猜想一：股指箱體震蕩？

實現概率：80%

具體理由：國慶節后首周，A股市場成功實現開門紅，各大指數均錄得不同程度的漲幅，其中上證指數累計上漲1.97%，且收出五連陽。這是否意味行情出現轉機?分析認為，從盤面走勢及技術面來看，市場已經出現調整結束的信號，有進一步向上拓展空間的慣性。不過，考慮市場面臨房地產調控不確定性及外圍市場擾動等影響，股指短期難以出現趨勢性行情。

值得一提的是，由于房地產市場的調控面臨比較大的不確定性，投資者后期謹慎觀望的情緒或許會進一步提升。申萬宏源表示，十月份的核心交易特征仍是箱體震蕩，但不確定性開始上升。近期市場受海外市場波動影響以及房地產市場持續火熱的影響，重心略有下移。當然，回落過程中也有明顯的抵抗，因此呈現緩慢下臺階的態勢。

此外，最近全球股市總給投資者一種風雨飄搖的感覺，歐美股市與港股已連續下跌幾個交易日了。匯豐、高盛、美銀美林等機構在近期紛紛拋出看空股市觀點，從當前美股各項數據對比歷史指標來看，向上的概率越來越小，美股市場或迎來牛熊拐點。由此，A股市場可能也會受到影響。

應對策略：分析建議逢低重點關注布局國企改革、債轉股、供給側改革、PPP等主題以及業績大幅增長的白馬消費股。

猜想二：AMC概念股持續受追捧？

實現概率：80%

具體理由：由于不良貸款持續攀升，作為“逆周期”產業的AMC也就成為了各路資金爭相入股的對象，資本市場上的AMC概念股也成了市場追捧的熱點。分析指出，國務院發布的債轉股指導意見，明確地方AMC可以參與市場化債轉股。隨著配套措施、細則陸續出臺，AMC參與市場債轉股有望全面展開，AMC概念股有望持續受到主力資金的追捧。

日前，國務院印發《關于積極穩妥降低企業杠桿率的意見》及其附件《關于市場化銀行債權轉股權的指導意見》。華泰證券認為，債轉股政策的推出，將有助于緩解市場對銀行壞賬以及周期行業債務危機的擔憂，對A股構成宏觀層面的利好，AMC概念股將迎來主題投資機會。

業內人士指出，除了運營已經非常成熟的信達、東方、華融、長城四大國有資產管理公司外，近年陸續開業的地方AMC更值得注意。數據顯示，截至目前，已有30家地方AMC正式開業。從這些地方AMC股東結構來看，主導方多為地方國資，包括地方財政、地方國企、地方金控集團等，但也有不少地方AMC的股東中上市公司的身影。

如東吳證券(601555)，公司擬出資2.4億元與蘇州市國資委及下屬國企共同設立蘇州資產管理公司，持股20%。又如海德股份(000567)，今年2月份，股東大會同意公司13.06元/股定增不超過3.68億股，募資不超過48億元，用于增資海德資管、償還設立海德資管相關借款。

應對策略：分析建議可重點關注海德股份、東吳證券、魯信創投、浙江東方、中閩能源等。

猜想三：PPP概念股卷土重來？

實現概率：80%

具體理由：近日，財政部確定第三批PPP示范項目名單，共516個項目，計劃總投資金額1.17萬億元。分析指出，PPP概念股自6月下旬以來的反彈走勢顯著強于大盤，近期部分PPP概念股再度走強，板塊或者將卷土重來。

國信證券指出，中長期堅定看好PPP行情：一、PPP仍是中央力推的國家戰略重要方向，后續政策催化持續、政策力度確立行業趨勢;二、四季度仍會看到入庫項目數量和上市公司訂單量環比加速;三、市場空間來講，30萬億以上市場，目前只有1萬億項目進入執行階段，未來3年都是項目高峰期，上市公司業績高增長可持續。

據不完全統計，今年以來，上市公司公告涉及PPP的合計有178份，大幅超過2015年及2014年，分別只有95份和9份。同時，涉及的上市公司數量也呈現大幅攀升，今年來有67家上市公司發布了涉及PPP的公告，2015年及2014年分別只有39家和4家。

“我們認為，短期貨幣政策空間收斂，地產小周期進入尾聲，PPP+基建補短板將是市場未來兩三年的投資主線。”國泰君安指出，8月底PPP入庫項目金額12.3萬億元，較6月底10.6萬億增加1.7萬億;7、8兩月月均增加0.85萬億較前六月月均增加0.5萬億提高70%。

應對策略：分析建議重點布局三條線：一是強者恒強拿單能力強的龍頭公司，如東方園林、碧水源;二是自下而上公司質地不錯成長確定、PPP拿單能力亦不錯的公司，如高能環境、盈峰環境、聚光科技等;三是利率下行背景下資產價值提升的水務公司，如江南水務、武漢控股、洪城水業等。