“股權被拍賣的價格其實折射了銀行的經營管理水平，經營規范且狀況良好的銀行拍賣價格會比較高。”

銀行股權拍賣再現淘寶。

3月10日至5月10日，福建省福州市中級人民法院對九江銀行1.36億股、合計5.65%的股權進行拍賣，起拍總價約為10.18億元，約合7.48元/股，市場價總價約為12.97億元，截至發稿0人報名。

據記者了解，本次拍賣已進入變賣環節。如果再次流拍，法院會解除查封、凍結，將該財產退還被執行人，再考慮如何重新處置。那么，九江銀行股權緣何會走上“變賣席”?

股權降價拋售

此次拍賣的股權所有方為大生(福建)農業有限公司(下稱“大生(福建)農業”)，為九江銀行的第四大股東，共持5.65%的股份。

天眼查信息顯示，大生(福建)農業注冊于2006年，注冊資本為30億元，經營范圍包括初級農產品銷售、對外貿易、企業管理信息咨詢等。

此批標的很大一部分最初于去年8月被第一次拍賣，當時大生(福建)農業拍賣其持有的5.02%、合計1.21億股九江銀行股權，底價約為11.28億元。并且，根據拍賣公告，拍賣的股權價格包含2018年度的分紅款，依據九江銀行2018年股東大會決議，分紅方式為每10股0.8元的現金股利。但終因無人報名而以流拍告終。

而此次為期60天的拍賣增加了約0.2億股，起拍底價約為10.18億元，約合7.48元/股。

為何此次拍賣“加量不加價”呢?

福州市中級人民法院葉法官對《國際金融報》記者解釋稱，去年8月起拍價平均每股為9.35元，若把大生(福建)農業持有的全部股份拍賣則會超出應還金額，但后續考慮到本金、利息等原因，才又追加了0.2億股。

不過，葉法官透露，這也是與大生(福建)農業及法院溝通的結果，比起留有一小部分九江銀行股權，若有人接手，大生(福建)農業更傾向于拋出全部股份。

福州市中級人民法院指出，這將是九江銀行股權最后一次網上拍賣，如果這次再流拍，法院會解除查封、凍結，將該財產退還被執行人，再考慮如何重新處置。

因借款合同糾紛

在國家金融與發展實驗室銀行研究中心研究員游春看來，銀行股權拍賣時有發生，是非常正常的程序。但股權降價或打折并不常見，一般都是按照原價拍賣。

這尷尬的“甩賣”背后究竟是何緣由?

上述法官向記者確認是因借款合同糾紛。

據了解，此次拍賣的股權中，約0.12億股質押于廈門國際銀行股份有限公司福州分行，另約有1.23億股質押于廈門國際信托公司。

根據裁判文書網2018年的執行裁定書，廈門國際信托有限公司與大生(福建)農業、深圳市大生農業集團有限公司、蘭華升、王棠莉借款合同糾紛一案，《執行證書》及相應債權文書已生效，但因上述被執行人未主動履行法律文書的義務，福州中級人民法院才受托立案執行。

裁判文書中提到，福建省廈門市鷺江公證處對此糾紛作出了執行證書及相應債權文書。盡管相應的債權文書細節并無透露，但或許可以從京東拍賣的公告上了解更多信息。

2019年4月，廈門國際銀行股份有限公司拍賣其持有的“廈門信托-融通匯智16號單-資金信托”受益權，原因為大生(福建)農業及擔保人違約。信托合同受托人廈門國際信托向大生(福建)農業及擔保人郵寄了《貸款提前到期通知書》，宣布前述《信托貸款合同》項下所有貸款本息于2018年10月22日提前到期。根據福建省廈門市鷺江公證處出具的(2018)廈鷺證執字第00226號《執行證書》計算，至2019年3月末，信托受益權本金為1.78億元，受益權總金額為1.9億元。此拍賣最后有一人報名，以底價1.87億元成交。

就股權拍賣一事，《國際金融報》記者也致電九江銀行總部及拍賣負責人，但均無人接聽。

銀行資質如何

官網信息顯示，九江銀行原名九江市商業銀行，由當時的八家城市信用社組建而成，于2000年11月18日經中國人民銀行武漢分行批準正式開業。2018年7月10日，九江銀行在香港聯合交易所主板成功上市，至此，九江銀行成為江西省第一家、中部地區第一家、全國第二家在香港聯交所主板掛牌上市的地級城市商業銀行。

對于九江銀行的股權拍賣情況，經濟學者宋清輝表示，港股行情一直持續低迷，再加上九江銀行股權之前無人競拍，這次變賣可能也不會有人參與競拍。

截至3月12日收盤，九江銀行股價為10.9港元/股，較上市發行價略高了0.3港元/股。

在中國銀行業協會3月份發布的“2019年中國銀行業100強榜單”中，九江銀行憑借235.17億元的核心一級資本凈額位列第52位，較去年提升10位。根據年報來看，九江銀行近年來的表現平穩。2019年中期報告顯示，截至去年6月，九江銀行資產總額3576億元，上升了14.8%;凈利潤10.86億元，同比增長2.9%;不良貸款率1.97%，較2018年末下降0.02個百分點。

聯合資信2019年對九江銀行的評級報告中提到，九江銀行貸款行業集中度較高，房地產業貸款和信托計劃投資規模較大，受國家宏觀調控影響，相關信用風險需持續關注。

事實上，不少九江銀行的股東都涉及房地產業，比如廣州錦繡大地房地產發展有限公司、肇慶市天城置業有限公司和富力地產(香港)有限公司等。盡管近年來九江銀行對于房地產業的貸款比例也在逐年下降，但截至2019年6月末，房地產業、租賃和商務服務業仍占據九江銀行貸款業務大頭，分別占貸款總額的16.7%和14.8%。

此外，九江銀行共有32戶內資股股東的股權處于質押狀態，占該行股權的25.33%。

上海財經大學現代金融研究中心副主任奚君羊對《國際金融報》分析，盡管銀行股東股權被質押對于銀行的運作本身并無大礙，但是對于股價會有不良影響。作為投資者，股民或許會擔心收不回本金而急于拋掉手上的股份。

緣何屢遭流拍

根據阿里司法拍賣信息，2017年至今九江銀行的股權共經歷了17次拍賣，僅有兩次成交。

不過，九江銀行并不是唯一一家被“嫌棄”的銀行。據記者不完全統計，阿里拍賣2019年共有4083起銀行股權拍賣標的，其中不少中小銀行的股權都遭遇流拍、變賣。

為何在銀行股權跌價的情況下仍無人接手?銀行股權緣何變成“燙手山芋”?

針對中小銀行股權流拍的現象，蘇寧金融研究院高級研究員黃大智表示，簡單來講就是價格不值。“影響價格的因素很多，例如流動性、未來的盈利預期、行業發展前景、目前銀行本身的經營情況等因素”。

另有業內人士直言，銀行股權并不高其他股權一等，經營不善的銀行股權可能低價也難以出手。

游春也對《國際金融報》記者表示，股權被拍賣的價格其實折射了銀行的經營管理水平，經營規范且狀況良好的銀行拍賣價格會比較高。

此外，對于競拍方的一些要求也篩選了不少候選人。比如，九江銀行股權購買人的條件中就提到，需滿足《中小城商行股東資格準入審批要點》等文件，同時，若買受人最終持股比例高于5%，則股東資格需經由江西銀保監局審批后方可取得。