，可繼續加大配置藍籌股和周期股。2017年或將延續2016年“大盤股強、小盤股弱”的市場風格。中小創的機會主要來自于下跌后的反彈，個股選擇難度將加大。上證綜指雖然經歷了調整，但上漲趨勢仍在保持，合理目標區間為3379點至3509點，中樞目標為3450點。從歷史規律來看，出現 “紅二月”的概率較大。

國金證券 李立峰：制約股市風險偏好的因素在逐步消除，對2月份股市判斷轉為“樂觀”。在配置方面，深化改革將成為2017年經濟工作的重中之重。A股投資兩大主線仍是“漲價”與“改革”，偏好藍籌股。

光大證券 趙揚：A股素有“春季躁動”的習慣，今年的春季行情值得看好，核心邏輯是流動性的季節性改善，輔助邏輯是企業盈利。配置上，堅守價值主線，看好金融、化工、零售、旅游、環保等行業;看好消費、TMT行業中的低估值龍頭股。