上海清算所近期發布的消息顯示，建發股份擬發行2020年度第一期超短融資券，金額為10億元，發行期限270天。

據了解，建發股份共擬注冊100億元超短期融資券，其中募集資金70億元用于5家子公司營運資金、30億元償還本部有息負債。募集說明書顯示，截至簽署日，建發股份及其下屬子公司待償還直接債務融資余額為349.23 億元。

在募集說明書中，建發股份提示了18條財務風險、15條經營風險和4條管理風險。在經營風險部分，建發股份提示了資產負債率較高等風險。2016-2018年末和2019年6月末，建發股份資產負債率分別為74.19%、75.05%、 74.98%和 79.52%。建發股份表示，較高的杠桿率對公司的經營帶來了一定的壓力，并對公司的債務償還能力造成一定的影響。

2016-2018年及2019年1-6月，建發股份經營活動產生的凈現金流分別為-48.40億元、-185.88億元、47.80億元和-28.04億元。公司經營性現金流波動較大，主要受供應鏈業務規模增長、房地產土地儲備資金占用影響較大，未來經營活動現金流的不穩定將給公司的財務和經營帶來一定的風險。

建發股份還提示了短期償債壓力等風險。2016-2018年末和2019年6月末，建發股份流動負債規模分別為648.59億元、838.57億元、1107.74億元和1519.73億元，占總負債比重分別為69.15%、63.74%、67.94%和72.82%。流動負債占總負債比重較大，雖然公司具有一定的盈利能力，且外部融資渠道較為暢通，但仍面臨一定的短期償債壓力。

建發股份還在募集說明說中提示了“房地產業務風險”。公司表示，房地產行業周期性波動較大，具有明顯的需求推動與政策導向特點，影響行業發展的因素是多方面的。前幾年房地產投資需求的顯著增加對房地產行業的快速升溫起到了明顯的推波助瀾作用。在人民幣持續升值和通脹預期強烈的大背景下，房地產投資需求亦非常強烈。但另一方面，在房價、地價不斷攀升的雙重推動下，一些主要城市的租售比已經呈現出背離態勢，高房價對市場真實需求的抑制作用開始逐步顯現。為抑制房價過快上漲，近年來政府房地產調控政策頻出，多個地區商品房成交量出現回落，我國房地產行業再次進入調整期。房地產行業政策的調控及價格的波動，短期內會對公司房產銷售回款以及后續投資的資金鏈造成較大的影響。

不過，中國網財經記者注意到，建發股份旗下的房地產業務正在追求“高周轉”。資料顯示，建發股份房地產開發業務的運營主體是建發房產和聯發集團。克爾瑞披露的數據顯示，建發房產和聯發集團2019年的銷售金額分別為738.5億元和375.7億元，在全國房地產行業中的排名分別為第49名和第74名。

建發股份2018年年報顯示，建發地產和聯發集團項目從拿地到開盤時間均縮短了1個月;另在2019年半年報中提到，建發房產和聯發集團圍繞“沖銷售”、“保目標”、“抓管理”的工作方針，在保證安全有序運營的基礎上，充分發揮精準、高效、靈活的優勢，捕捉市場小周期，并通過加強產品力、提升服務力、促進營銷力等多種措施，促進銷售規模繼續增長。