昨日市場窄幅震蕩，熱點零散，缺乏投資主線，成交量更是萎縮到3000億元以下的“冰點”，顯示資金離場過節情緒占上風。在資金面緊張的情況下，投資者更要控制倉位，減少操作，畢竟節前“現金為王”是王道。

地量弱勢震蕩節前效應明顯

A股昨日弱勢震蕩為主，盤面熱點較為分散。上午，銀行、券商護盤，超跌次新股站上風口，并帶動起年報高送轉板塊，隨著市場情緒回暖，三大股指先后翻紅。但午后次新股漲幅回落，雖有新零售、環保板塊、有色板塊一度走強，但是無帶動效應，股指震蕩回落失守半年線，收出陰十字星，創業板也到達日內高點后再度翻綠。

截至收盤，上證綜指收盤跌0.38%，報3101.3點;深證成指跌0.37%，報9768.57點;創業板指跌0.09%，報1844.14點。兩市成交額2978.9億元，其中深市1586.1億元是2014年11月21日以來僅次于2016年1月7日熔斷日1080億元的第二地量。連續3天縮量，不足3000億元的成交顯示資金接力意愿低迷，節前弱勢行情明顯。

兩市僅不足1/3個股上漲，樂視網再度停牌，前期護盤的“兩桶油”也陷入調整。申萬行業幾乎全軍覆沒，建筑材料、銀行板塊收平，鋼鐵、通信板塊跌超1%，國防軍工板塊跌0.88%，列跌幅榜前三位。概念指數中僅有次新股板塊漲幅達1%，量子通信、通信、網絡安全、創投指數小漲，特高壓、充電樁、長江經濟帶、國企混改、黃金珠寶、智能電網指數跌超1%。

本輪調整原因之一是市場質疑IPO加速發行，不過本周以來，政府高層和權威媒體密集發聲，力挺IPO常態化。新華社三度發文，在堅持IPO常態化可以“給力”實體經濟的同時，指出股市“哀嚎”的原因是再融資和減持行為;人民日報則表示新股發行本質上是加強資本市場直接融資功能、緩解“融資難，融資貴”的必要舉措;而證監會副主席方海星周三的講話表明IPO將繼續推進。根據最新的新股發行日程安排，下周4個交易日有9只新股排隊申購。

節前資金緊張局面難緩解

昨日，上海銀行間同業拆放利率(Shibor)再度全線上漲，且已連續普漲5日。其中，隔夜Shibor報2.3640%，漲3.60個BP;7天Shibor報2.5380%，上漲3.38個BP;3個月Shi-bor報3.8030%，再漲5.39個BP.

昨日隔夜國債逆回購利率同樣大幅攀升，GC001收盤報13.415%，盤中最高報 16.5%;R001收盤報12.8%，盤中最高報15.8%，兩者盤中漲幅雙雙過百。

央行昨日在公開市場凈投放1900億元，本周4個交易日通過逆回購累計凈投放10350億元，創下史上最大單周凈投放紀錄，此前歷史最大單周凈投放紀錄是2016年1月29日當周的6900億元。截至昨日，央行公開市場逆回購未到期存量達18550億元，也創歷史新高。不過值得注意的是，周三MLF到期未續作，市場認為略超預期。

央行連日凈投放，資金面為何還是收緊?華創債券認為，主要還是投放的量不夠，資金缺口過大，一方面取現的規?？赡艹A期，另一方面就可能是1月信貸投放量超預期了。如果春節前，央行不繼續加大投放力度，資金面將面臨持續收緊的壓力，若加大了投放，也只是將資金面的波動挪到了節后。

缺乏投資主線減少操作

山西證券策略分析師麻文宇指出，3100點多空較量，成交量不足3000億元，兩融余額本周更是跌到9000億元以下。創業板出現筑底跡象，進一步下跌空間不大，有業績支撐的成長股龍頭顯現股指優勢，但量能跌到冰點，市場風險偏好較弱。節前市場很難出現大行情，投資者要控制倉位，減少操作。

招商證券指出，市場交投進一步清淡，二八分化已不明顯，熱點較為散亂且持續性轉弱，一日游向半日游轉變，反映長假前投資者反彈離場意愿高于買入意愿。預計近期資金將繼續抱團價值藍籌取暖，節前股市穩定是主基調。整體看市場缺乏投資主線，缺乏確定性的交易機會，建議觀望為上。