上市工作籌備一年后，“浙江最小城商行”湖州銀行IPO申請材料近日已獲證監會接收，成為今年首家獲得受理的銀行。招股書顯示，湖州銀行擬在上交所上市，由中金公司保薦。

截自證監會官網

在浙江省13家城商行中，湖州銀行資產規模最小，同已經上市的寧波銀行(002142,股吧)(12397.19億元)、杭州銀行(9806.28億元)相比并不起眼，資產規模排名第三的溫州銀行(2219.41億元)也在進行上市輔導。

站在資本市場門口的湖州銀行究竟會獲得怎樣的估值?

發展疾馳 資本后進

中小銀行積極尋求上市以補充資本已不罕見。湖州銀行表示，鑒于各項業務持續較快發展以及日趨嚴格的監管要求，僅靠內源補充難以維持健康的資本充足水平，未來幾年將面臨較大的資本補充壓力。

招股書顯示，湖州銀行本次IPO預計募集資金不超過3.38億元，募集資金將用于補充核心一級資本，提升資本充足水平。

從近三年的財務數據來看，湖州銀行業績實現了較快增長。截至2019年9月末，湖州銀行總資產645.61億元，較年初增加125.38億元，增長24.1%。貸款總額達337.13億元，吸收存款513.73億元，存貸款規模在湖州市分別位列第3位、第4位。

新世紀在評級報告中稱，湖州銀行在湖州市存貸款市場占有率相對較高，具有較強的區域競爭優勢。此外，湖州銀行負債以存款為主，且定期存款占比較高，負債穩定性較高。

資產質量方面，2017年末、2018年末及2019年9月末，湖州銀行資本充足率分別為14.17%、13.46%、13.6%，一度面臨下行壓力。2019年，湖州銀行獲批定增募資3.78億元，資本充足率水平有所回升。截至2019年9月末，撥備覆蓋率高達660.03%，不良貸款率降至0.58%，在浙江省城商行中處于低位。不良貸款主要集中在小微企業的流動資金貸款。

近三年來，湖州銀行各項業務全面鋪開，為營收增長廣開源。2019年1-9月，實現營業收入13.16億元，凈利潤6.24億元。2016年-2018年，湖州銀行凈利潤年均復合增長率為42.79%。

利息凈收入貢獻了主要的營業收入。2019年1-9月，利息凈收入占總營收比重高達99.05%，然而凈息差持續收窄，從2016年末的3.47%降至2.98%。

中小銀行營收高度依賴利息凈收入較為常見，然而湖州銀行中間業務收入——手續費及傭金凈收入出現持續虧損。2017年、2018年及2019年1～9月，湖州銀行手續費及傭金凈收入分別為-0.71億元、-1.00億元、-0.98億元。湖州銀行解釋道，手續費及傭金凈收入的降低主要是由于互聯網貸款業務的平臺手續費迅速增長所致。

“綠色銀行”能否獲得資本青睞？

湖州是“綠水青山就是金山銀山”理念的誕生地，于2017年6月獲批成為國家綠色金融改革創新試驗區。湖州銀行抓住這一區域發展機遇，近年來致力于打造“國內外一流的綠色金融標桿行”。

截至2019年9月末，湖州銀行綠色貸款44.48億元，占貸款總額比例13.19%，綠色信貸不良率為0，在人民銀行綠色信貸業績評價中位列浙江省第一。此外，2018年11月，湖州銀行發行10億元綠色債券，目前已利用募集資金投放19個綠色項目，貸款余額10.39億元。

2019年7月，湖州銀行宣布成為境內繼興業銀行(601166,股吧)、江蘇銀行之后的第三家“赤道銀行”。所謂“赤道銀行”，是指銀行在項目融資中采納赤道原則(國際金融公司IFC的可持續發展政策與指南)，這意味著湖州銀行的綠色金融業務正向國際標準接軌。而近年來資本市場提倡ESG價值投資，上市銀行探索綠色金融的內生動力有所增強，綠色金融或許能夠讓湖州銀行獲得更高估值。

不過目前綠色金融的可持續模式還在探索階段，中小銀行多將綠色金融作為差異化經營的方式，湖州銀行股東的國資背景也能為其綠色金融開展添磚加瓦。據了解，湖州銀行實際控制人為湖州市政府，持股比例超過5%的股東有城投集團(17.9%)、物產中大(600704,股吧)(10%)以及長興縣財政局(6.38%)。