2020年，長三角地區(qū)銀行理財(cái)市場會(huì)怎么表現(xiàn)?

先來看它頭一個(gè)月的表現(xiàn)：產(chǎn)品發(fā)行量和收益均下跌。

那么，外加來勢洶洶的新冠肺炎疫情，銀行能否完成理財(cái)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型?收益率下跌的步伐是否會(huì)持續(xù)?投資者又該如何配置產(chǎn)品?

產(chǎn)品收益率承壓

2月10日，普益標(biāo)準(zhǔn)和江蘇銀行發(fā)布了1月份長三角地區(qū)銀行理財(cái)市場指數(shù)報(bào)告，報(bào)告顯示，1月長三角地區(qū)銀行理財(cái)收益和理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量皆有所下降。

1月，長三角地區(qū)整體銀行理財(cái)收益環(huán)比下滑3BP至3.75%。其中，江蘇省銀行理財(cái)收益下滑2BP， 為3.72%;浙江省、上海市銀行理財(cái)收益皆下滑3BP，前者為3.77%，后者為3.79%。

從收益水平來看，封閉式預(yù)期收益型產(chǎn)品的收益連續(xù)兩個(gè)月下跌，1月環(huán)比下滑1BP，至3.86%;開放式預(yù)期收益型產(chǎn)品收益環(huán)比下滑4BP至3.6%;封閉式非保本預(yù)期收益型產(chǎn)品收益環(huán)比下滑2BP至3.98%。

受春節(jié)假期影響，1月理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量也大幅減少。報(bào)告顯示，長三角銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量為5408款，環(huán)比下滑992款。其中，浙江省發(fā)行量為4380款，環(huán)比下滑900款;江蘇省發(fā)行量為4213款，環(huán)比下滑668款;上海市發(fā)行量為3756款，環(huán)比下滑790款。

從各省銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量占比來看，1月浙江省發(fā)行量占比為80.99%，環(huán)比下滑1.51個(gè)百分點(diǎn);江蘇省發(fā)行量占比為77.90%，環(huán)比上升1.64個(gè)百分點(diǎn);上海市發(fā)行量占比為69.45%，環(huán)比下滑1.58個(gè)百分點(diǎn)。

蘇寧金融研究院高級(jí)研究員陶金對(duì)《國際金融報(bào)》記者分析，在春節(jié)假期影響下，理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量減少。同時(shí)，在流動(dòng)性相對(duì)充裕的情況下，收益率下降的邏輯較清晰。

陶金認(rèn)為，長期來看，理財(cái)收益率還將受到下降壓力。“長期來看，融資成本的政策性下降以及經(jīng)濟(jì)下行的壓力都對(duì)底層資產(chǎn)收益造成影響，而此次新冠肺炎疫情加深這樣的影響。加之銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化的要求，市場化的因素將起到更大作用，長期看市場因素大多對(duì)理財(cái)收益率的下降產(chǎn)生壓力。”陶金稱。

陶金進(jìn)一步指出，經(jīng)濟(jì)下行和疫情影響不會(huì)在2個(gè)月內(nèi)結(jié)束，他建議調(diào)整對(duì)理財(cái)收益率的預(yù)期，需結(jié)合自己的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行資產(chǎn)配置。

“風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的，多配置債和銀行理財(cái)，但鎖定期限可能會(huì)比較長。風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的也不用滿倉配置股票，而可以通過基金等進(jìn)行配置，將投資工作交給機(jī)構(gòu)投資者。”陶金分析。

資管新規(guī)或延期

長三角三省市凈值轉(zhuǎn)型持續(xù)提速。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，1月長三角銀行理財(cái)市場凈值產(chǎn)品存續(xù)量為11581款，環(huán)比上升724款。

具體來看，浙江省銀行凈值產(chǎn)品存續(xù)量9931款，環(huán)比上升722款，凈值轉(zhuǎn)型程度指數(shù)為13.67點(diǎn);浙江省銀行凈值產(chǎn)品存續(xù)量為9871款，環(huán)比上升495款，凈值轉(zhuǎn)型程度指數(shù)為14.07點(diǎn);上海市銀行凈值產(chǎn)品存續(xù)量為9440款，環(huán)比上升604款，凈值轉(zhuǎn)型程度指數(shù)為15.27點(diǎn)。

融360大數(shù)據(jù)研究院分析師劉銀平此前對(duì)《國際金融報(bào)》記者分析，隨著資管新規(guī)過渡期的臨近，2020年銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型的速度可能會(huì)繼續(xù)加快。

根據(jù)資管新規(guī)，銀行需在2020年底前完成全部理財(cái)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型工作，而目前距離過渡期結(jié)束僅剩不到11個(gè)月的時(shí)間，但有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這存在一定難度。

報(bào)告指出，目前老產(chǎn)品存在較大的清退壓力，強(qiáng)制按照過渡期要求執(zhí)行可能會(huì)導(dǎo)致相當(dāng)數(shù)量信用違約，與疫情防控下金融維穩(wěn)目標(biāo)相悖。

針對(duì)實(shí)際情況，銀保監(jiān)會(huì)副主席曹宇2月1日在有關(guān)金融支持疫情防控的答記者問中提到，按照資管新規(guī)要求，穩(wěn)妥有序完成存量資管業(yè)務(wù)規(guī)范整改工作，對(duì)到2020年底確實(shí)難以完成處置的，允許適當(dāng)延長過渡期。

曹宇同時(shí)表示，銀行理財(cái)子公司將繼續(xù)增加數(shù)量，外資機(jī)構(gòu)也被鼓勵(lì)以合資或投資形式參與理財(cái)子公司設(shè)立。

對(duì)此，報(bào)告分析認(rèn)為，這絕非全面延長過渡期，而需要根據(jù)各行實(shí)際情況決定。

目前，資管新規(guī)延期一事正在進(jìn)行評(píng)估。2月7日，央行副行長潘功勝在國新辦發(fā)布會(huì)上稱，央行和銀保監(jiān)會(huì)正在對(duì)此進(jìn)行技術(shù)評(píng)估，將盡快公布方案。