“去年，一家央企背景房企給出的融資報(bào)價(jià)是成本不超過(guò)7.5%(年化)，但現(xiàn)在9%也可以談了。”某信托公司的房地產(chǎn)融資業(yè)務(wù)人員告訴記者。銀行方面，有的對(duì)房企融資預(yù)設(shè)了“堅(jiān)決不碰”的禁區(qū)，有的則明顯抬高了放貸門(mén)檻，疊加“居民部門(mén)漸進(jìn)去杠桿”，資金面緊張的趨勢(shì)可能將貫穿全年已成為不少房企的共識(shí)。同時(shí)，部分房企的償債高峰漸行漸近，一些公司債還可能在今年或明年面臨提前償還。

此種情況下，多渠道融資或可解暫時(shí)之渴，提高周轉(zhuǎn)速度、“跑步賣(mài)房”自降杠桿亦不失為防范風(fēng)險(xiǎn)的良策。

兩個(gè)“堅(jiān)決不碰”和非50強(qiáng)不貸

“對(duì)房企來(lái)說(shuō)，‘財(cái)大氣粗’拿地的日子已經(jīng)一去不復(fù)返了。尤其是在一線城市，房企拿地必須是自有資金，開(kāi)發(fā)貸杠桿能撬動(dòng)的資金也比以往大為減少。房子建好后獲取預(yù)售證不容易，要受到限價(jià)的制約。房子賣(mài)掉以后，銀行對(duì)按揭貸款的放款也變慢了。”上海某股份制銀行支行的一位副行長(zhǎng)說(shuō)。

就融資成本而言，據(jù)記者了解，目前民營(yíng)房企通過(guò)信托渠道融資的主流成本在9%至10%(年化利率)，實(shí)力稍差一點(diǎn)的民營(yíng)房企融資成本在10%至12%。有券商分析師得到的數(shù)據(jù)是：“部分房企反饋，融資成本其實(shí)從2017年四季度就開(kāi)始快速上升，目前大房企融資成本在5%左右，中小房企的融資成本差異比較大，從6%至9%不等，有些甚至更高。”

同時(shí)，融資門(mén)檻也在提高。如有的銀行提出兩個(gè)“堅(jiān)決不碰”，即：對(duì)于長(zhǎng)周期項(xiàng)目且房企拿地的樓板價(jià)較高的，銀行測(cè)算有風(fēng)險(xiǎn)的堅(jiān)決不碰;豪宅項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)貸堅(jiān)決不碰。據(jù)悉，多數(shù)銀行現(xiàn)階段只青睞三類(lèi)房地產(chǎn)項(xiàng)目：城中村改造、租賃住房(低成本拿地)、物流地產(chǎn)。前述副行長(zhǎng)還透露：“銀行已不主動(dòng)給房企發(fā)放開(kāi)發(fā)貸，部分銀行現(xiàn)在連按揭貸款都不太愿意發(fā)放了。”甚至有銀行以前設(shè)置的門(mén)檻是對(duì)百?gòu)?qiáng)房企放貸，現(xiàn)在則要求達(dá)到前50強(qiáng)甚至前30強(qiáng)。

信托公司方面，目前信托類(lèi)資金只能用于開(kāi)發(fā)貸或國(guó)家鼓勵(lì)的城市更新改造項(xiàng)目，且監(jiān)管也在收緊，如要求房地產(chǎn)項(xiàng)目必須符合“432”原則(即“項(xiàng)目四證齊全、企業(yè)資本金達(dá)30%、開(kāi)發(fā)商具二級(jí)以上資質(zhì)”)。信托業(yè)內(nèi)人士解釋?zhuān)?ldquo;這是由于融資成本提高了，加之銷(xiāo)售環(huán)節(jié)又不太順暢，現(xiàn)在很多單一房地產(chǎn)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)商凈利率只有5%到8%。很多時(shí)候，信托公司會(huì)擔(dān)心隨著市場(chǎng)形勢(shì)變化，有些項(xiàng)目可能出現(xiàn)還款困難。”因此，有些信托公司今年以來(lái)甚至沒(méi)有向房地產(chǎn)項(xiàng)目投放過(guò)資金。

此外，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的1月份70個(gè)大中城市商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，15個(gè)熱點(diǎn)城市中，有11個(gè)城市的新建商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格同比下降，一線城市32個(gè)月以來(lái)首次出現(xiàn)價(jià)格同比負(fù)增長(zhǎng)。另?yè)?jù)券商研報(bào)，1月份100個(gè)大中城市住宅類(lèi)用地成交面積同比下降19.8%，總價(jià)卻同比上升23.78%。在房?jī)r(jià)降地價(jià)升的同時(shí)，引導(dǎo)居民部門(mén)漸進(jìn)去杠桿，防范房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的呼聲也越來(lái)越高。

當(dāng)然，目前的去杠桿是漸進(jìn)有序的。新城控股高級(jí)副總裁歐陽(yáng)捷向記者表示，“強(qiáng)監(jiān)管”主要還是在清理金融機(jī)構(gòu)表外業(yè)務(wù)、通道業(yè)務(wù)、非標(biāo)業(yè)務(wù)方面循序漸進(jìn)，在不引發(fā)企業(yè)現(xiàn)金流危機(jī)的同時(shí)，逐漸釋放監(jiān)管壓力，迫使金融去杠桿、企業(yè)去杠桿，但會(huì)保持企業(yè)的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定。碧桂園首席財(cái)務(wù)官兼副總裁伍碧君近日在談及公司融資計(jì)劃時(shí)指出：這是考慮到2018年地產(chǎn)業(yè)整體資金面將趨緊，因而通過(guò)資本市場(chǎng)提早預(yù)備好資金;目前，很多中小房企經(jīng)營(yíng)壓力大，如有好機(jī)會(huì)，碧桂園也可能通過(guò)并購(gòu)中小房企的項(xiàng)目增加市場(chǎng)份額。