“年年難過年年過”——這是信托人在歲末年初慣用以自嘲的話語。2018年悄然結束，在歷經從2017年至今的強監管以及國內經濟金融環境復雜變化后，信托公司的2018年是否真的“難過”呢?

近日，信托公司陸續在全國銀行間同業拆借市場披露其未經審計的2018年財務數據。據目前公布數據的61家信托公司的情況來看，約2/3的公司2018年凈利潤同比下滑。其中，華融信托、中糧信托、中江信托等多家公司凈利潤下滑幅度超過70%。而位列前十的信托公司合計分走61家公司總凈利潤中的四成，“強者恒強”的局面仍在繼續。

23家公司凈利潤超10億元

中信平安重慶位列三甲

2018年行業環境承壓，各家信托公司上交的年終答卷也多不理想。從《證券日報》記者獲取的61家信托公司未經審計的財務數據來看，61家公司合計實現營業收入1004.52億元，同比下降6.5%;合計實現凈利潤567.43億元，同比下降5.7%。其中，共有38家公司的凈利潤同比下滑，占比約為2/3。

從營業收入排名情況來看，中融信托、中信信托、建信信托三家公司位列前三名，分別為58.74億元、56.38億元、45.35億元;而華融信托、華宸信托兩家公司排在末位，營業收入均不足1億元，分別為8407.51萬元、5239.53萬元。

在凸顯信托公司賺錢能力的凈利潤指標方面，61家公司中共有23家信托公司的凈利潤突破10億元大關，另有6家信托公司凈利潤不足1億元，馬太效應凸顯。

從排名來看，中信信托、平安信托、重慶信托分列三甲，年內實現凈利潤分別為34.20億元、31.74億元、30.56億元。由于安信信托屬于上市公司，無需在銀行間市場披露財務數據，作為2017年的凈利潤榜眼，其未能參與此次排名。不過，根據其前三季度的業績水平估算，再次位居信托行業凈利潤前三甲的位置并不容易。因此，凈利潤前三大概率不會發生變動。

此外，從同比增幅來看，中海信托和光大信托在2018年雙雙實現凈利潤翻倍增長。中海信托實現凈利潤15.94億元，同比增長145.5%;光大信托實現凈利潤10.66億元，同比增長103%，表現尤為亮眼。此外，吉林信托、五礦信托、華澳信托、愛建信托等7家信托公司的凈利潤同比增幅也在20%以上。

不過，由于風險項目頻發、股東變動、集團調整等多方面因素的影響，山西信托、中糧信托、華融信托、中江信托等6家信托2018年凈利潤均在7000萬元以下。其中華融信托降幅最為明顯，達到93.2%，緊隨其后的是中糧信托，降幅達87.6%。

受中國華融原董事長落馬等事件影響，“華融系”金融機構2018年業績大多不景氣。近年來華融信托頻繁更換高管，日前，原平安信托副總經理龐紅梅赴任華融信托總經理，在塵埃落定后華融信托業績水平或許能有所改觀。

而對于中糧信托而言，由于其母公司正在謀求登陸A股市場，中糧信托的發展情況和風險情況披露地相對全面。在此前對證監會的回復中，中糧信托曾披露12宗重大未決訴訟，合計金額超過20億元。2018年中糧信托實現營業收入5.47億元，信托收入4.47億元，但在扣除資產減值損失等項目后，僅實現凈利潤6279.14萬元。

2019怎么走？

新興領域收入貢獻仍有限

回顧2018年，對于信托行業和信托公司來說，可算是機遇和挑戰并存的重要年份。

如果說2017年監管“三三四十”的檢查側重于信托業合規經營發展，那么2018年落地的“資管新規”則對信托業務模式本身提出直接要求。此后，央行、銀保監會信托部等多個部門陸續出臺通知，明確過渡期資管行業及信托業落實新規及相應的整改要求。另外，在理財子公司新牌照逐一獲批后，信托牌照價值及業務可能受到的沖擊也引發行業的重點討論。

而在此背景下，信托業整體經營業績承壓的趨勢早已顯現。根據信托業協會披露的經營數據，截至2018年三季度末，全行業實現營業收入747.66億元，同比略降1.15%;行業實現利潤總額494.43億元，同比下降10.72%。就信托資產規模而言，在2017年年底達到26.25萬億元的巔峰水平后，信托規模正在以每季度1萬億元的水平持續回落。

某信托資深觀察人士指出，2018年，信托公司經營業績下滑，信托業務基本持平，而固有業務由于資本市場的波動而托了后腿，加之信息科技投入、財富管理網點建設、風險增大的減值壓力等使得利潤增速出現了明顯的下滑，營業收入與利潤增速差異拉大。

此外，預計信托公司2019年利潤方面依然承壓，呈現負增長態勢，信托公司會因展業形勢以及風險狀況的不同而會呈現較大的差異。從收入方面看，通道業務繼續收縮，但是難以再現2018年年初費率高升的情況，房地產業務存在放緩可能，而其他新興領域收入貢獻難以超越傳統業務。從支出方面看，信托直銷渠道建設依然加快進行，信息科技建設投入力度會更大，撥備計提壓力仍然不小，從而帶動支出增速可能超越營業收入增速。