實習生 余俊毅

高達10萬億元的結構性存款迎來了監管“加碼”。10月18日，中國銀保監會發布實施《關于進一步規范商業銀行結構性存款業務的通知》(下稱《通知》)。《通知》要求銀行在銷售結構性存款時要參照“理財產品銷售”的相關規定執行，充分揭示結構性存款的投資風險。

隨著新規落地半個多月，北京地區各大銀行正在銷售的結構性存款產品有無改進?近日，《證券日報》記者走訪多家銀行了解到，部分銀行仍在銷售假結構性存款產品，但是相比之前，銀行發行產品的積極性有所降低，假結構性存款的規模和利率均出現下降。另外，值得注意的是，銀行的工作人員在介紹結構性存款產品以及回答記者相關問題時，明顯較以往更嚴謹，更主動的提示了產品風險。

“假結構性存款”

整治效果初顯

《通知》要求，銀行開展結構性存款業務，應當具備普通類衍生產品交易業務資格;相關衍生交易敞口應納入全行衍生產品業務管理框架，嚴格執行業務授權、人員管理、交易平盤、限額管理、應急計劃和壓力測試等風險管控措施，杜絕“假結構”設計;銀行應按照《商業銀行資本管理辦法》足額計提資本，市場風險資本不得超過銀行一級資本的3%等。

《證券日報》記者近日走訪北京地區多家銀行網點發現，產品設置接近于完全觸發預期最高收益率條件的“假結構”類產品仍然存在。對比《通知》實施前后，變化最明顯的就是銀行發行假結構性存款產品的積極性有所降低，同時，假結構性存款的規模和利率均出現下降，期限也有所縮短。

在某股份制銀行網點，理財經理對記者表示，結構性存款分為兩大類，一類是產品有浮動空間，但是實際上基本可以達到預期收益率的產品，就是屬于假結構性存款，是在監管要求退出的產品當中。他以其中一款1萬元起售、投資期限為98天的產品為例介紹道：“這款產品掛鉤美元倫敦同業拆借利率，若掛鉤利率在單個投資周期內每個日歷日均在0%—5%范圍內，則客戶獲得利率為3.9%，若掛鉤利率在單個投資周期內每個日歷日均在0%—5%范圍外，則客戶獲得利率為1.1%。”

“雖然標示著浮動收益區間，但是3個月內，美元倫敦同業拆借利率超過5%的概率很小，所以說它是假結構存款或者簡單結構存款。目前這種假結構存款產品總規模在縮減，而且產品期限以中短期為主。”該理財經理表示。

在《證券日報》記者走訪調查中發現，國有大行在售的結構性存款利率相比股份制銀行的利率還要低一些。在某國有大行網點，當本報記者咨詢結構性存款產品時，該網點理財經理告訴記者：“目前，我行的結構性存款產品的利率比較低，近期利率一直在下調。”

據融360大數據研究院不完全統計，上周(10月28日-11月3日)結構性存款產品發行數量共84只，較前一周減少了39只，平均預期最高收益率為4.12%，環比下跌8%。

銀行工作人員

合規銷售意識增強

《通知》明確要求，結構性存款應在投資者適當性管理、合規銷售、信息披露等環節加強規范，保護投資者合法權益。

值得注意的是，在新規發布之前，《證券日報》記者走訪銀行網點發現，結構性存款產品均會被理財經理介紹為“保本保息產品”、“一般都能拿到最高收益率”。近日，在記者走訪過程中，記者注意到銀行工作人員在介紹結構性存款以及回答記者問題時，明顯較以往更為嚴謹。

在記者問及結構性存款產品利率是否能達到最高收益時，多家銀行的理財經理對記者明確表示，“結構性存款都是浮動收益，從過往業績來看基本上都能達到最高利率，但是歷史業績不代表未來表現，市場的變動我們不好判斷和預測”。

某股份制行的理財經理告訴記者：“假的結構性存款產品表面上掛鉤金融衍生品，但實際上只是一個幌子，客戶一般都能拿到收益上限。實際上，結構性存款屬于存款與衍生產品組合的一種產品，其產品最終的收益或損失取決于嵌入衍生產品取得的收益或損失。根據衍生產品的特點，銀行事前無法確定結構性存款的最終收益或損失，因此投資者能拿到的收益率是存在不確定性的。”

另外，《通知》要求銀行遵循風險匹配原則，信息披露更及時更全面，向投資者充分揭示風險，不得將結構性存款作為其他存款進行誤導銷售，避免投資者產生混淆。

在某股份制銀行，該行的客戶經理給記者打印了好幾份資料，其中包含客戶權益須知和銷售流程盡職審查表、產品風險提示書和說明書、銀行銷售協議書和客戶風險承受度評估報告。在產品說明書中，記者發現，風險提示的字眼都被銀行加黑突出了，比如《通知》特別要求的“結構性存款不同于一般性存款，具有投資風險，您應當充分認識投資風險，謹慎投資”就在銷售文本的開頭出現，同時，說明書中還提示，投資者應詳細了解自身風險承受能力和產品的風險，并建議投資者購買結構性存款后，要隨時關注該產品的信息披露情況。

銀行業內人士建議，對于投資者而言，在選擇結構性存款時應仔細閱讀“產品說明書”，根據自己的需求購買適合自己的理財產品。

結構性存款收益

預計將下降

2018年以來，銀行存款競爭壓力不斷加大，我國結構性存款快速增長，同時出現了產品運作管理不規范、誤導銷售、違規展業等問題。2019年年初，結構性存款收益與票據貼現利率出現倒掛，部分企業以票據貼現資金購買高收益率結構性存款，使結構性存款成為套利工具，進一步助推了結構性存款的快速增長，相關問題和風險受到各方面高度關注。

監管層近期不斷出臺監管文件規范結構性存款業務。9月6日，北京銀保監局印發《北京銀保監局關于規范開展結構性存款業務的通知》提出目前結構性存款業務存在產品設計不合規、風險計量不準確、業務體量與風控能力不匹配、宣傳銷售不規范等四大問題。10月10日，銀保監會發布《中國銀保監會辦公廳關于開展銀行保險機構侵害消費者權益亂象整治工作的通知》，假結構性存款被點名，要求銀行不得發行假結構性存款，不得用以替代保本理財，不得按保本產品宣傳銷售結構性存款。

《證券日報》記者梳理相關歷史數據發現，結構性存款規模在2018年8月份首次突破10萬億元，并于2019年2月份達到11.23萬億元的峰值，此后在多地出臺的強監管措施影響下，結構性存款的規模增速出現了下降跡象。央行數據顯示，截至9月份，中資全國性銀行結構性存款(含個人、單位)存量規模達到10.8萬億元。

“在強監管之下，假結構性存款將顯著減少，當市場上大部分都是真結構性存款，其對投資者的吸引力也將大幅減弱，屆時結構性存款規模可能會隨之下降。”融360大數據研究院分析師劉銀平表示。

業內人士表示，“未來，銀行發行結構性存款的積極性將有所降低，預計結構性存款的規模和利率都會出現階段性下降，但更加有利于結構性存款市場的長遠健康發展。”■本報記者 彭妍