今年來各種物價聽取“漲聲一片”，上半年“水果自由”不保，下半年又失去了“豬肉自由”。WIND統(tǒng)計顯示，2010年以來CPI平均值為2.59%，期間最大值為6.45%、最小值為0.76%，2019年11月最新CPI值為4.50%，CPI漲幅創(chuàng)近8年新高。面對CPI高企，跑贏通脹成為時下客戶的理財“剛需”。為了滿足投資者的需求，越來越多的基金公司發(fā)力“固收+”，通過固定收益打底，適當(dāng)配置其他資產(chǎn)來力爭增強(qiáng)收益。日前，嘉實基金旗下采用固收打底、權(quán)益增強(qiáng)，追求低波動及絕對收益策略的嘉實鑫和一年持有期混合型基金(A：008664，C：008665)公告，將于12月17日至20日正式發(fā)行，僅發(fā)售4天。未來將由固收投資大咖王茜來親自管理。

王茜是基金行業(yè)任職基金經(jīng)理時間最久的女性基金經(jīng)理，具有22年固收投研經(jīng)驗，17年基金管理經(jīng)驗，現(xiàn)任嘉實基金固定收益業(yè)務(wù)體系配置策略組投資總監(jiān)、債券投委會委員。其擅長債券市場的趨勢把握和自上而下大類資產(chǎn)配置，以及個券的深入挖掘。憑借優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn)以及較好的風(fēng)險控制能力，王茜曾在2017、2018連續(xù)兩個年度榮獲優(yōu)秀投資經(jīng)理稱號，凸顯了優(yōu)秀的投資管理能力。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，在當(dāng)前整體通脹水平上升，同時傳統(tǒng)銀行理財產(chǎn)品凈值化的大背景下，靠債券類資產(chǎn)作為基礎(chǔ)收益的來源，依靠適當(dāng)?shù)臋?quán)益資產(chǎn)錦上添花，力爭獲取較高回報、較低回撤，這類以絕對收益為目標(biāo)的混合類產(chǎn)品，將會越來越獲得偏好穩(wěn)健理財?shù)目蛻羟嗖A。

在王茜看來，市場對于低波動絕對收益類產(chǎn)品一直有著穩(wěn)定的需求，嘉實固收策略組在經(jīng)歷了近三年的深入研究和實際運作后，對于低回撤混合類絕對收益產(chǎn)品的管理方法論已經(jīng)比較成熟，實盤表現(xiàn)穩(wěn)定且風(fēng)險調(diào)整后收益優(yōu)秀，希望把研究成果運用在更多公募產(chǎn)品上，因此推出了嘉實鑫和。

資料顯示，嘉實基金早在2016年底便推出了采取“固收+”的嘉實“新添”系列，嘉實“新添”系列產(chǎn)品均采用“固收+打新+權(quán)益”的組合構(gòu)建模式，并采用“封閉式管理與定期開放相結(jié)合”的運作模式。而嘉實鑫和將持有期設(shè)置為一年，也是在充分考慮該類產(chǎn)品投資管理需求和投資人流動性要求后平衡的結(jié)果。

從發(fā)行時機(jī)看，以十年國債為首的無風(fēng)險利率水平持續(xù)回落，目前已經(jīng)處于偏低水平。同時，信用債市場信用利差也出現(xiàn)了分化，大量優(yōu)質(zhì)高等級信用債利差一再回落，目前也已經(jīng)處于歷史最低區(qū)間。這使得整體債券市場收益率水平較前期出現(xiàn)明顯回落。同時，通脹水平近期開始不斷抬升。兩方面結(jié)合來看，這使得傳統(tǒng)的固收類資產(chǎn)獲取超額收益的難度越來越大。此外，對于權(quán)益市場而言，雖然近年還是出現(xiàn)了一定的波動，但目前整體估值水平處于歷史偏低區(qū)間，也涌現(xiàn)出了大量低估值、高分紅類的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。這就使得通過配置權(quán)益類資產(chǎn)，獲取長期超額收益的可行性越來越大。這也為嘉實鑫和發(fā)行提供了較為理想的建倉窗口。

王茜介紹，未來嘉實鑫和將在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下，通過主動的投資管理，力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。在管理過程中，追求低回撤及絕對收益。其中，固定收益類資產(chǎn)是該產(chǎn)品的基石;權(quán)益類資產(chǎn)(以及階段性打新的收益)將在控制下行風(fēng)險的基礎(chǔ)上，力爭實現(xiàn)收益增強(qiáng)。