合理配置開(kāi)放式銀行理財(cái)產(chǎn)品、現(xiàn)金管理型產(chǎn)品，在保障流動(dòng)性需求的同時(shí)可獲較高收益。

“高收益”與“高流動(dòng)性”，對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品特別是封閉式銀行理財(cái)產(chǎn)品而言，在多數(shù)情況下二者是難以兼得的。不過(guò)，《金融投資報(bào)》記者注意到，隨著銀行理財(cái)?shù)霓D(zhuǎn)型，這一情況正在變化。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，通過(guò)對(duì)開(kāi)放式產(chǎn)品、現(xiàn)金管理型產(chǎn)品的合理配置，亦可能在保障流動(dòng)性需求的同時(shí)，獲得相對(duì)較高的收益。

開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品：收益劣勢(shì)短板補(bǔ)齊

對(duì)于銀行理財(cái)投資者來(lái)說(shuō)，“人民幣預(yù)期收益型理財(cái)”是其最為熟悉的類型，特別是其中占比近八成的封閉式產(chǎn)品。不過(guò)，相較于封閉式產(chǎn)品，開(kāi)放式產(chǎn)品雖然發(fā)行數(shù)量相對(duì)較少，但隨著收益的逐漸走高，亦不失為在流動(dòng)性需求較高時(shí)的較優(yōu)選擇。

所謂開(kāi)放式銀行理財(cái)產(chǎn)品，是指在產(chǎn)品存續(xù)期里可以隨時(shí)進(jìn)行贖回操作的理財(cái)產(chǎn)品，資金的流動(dòng)性比封閉式理財(cái)更靈活，方便資金需求。一般而言，其收益率低于封閉式理財(cái)產(chǎn)品，但目前這一情況卻出現(xiàn)變化。

據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)，2018年，封閉式預(yù)期收益型產(chǎn)品中，股份制銀行發(fā)行的產(chǎn)品平均收益率最高，為4.83%;其次是城市商業(yè)銀行、國(guó)有大型銀行、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，平均收 益 率 分 別 為 4.8% 、 4.62% 、4.54%;同期國(guó)有大型銀行、股份制銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)新發(fā)行開(kāi)放式預(yù)期收益型理財(cái)產(chǎn)品，平均收益率分別為 5%、4.85%、4.47%、4.29%。此外，存續(xù)開(kāi)放式預(yù)期收益型理財(cái)產(chǎn)品，平均 收 益 率 則 分 別 為 4.74% 、4.59%、4.19%、4.17%。

那么，在開(kāi)放式預(yù)期收益型理財(cái)產(chǎn)品中，哪類產(chǎn)品收益表現(xiàn)更好?從當(dāng)前情況來(lái)看，按照開(kāi)放期不同，半開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品的收益率較全開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品更高。以2018年12月為例，其收益率均在4.15%以上，股份制銀行收益率更高達(dá)4.84%;全開(kāi)放式產(chǎn)品收益率位于4.2%以下，其中股份制銀行收益率為4.18%。

另一方面，從目前各銀行下調(diào)認(rèn)購(gòu)門檻的理財(cái)產(chǎn)品來(lái)看，多數(shù)亦為流動(dòng)性強(qiáng)、購(gòu)買和贖回更加靈活的開(kāi)放式銀行理財(cái)產(chǎn)品。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，靈活、便利的開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品能更好的滿足投資者需求。

現(xiàn)金管理類產(chǎn)品：隔夜收益優(yōu)勢(shì)凸顯

除定期開(kāi)放式產(chǎn)品外，在銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型前期，銀行現(xiàn)金管理型產(chǎn)品亦是明確理財(cái)客群的低風(fēng)險(xiǎn)偏好屬性下，銀行發(fā)行的主要產(chǎn)品類型。

現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品大多可以隨時(shí)變現(xiàn)，流動(dòng)性近似于活期儲(chǔ)蓄，申購(gòu)和贖回交易都非常方便。相較于其他類型的凈值型產(chǎn)品，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品具有風(fēng)險(xiǎn)更可控和收益更穩(wěn)定的特點(diǎn)。雖相比互聯(lián)網(wǎng)寶寶類理財(cái)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)不十分明顯，但當(dāng)天買入即可計(jì)息。隨著認(rèn)購(gòu)門檻下調(diào)，隔夜收益優(yōu)勢(shì)有所凸顯。

那么，銀行現(xiàn)金管理類產(chǎn)品收益表現(xiàn)如何?以2018年為例，預(yù)期收益型現(xiàn)金管理產(chǎn)品平均收益先降后升，12月產(chǎn)品平均收益率為4.80%，較1月的3.54%上升明顯;凈值型現(xiàn)金管理產(chǎn)品平均收益走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，12月產(chǎn)品平均收益為2.99%，較5月的3.01%略有下跌。

發(fā)行機(jī)構(gòu)方面，股份制銀行發(fā)行的現(xiàn)金管理型產(chǎn)品平均收益率最高，達(dá)4.97%;城市商業(yè)銀行與農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)次之，分別為3.71%、3.57%;國(guó)有大型銀行最低，僅為2.5%。

從產(chǎn)品形式來(lái)看，除常見(jiàn)的類貨幣基金外，目前部分民營(yíng)銀行還推出創(chuàng)新型現(xiàn)金管理產(chǎn)品，即“定期存款活期化”產(chǎn)品。這類產(chǎn)品的門檻基本在100元左右，靈活性和貨幣基金類似，收益率一度高達(dá)4.5%、4.7%。

不過(guò)，需要留意的是，在去年12月受到“限額限價(jià)”約束后，近期民營(yíng)銀行相關(guān)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品收益率有所下調(diào)，基本在4.3%以下，同時(shí)亦出現(xiàn)限購(gòu)現(xiàn)象。對(duì)于仍想購(gòu)買此類產(chǎn)品的投資者，分析師建議注意兩個(gè)購(gòu)買渠道：一是很多現(xiàn)金管理類產(chǎn)品在上午9點(diǎn)鐘開(kāi)放購(gòu)買，上午的額度一般較為充足;二是現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的購(gòu)買渠道并不單一，在民營(yíng)銀行官網(wǎng)、部分互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)都有售賣，有的渠道售罄了，其它渠道可能還有額度，可通過(guò)不同渠道進(jìn)行購(gòu)買。本報(bào)記者 吉雪嬌