臨近年底，上市公司高比例質押股權再度頻現。僅12月16日晚間，就有康達爾(000048)和中捷資源(002021)、潯興股份(002098)、精工鋼構(600496)4家公司公告，公司股東質押股權，質押股權占其所持股權的比例均接近100%。高比例質押可能引起的平倉風險也引起了監管層注意，多家公司被問詢。

剛獲得控制權

就質押融資

12月16日晚間，潯興股份宣布，股東天津匯澤豐企業管理有限責任公司(簡稱“天津匯澤豐”)宣布，將所持公司2506萬股，質押給嘉興祺佑投資合伙企業(有限合伙)(簡稱“祺佑投資”)，質押股份占其所持股份的比例為46.67%。

查詢資料發現，天津匯澤豐及實控人王立軍為潯興股份的控股股東，1個多月前剛剛以25億元的價格，獲得潯興股份的控制權，持股比例為25%。

因折算每股價格高達27.93元，達到了公司停牌前收盤價12.68元/股的2倍多，匯澤豐的此次收購被市場評價“花了重金”。

控股權出讓之后的質押隨之而來。

12月14日晚間，潯興股份公告，新的控股股東已將持有的公司2864萬股質押給祺佑投資，用于融資擔保。而這部分股權的過戶手續完成是在12月12日，可說是還沒“捂熱”就被質押。

加上12月16日晚間公告的質押比例，目前，天津匯澤豐已將所持有的5370萬股股權質押給祺佑投資，占其所持股份總數的100%。

從潯興股份回復深交所的問詢函中可看出，此次獲得控股權之前，天津匯澤豐曾與祺佑投資達成協議，祺佑投資向天津匯澤豐提供25億元貸款，因此后續的股權質押只是融資擔保而已。在交易過程中，質押成為融資的重要手段，甚至成為控制權能否順利獲得的關鍵因素。

同樣將股權作為擔保來融資，最終意圖謀求控制權的還有康達爾。12月12日，京基集團將所持有的2230萬股票質押給深圳前海金鷹資產管理有限公司，占其所持股份的18.03%。截至2016年12月13日，京基集團累計質押股票占其所持股份的比例已高達99.987%。

一直身處股權之爭漩渦的康達爾，至今因京基集團的收購風波未平息尚處于停牌狀態。京基集團曾對媒體表示，前期買入康達爾股份的資金主要來源于京基集團自有資金，后期資金來源于將持有的康達爾股份質押獲得的資金。

監管層嚴控

高比例股權質押

記者梳理發現，12月16日晚間，還有中捷資源、精工鋼構等公司的控股股東進行了股權質押，質押股權占其所持股權的比例均超過99%。

與上述兩家公司的股權質押目的不同，中捷資源的控股股東是為了補充運營資金。據中捷資源公告，控股股東中捷環洲于12月15日將所持4000萬股公司股份質押給第一創業證券，占總股本的5.82%。至此，中捷環洲累計質押所持全部公司股份，達1.2億股，占總股本的17.45%。

值得一提的是，這4000萬股12月13日剛剛從上海長江財富資產管理有限公司解除質押手續。今年以來，中捷環洲曾多次質押公司股份。

因高比例質押可能引發的平倉風險引起了監管層的注意。例如，天馬股份(002122)和潯興股份就先后收到深交所相關函件。

12月8日晚間，天馬股份公告稱，控股股東喀什星河與北京恒天財富投資管理有限公司(簡稱“恒天財富”)進行了股份質押融資。這是繼12月2日喀什星河將所持有部分股份質押給天風證券之后的第二次質押，至此喀什星河所持的共計3.56億股份已被100%質押。

消息發布后的幾天，天馬股份股價大幅波動，12月13日以11.54元收盤，較12月8日下跌12%。

深交所隨即發來問詢函。天馬股份回復稱，喀什星河通過上述股份質押所獲得資金，其中13.87億用于歸還前期向恒天財富的短期借款，剩余資金主要用于補充喀什星河日常的資金需求。

針對全額質押導致平倉風險加大，天馬股份表示，喀什星河對二級市場的波動風險有著充分認識，根據公司股票在二級市場上一交易日收盤價，喀什星河質押股份的平倉風險較小。若未來公司股價出現較大下滑，喀什星河表示將通過追加股票質押保證金、提前回購等方式，確保其持有公司股份的穩定性。

同樣高比例質押的精工鋼構稱，控股股東精工控股集團將其持有的公司1650萬股無限售流通股，質押給中信銀行紹興分行，質押期限2年。至此精工控股集團累計質押3.62億股，占其所持公司股份的99.29%。此次質押為向中信銀行紹興分行申請的流動資金貸款等提供擔保。

“目前未出現平倉風險或被強制平倉的情形，未出現導致公司實際控制權發生變更。”精工鋼構表示，后續如出現平倉，控股股東將采取包括補充質押、提前還款在內的多種方式積極應對。證券時報記者 劉凡