交易所對異常交易的監管明顯趨嚴。

“作為一線從業者，我們明顯感覺到交易所異常交易監管已升級。本來，前期市場對一些漲幅巨大的次新股采取停牌核查動作，市場倒也可以理解，但近期氣氛卻變了。”8月3日，一家私募機構董事長對21世紀經濟報道記者表示。

“從虛擬現實到石墨烯等題材股，交易所對部分熱點概念股均實施監管停牌核查動作。不僅如此，上交所還對部分盤面異常上漲的不同類型個股做出監管案例說明。市場不安情緒開始進一步發酵。”上述董事長進一步表示。

當天，一家上市券商交易部人士也告訴21世紀經濟報道記者，“自從7月下旬監管部門有所動作以來，盤面可見，打板(封住漲停板個股)數量已急劇下降。不管是下跌還是反彈，成交也明顯縮量，反映市場活躍度不夠。”

“近期一系統監管措施對短線游資影響很大，很多游資都在休假了。”廣東雪球投資董事長李昌民表示。

異常交易監管升級

“現在向上打板和向下打板都會受到嚴密監管。”上述上市券商交易部人士稱。

一位公募基金交易部人士透露，交易所監管比以前嚴格不少，對于敏感股票更是進行實時監控。

“基本上如果有異動，交易所直接電話就打過來了。有時候還會給相關交易員警示處罰。比如說，報單不能報太快，如果打到漲停就有拉抬股價嫌疑。臨近尾盤不能掛單，會拉抬收盤價。還有，不能隨便撤單，要不然會被認為有虛假交易嫌疑。”該人士表示。

“盡管許多人求教交易所如何界定異常交易，但交易所回應稱，如果給了一個底線，大家肯定都踩著底線做，所以還要憑經驗和感覺而定。同樣，債券交易方面，交易價格也不能和公允價值過度偏離，偏離多了會打電話讓公司出說明。”上述公募基金交易部人士表示。

重陽投資分析師莊達稱，過去兩周，上交所先后列舉了四類異常交易行為典型案例，包括集合競價虛假申報、強化尾市漲跌停趨勢的虛假申報、盤中虛假申報和盤中異常申報，對全市場有著較強的警示和教育作用。

旭誠資產基金經理陳贇稱，交易所嚴厲的交易監管，使市場盤中波動明顯趨緩，短線交易的游資將進一步撤離市場，市場未來一段時間的交易性機會也將明顯降低。

游資打板數量劇減

“在高壓監控態勢下，目前，不少游資和私募都輕倉對待，以前很多靠內幕的盈利模式受到打擊，相信后面的投資風格要有所轉變。”和信華通投資部總經理馮志堅表示。

統計數據顯示，近三個交易日里，漲停上打板數量已急劇減少。其中，8月1日，兩市個股漲跌停板數量分別僅錄得15個，26個。當天，異常交易監管升級事件發酵，A股大幅震蕩。次日，大盤出現小幅反彈，但個股漲跌停板數量也分別僅27個，3個。

8月3日，除了創業板指數小幅收陰以外，其余指數均出現小幅反彈。不過，漲停打板個股數量也僅增加至44只。兩市成交量亦在低位徘徊，全天共成交尚不足4000億元，僅錄得3819億元。

前述上市券商交易部人士直言，“就游資交易特征而言，憑借資金優勢，其一定會選擇打板。二級市場上，如果個股允許封板的話，就不會再有資金往下砸。但異常交易被嚴控，游資打板動力已大為下降。一旦個股不能封板，做空資金就會不斷往下砸。”

上述券商交易部人士強調，就盤面而言，個股最有信心的表現就是封板。一個板塊里，如果有幾只個股打板的話，就會形成正反饋，并成為強勢板塊。“游資選擇打板通常都是次新股或相關概念板塊。市場熱度也基本集中在這些概念股里。游資如果不能利用資金優勢打板，會消滅一批最活躍的資金。在某種程度上來講，游資打板可以吸引人氣，并維系了市場活躍度。”

該人士表示，相比之下，機構資金不會輕易抄底，更不會輕易打板。機構資金除了有倉位限制以外，往往也是選擇買入低估值的個股。“對機構資金而言，目前點位只能說是處于估值相對合理的區間。對價值型藍籌股而言，區間漲幅超過兩成以上，其估值就不見得便宜了。因此，如果寄托希望機構資金買入后，市場會出現一個趨勢性上漲行情的話，恐怕并不現實。”

從盤面上看，近期股市下跌后，成交量反而縮量。同樣，即便是反彈，量能也沒有同步放大。即便是在滬港通資金呈凈流入的情況下，市場整體資金仍呈凈流出。

而據統計數據表明，進入本周以來的三個交易日里，A股主力資金均呈凈流出。其中，8月1日的大單凈額凈流出額高達261.32億元;8月2日至3日，該指標仍分別凈流出50.20億元和26.21億元。

“監管部門要相信市場的自我調節能力，漲多了自然會跌，跌多了也自然會漲。市場交易的事情還給市場，讓市場自己去發現價值，把握價值。” 前述私募機構董事長直言。