昨日滬指再度走高，開年后已經實現三連陽。截至昨日收盤，滬指漲0.21%，報收于3165.41點，深成指跌0.13%，報收于10371.5點，創業板指跌0.38%，報收于1983.97點。行業方面，航空、石油、電信運營、運輸服務及煤炭等領漲;礦物制品、文教休閑、家居用品、醫療保健及傳媒等領跌。題材方面，油氣改革題材走強。

大盤昨日整體呈低開高走態勢，60日均線初步站穩，5日和10日均線金叉已現;深市三大指數同時小幅回調，上攻勢頭減弱，兩市成交4500多億元。北京首證認為，昨日滬深兩市指數層面出現一定分化，板塊輪動預期持續增強。目前滬市5連陽但上攻勢頭減緩;深市已先調一步，從當前大格局看，節后市場的情緒釋放基本完結，短期上攻動能或將受限，指數在3100~3200點區間震蕩將是大概率。

雖然呈現低開高走的態勢，但滬指昨日全天振幅明顯縮減至14個基點，而深市三大指數K線同步形成陽包陰孕線，短期上攻勢頭明顯放緩。從技術面來看，滬指當前均線有多頭排列預期，5日和10日均線金叉提升市場預期;深市除中小板指外，深成指及創業板指明顯受到均線壓制;量能看，昨日兩市成交量4500多億元，和前一個交易日基本持平，但深市量能同比顯著增加。

從題材方面來看，目前權重和小盤股輪動較為突出，板塊一日游行情加劇。整體看，政策面目前偏穩，利好方向仍集中于國企改革、供需側改革等方向，這也間接使得大盤振幅縮窄;雖然當前技術面仍有較強的反彈預期，但在指數連續上揚后，場內做多動能被稀釋，反彈情緒得到釋放，后市更多的可能是市場進入寬幅震蕩區間中。

市場消息方面，對盤面形成利好的有以下幾個。

首先，作為我國未來發展主體區、經濟發展主力的城市群十九大分支規劃2017年將全部完成。當前城市群正成為近年投資發展的重點區域，成為經濟發展格局中最具活力和潛力的核心地區。隨著經濟全球化的加速和城鎮化的推進，城市之間的競爭不再僅僅表現為單個城市競爭，而是越來越表現為以核心城市為中心的城市群或城市集團的競爭。該消息利好大盤。

第二個利好消息是國家發改委頒布《省級電網輸配電價定價辦法(試行)》，這是我國歷史上第一個針對超大網絡型自然壟斷電網行業的定價辦法。《辦法》出臺，一方面為“管住中間”建立了制度框架，另一方面也為“放開兩頭”、推進電力市場化交易提供重要基礎。未來發改委還將開展多項工作：一是合理核定區域電網和跨省跨區電網輸電價格。二是指導地方核定地方電網和新增配電網配電價格。三是研究建立常態化監管制度。四是積極推動電力市場化交易。該消息利好電改題材。

此外，2017年度的CES(國際消費類電子產品展覽會)在美國拉斯維加斯如約而至，這對VR、無人駕駛等概念具有催化作用。當前階段，消費級電子產品都已經進入成熟期，已經很難有重大創新產品出現。中國公司集體亮相CES，一方面因為中國制造開始大規模進軍海外，另一方面也與主辦方對中國消費市場看好有關，對中國的中小企業也給予政策傾斜。中國公司海外集體亮相，利好智能化題材。

綜合來看，昨日市場出現小幅分化，滬指受權重驅動勉強收陽，深市三大指數同步收陰，在政策面無重大利好釋放前提下，本輪技術面修復臨近尾聲。整體看，元旦后的市場反彈一方面受12月份市場回調幅度過深影響;另一方面，場內情緒經過近一個月的壓抑后打開宣泄通道。隨著指數上攻勢頭放緩，預計本輪反攻即將結束。目前市場分化態勢若隱若現，從當前量能看，市場并不具備大幅反攻的做多動能，同時，隨著情緒面得到釋放及場內獲利籌碼增多，短期籌碼獲利了結概率提升，這也間接為市場空頭提供動能。當前市場不存在所謂的底部和頂部，在政策和量能確定性較大背景下，情緒面因素成為影響市場漲跌的主因，雖然當前是情緒驅動指數走，但這一過程預計并不長久，未來市場仍將回到寬幅震蕩的大趨勢中。北京首證 王琳琳