對于上市公司來說，股東的日常小額度減持算是個小的利空，但是當控股股東擬協議轉讓自己持有的公司全部或者部分股份時，對于一家上市公司來說卻反而成了一個大利好。剛剛重組失敗的準油股份(002207,股吧)就在昨日披露公告稱，公司控股股東擬通過司法拍賣的形式對外轉讓全部股權，公司控制權將發生變更，而類似的公司今年以來有20家左右。

準油股份

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重組不成就走人

準油股份昨日發布公告稱，公司收到第一大股東創越集團的《告知函》，創越集團作為公司的大股東，正在籌劃通過司法拍賣轉讓持有的公司股票和控制權相關事宜。鑒于本次股權轉讓涉及公司第一大股東及實際控制人變更，預計會對公司股價產生較大影響，且該事項存在較大不確定性，公司決定繼續停牌，最晚于11月8日復牌，截至目前公司股票已經停牌近11個月。

準油股份自2015年12月16日開始停牌籌劃重組，2016年6月15日，公司披露了重組方案，公司擬以發行股份加現金的形式收購中科富創(北京)科技有限公司100%的股權，交易定價為24億元，但是重組因為標的公司自身原因被深交所三次問詢，最終在進展緩慢下，雙方協議終止此次重組。

如果說停牌近11個月后宣布終止重組對于準油股份投資者來說是一個大利空，復牌只能等著連續跌停，那么公司剛公告的公司第一大股東擬轉讓他的控制權則成了一個大利好，兩者對沖最終復牌后會出現一個怎樣的行情表現仍舊很難說。

準油股份第二大股東自然人秦勇和第一大股東創越集團為一致行動人，截至三季度報，創越集團持有公司股份4026萬股，占總股份的16.83%;秦勇持有公司股份1548萬股，占總股份的6.47%。秦勇和創越集團持有的準油股份股票目前因為經濟糾紛仍舊處于全部被凍結狀態，而這也或許是為何要通過司法拍賣而不是協議轉讓形式轉讓股權的原因。

打包轉讓股權成為潮流

顯然，準油股份并非是特例，北京商報記者通過統計滬深交易所公告發現，2016年來，類似于準油股份出現控股股東轉讓股權涉及控制權或者控股權發生變化的上市公司約有20家。

10月22日，司爾特(002538,股吧)公告稱，公司控股股東寧國農資公司與國購產業控股簽署了《股份轉讓協議》，寧國農資公司通過協議轉讓方式轉讓給國購產業控股1.8億股，占司爾特總股本的25%。本次協議轉讓完成后，公司的控股股東將由寧國農資公司變更為國購產業控股，實際控制人將由金國清變更為袁啟宏。

10月12日，天馬股份(002122,股吧)公告稱，公司控股股東天馬創投已于10月11日與喀什星河簽署了股份轉讓協議，天馬創投將其持有的公司3.56億股股份(對應股份比例約29.97%)通過協議轉讓方式轉讓給喀什星河。本次交易完成后，公司控制權將發生變更，控股股東將由天馬創投變更為喀什星河，公司實際控制人將由馬興法變更為徐茂棟。

類似的公司還有英力特(000635,股吧)集團擬轉讓其所持有的公司51.25%股份，目前還沒有出現受讓方，而今年以來有控股權或者控制權轉讓現象的公司還有大連電瓷(002606,股吧)、樂通股份(002319,股吧)、華仁藥業(300110,股吧)、日海通訊(002313,股吧)、大連友誼(000679,股吧)、國棟建設(600321,股吧)、銀鴿投資等約20家，尤其是2016年下半年開始居多。

走人主因還是不看好

雖然很多上市公司控股股東對于轉讓控股權有著自己的個人原因，有的表示是為了幫公司引進戰略投資者拓展盈利點，有的表示是為了跟著自身所在集團的戰略轉型，有的則直接表示是自己個人資金周轉。但是在業內人士看來，根本原因還是在于對上市公司現狀及未來的不看好，比如認為公司現在的估值有點虛高，比如不看好公司未來的業績成長，所以選擇了套現走人。

從這些控股股東或者實際控制人擬轉讓控制權的上市公司財務數據可以看到，大部分公司財務數據較差，準油股份今年前三季度實現歸屬于上市公司股東凈利潤為-7509萬元，天馬股份今年前三季度扣非后的凈利潤為-4954萬元，日海通訊今年上半年實現歸屬于上市公司股東凈利潤為-3265萬元。

出現控制權轉讓的20家上市公司中，最新業績報告扣非后實現的凈利潤為盈利的只有9家，而這9家中還有部分公司業績下滑得比較厲害，比如華仁藥業，公司控股股東華仁世紀集團擬協議轉讓其持有的公司1.74億股股份，占公司總股本的26.46%，公司實際控制人變為周希儉。而從公司業績看，公司2016年上半年實現歸屬于上市公司股東凈利潤為306萬元，同比下滑85.28%。

當然也有些個別上市公司業績較好，仍舊出現被實際控制人拋棄的案例，比如司爾特，公司在今年上半年實現歸屬于上市公司股東凈利潤為1.26億元，同比上漲6.06%，盈利能力表現良好，但是控股股東仍舊要將控股權轉讓出去。

理性對待股權轉讓概念股

上市公司實際控制人將股權對外轉讓顯然是可以大賺一筆套現走人，但是接盤方顯然也不是為義接盤，接盤方也有著自己的利益打算，尤其是在溢價受讓股權時。

從目前二級市場的表現來看，股權轉讓概念股刮起了一種炒作風，其中以四川雙馬(000935,股吧)為龍頭，四川雙馬股價在8月22日-10月24日共上漲了315.55%，期間公司惟一的利好就是控股股東擬向受讓方進行股權轉讓，公司實際控制人將發生變更。

昨日，具有股權轉讓概念的公司司爾特、瀘天化等也都紛紛漲停，瀘天化已經表現出妖股走勢，連續拉出5個漲停板，上市公司控股權出現轉讓已經成為市場熱炒的一種邏輯，而這種邏輯的根源就在于存在控制權轉讓的上市公司給了市場很多的想象空間，許多上市公司股權受讓方在還沒有進行股權過戶前，就已經出現大舉的浮盈，這也是吸引這些接盤方的主因。當然對于投資者來說，面對著股權轉讓概念股的火熱行情，仍舊應該保持理性。