作者： 劉銀平

理財子公司首次面簽限制放開

根據《商業銀行理財子公司管理辦法》，理財子公司銷售理財產品，應當在非機構投資者首次購買理財產品前，通過本公司渠道(含營業場所和電子渠道)進行風險承受能力評估。這里面明確提出，投資者首次在理財子公司購買理財產品，可以通過電子渠道做風險評估問卷，打破了長期以來的“面簽”限制。

工銀理財、建信理財、交銀理財等國有大行理財子公司自2019年年中開始發售新產品，不過截止到春節之前，理財子公司發行的理財產品并沒有放開面簽限制，投資者首次購買，仍然需要到銀行線下網點做風險評估。

截至目前，一共有11家理財子公司開業，其中工銀理財、建信理財、交銀理財、農銀理財、交銀理財、招銀理財、中郵理財、光大理財這8家理財子公司已經發行了新的理財產品。

2月份以來，多家理財子公司相繼公布，開通線上自助進行風險承受能力評估功能，包括中郵理財、工銀理財、建信理財等。

此外，通過交通銀行、招商銀行APP購買交銀理財、招銀理財發行的產品時，發現已經可以通過線上做風險評估問卷。光大理財近期發售了一款“陽光金養老1號”理財產品，說明書中顯示，首次購買光大理財產品，需要在線上進行風險承受能力評估。

不過目前農銀理財、中銀理財暫時未放開面簽限制，首次購買仍然需要到農業銀行、中國銀行線下網點做風險評估。也就是說，8家發行新產品的理財子公司中，有6家已經開通線上自助風險評估功能。

銷售渠道限制或放開 理財子公司與互聯網公司合作在即

一直以來，銀行理財產品只能通過銀行渠道銷售，絕大部分銀行是通過自有渠道銷售，個別銀行通過其它銀行代銷，不過理財產品禁止通過非銀機構代銷，所以投資者在互聯網理財渠道買不到銀行理財。個別銀行曾通過京東金融代銷理財產品，這屬于不合規行為。

根據理財子公司管理辦法，理財子公司可以通過商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行、農村信用合作社等吸收公眾存款的銀行業金融機構，或者國務院銀行業監督管理機構認可的其他機構代理銷售理財產品。明確指出，理財子公司可以通過非銀機構代銷理財產品。

銀保監會暫未規定哪些機構可以代銷理財子公司產品，所以目前理財子公司發行的產品仍然只能通過母行代銷。預計2020年理財子公司產品銷售渠道限制有可能放開，屆時將可以通過互聯網渠道引流、獲客。

受此次新型冠狀病毒肺炎疫情的影響，很多投資者的理財方式發生改變，線上理財比例大幅提升，也讓金融機構意識到線上獲客的重要性。

2月18日起，30家金融機構聯合支付寶共推“理財周”，近百只爆款存款、基金產品亮相支付寶理財周，支付寶還開設線上理財直播。目前支付寶上的銀行產品均為存款，和銀行自有渠道產品，支付寶上的存款產品利率更高，目前多只產品處于售罄狀態。

根據支付寶公布的數據，2月4日以來，支付寶上的基金申購交易日均增長達到400%左右，存款理財產品銷售增長超100%。

互聯網平臺強大的獲客能力有目共睹，理財子公司自然也很重視這一市場。首次購買理財子公司產品的面簽限制已放開，通過互聯網平臺代銷理財產品的第一道障礙已經被清除，下一步就等著銷售渠道限制放開。

實際上，互聯網公司更加看重理財子公司這一蛋糕，并期望其能成為基金公司、保險公司之后的又一個大客戶。

2019年年中，度小滿金融與光大銀行簽署了戰略合作協議，和理財子公司的合作就在這個合作大框架之下。互聯網機構和理財子公司的合作不限于代銷，還包括智能獲客、產品定制、投資系統搭建等。

理財子公司在合作方面比互聯網公司顯得更加謹慎。理財子公司的產品未來主要還是通過銀行渠道銷售，由于理財子公司發行的均為凈值型理財產品，客戶對凈值型產品的認知不足，如果產品凈值波動超出客戶預期，尤其是遇到凈值大幅下跌的情況，理財子公司、互聯網機構和客戶之間可能會產生責任糾紛。融360大數據研究院