正值A(chǔ)股IPO申請推進(jìn)的關(guān)鍵時(shí)期，廣州農(nóng)商行(1551.HK)董事長卻突發(fā)變動。

7月21日晚間，該行發(fā)布公告稱，王繼康因工作調(diào)動原因辭任該行執(zhí)行董事、董事長等職務(wù)，目前由副董事長兼行長易雪飛暫為履行董事長和授權(quán)代表職務(wù)。王繼康辭職之后，該行現(xiàn)在共有1名執(zhí)行董事，6名非執(zhí)行董事和5名獨(dú)立非執(zhí)行董事。

公開信息顯示，王繼康現(xiàn)年58歲，1998年獲中山大學(xué)管理學(xué)博士學(xué)位，銀行工作經(jīng)驗(yàn)超過21年，歷任央行廣州市分行副處長、廣州市商業(yè)銀行行長助理、廣州市農(nóng)信社主任等職。

王繼康在任期間，廣州農(nóng)商行成功登陸港股市場。截至7月23日，該行總市值計(jì)421.76億港元。今年3月，該行A股上市申請獲得中國證監(jiān)會受理。

此次王的離任是否會對上市進(jìn)程造成影響?《投資時(shí)報(bào)》向廣州農(nóng)商行發(fā)出溝通函，但截至發(fā)稿未收到回應(yīng)。

作為廣州地區(qū)最大的農(nóng)商行，廣州農(nóng)商行近年來發(fā)展勢頭迅猛，截至去年末旗下有27家子公司，包括25家村鎮(zhèn)銀行、一家金融租賃公司及一家農(nóng)村商業(yè)銀行。不過，跨區(qū)域經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)不容小覷，目前來看，該行在中部地區(qū)和東北地區(qū)逾期貸款較為嚴(yán)重。

此外，不斷擴(kuò)張必然造成資本消耗，該行自2017年港股上市后就不斷祭出多項(xiàng)融資補(bǔ)血計(jì)劃并落地。

跨區(qū)域逾期貸款飆漲

和全國很多農(nóng)商行相比，廣州農(nóng)商行具備地理位置優(yōu)勢。

該行前身為始建于1952年的廣州農(nóng)信聯(lián)社，是廣州地區(qū)第一家農(nóng)村信用社。2009年其完成股份制改革并成立開業(yè)，成為廣東省內(nèi)第一家農(nóng)村商業(yè)銀行，至今已有逾60年發(fā)展歷史。根據(jù)2018年年報(bào)，該行當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和歸母凈利潤206.66億元和65.26億元，同比分別增長53.33%和14.32%。

不過，詳細(xì)分析相關(guān)數(shù)據(jù)之后，《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，去年廣州農(nóng)商行中間業(yè)務(wù)收入大幅下滑，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比減少32.46%，其中理財(cái)產(chǎn)品手續(xù)費(fèi)收入和顧問咨詢費(fèi)收入分別同比下滑56.2%和56.18%，融資租賃手續(xù)費(fèi)收入也下滑了41.83%。

同時(shí)，該行資產(chǎn)質(zhì)量也并不樂觀。雖然其2018年末不良貸款率同比下降0.24個(gè)百分點(diǎn)至1.27%，但不良貸款余額同比增長7.9%至48.05億元。其中，不良公司貸款30.06億元，同比增長15%;公司貸款不良率1.13%，同比下降0.23個(gè)百分點(diǎn);不良個(gè)人貸款14.34億元，同比減少22%;個(gè)人貸款不良率1.32%，同比減少0.59個(gè)百分點(diǎn)。

值得注意的是，該行期末逾期貸款為84.51億元，同比增加24.86億元，增幅達(dá)41.7%;逾期貸款占比2.24%，較上年末的2.03%提升0.21個(gè)百分點(diǎn)。從逾期期限看，逾期90日、逾期90日至一年、逾期3年以上的貸款均出現(xiàn)較大幅度增加，合計(jì)逾期3個(gè)月以上貸款為44.63億元，較上年末的41.64億元提升7.2%，占貸款總額的比例達(dá)1.18%。

此外，重組貸款額也在上升，期末重組貸款和墊款46.76億元，較上年末增加6.81億元。

在貸款五級分類中，廣州農(nóng)商行去年關(guān)注類貸款和次級類貸款分別為97.54億元和19.07億元，同比分別增加26.58億元和8.87億元，在貸款總額中的占比分別增加0.17個(gè)百分點(diǎn)和0.15個(gè)百分點(diǎn)。

還有個(gè)現(xiàn)象值得關(guān)注。

該行按區(qū)域劃分的已逾期客戶貸款及墊款項(xiàng)目中，廣州地區(qū)金額最高，為71.43億元。這當(dāng)然可以理解，畢竟廣州是公司大本營所在地，也是主要業(yè)務(wù)集中地。但逾期金額排第二的是中部地區(qū)，為3.35億元;第三是東北地區(qū)，為1.27億元。

一家農(nóng)商行為什么會跨省份產(chǎn)生如此多的逾期?

截至去年末，該行25家村鎮(zhèn)銀行分布于廣東、山東、江蘇、湖南、河南、四川、遼寧、江西及北京等9省市。業(yè)內(nèi)人士推測該行在廣州區(qū)域之外的逾期貸款可能是由村鎮(zhèn)銀行產(chǎn)生。

據(jù)悉，今年廣州農(nóng)商行還在持續(xù)投資設(shè)立農(nóng)商行等分子機(jī)構(gòu)，集團(tuán)化已初具雛形。

資本補(bǔ)充動作不斷

“資本饑渴癥”是銀行業(yè)長久存在的難題，而上市乃最好的“解渴”辦法。

2017年6月20日，廣州農(nóng)商行在香港上市，成為廣州首家上市銀行。不過港股市場估值低、交投慘淡等問題卻困擾著早年赴港上市的區(qū)域性銀行。

過去的一年，廣州農(nóng)商行單日成交量最高的一天為240萬股，成交金額1197.57萬港元，有62個(gè)交易日出現(xiàn)“零成交”。

A股“解鎖”銀行上市閘門之后，讓眾多在港股上市的內(nèi)資銀行紛紛計(jì)劃回歸，廣州農(nóng)商行也不例外。

今年3月，該行的A股上市申請獲證監(jiān)會受理，在港股上市僅一年多就進(jìn)入A股IPO排隊(duì)陣營。根據(jù)招股說明書，該行擬發(fā)行不超過15.97億股股票，發(fā)行比例不超過發(fā)行后總股本的14%。對于回A的目的，廣州農(nóng)商行表示，“A股發(fā)行所募集的資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于充實(shí)本行核心一級資本，提高本行資本充足水平。”

事實(shí)上，港股上市交易清淡并不影響內(nèi)資銀行擴(kuò)充融資渠道，廣州農(nóng)商行繼港股上市募集71.63億港元用于補(bǔ)充資本金后，2018年3月又在全國銀行間債券市場發(fā)行了2018年第一期二級資本債券，發(fā)行規(guī)模為100億元。同年7月，該行再次籌劃擬發(fā)行不超過1億股、總金額不超過100億元的境外優(yōu)先股。

多次資本補(bǔ)充后，截至2018年末，廣州農(nóng)商銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為10.5%、10.53%、14.28%，分別較上年末減少0.19個(gè)百分點(diǎn)、減少0.19個(gè)百分點(diǎn)、增加2.28個(gè)百分點(diǎn)。

今年6月20日，該行發(fā)布公告稱，經(jīng)中國銀保監(jiān)會及中國證監(jiān)會對該公司擬發(fā)行境外優(yōu)先股的核準(zhǔn)，該行于2019年6月13日就發(fā)行14.3億美元股息率為5.90%的非累積永續(xù)境外優(yōu)先股與聯(lián)席牽頭經(jīng)辦人簽訂了認(rèn)購協(xié)議。這意味著，去年7月份籌劃的100億元境外優(yōu)先股融資計(jì)劃落地。

據(jù)悉，該行境外優(yōu)先股每股票面金額將為人民幣100元，股息率為5.9%，以美元全額繳納資本的形式發(fā)行，每股境外優(yōu)先股的總發(fā)行價(jià)格將為20美元。境外優(yōu)先股將按記名形式發(fā)行，最小發(fā)行和轉(zhuǎn)讓金額為20萬美元(或1萬股境外優(yōu)先股)，超過部分為1000美元(或50股境外優(yōu)先股)的整數(shù)倍。目前境外優(yōu)先股已經(jīng)發(fā)行完成，并在6月21日在香港聯(lián)交所上市。

7月3日，廣州農(nóng)商行又發(fā)布公告稱，根據(jù)董事會決議，在未來通過多方批準(zhǔn)后，將根據(jù)該行特定需要以及考慮其他市場情況等因素發(fā)行金融債券并全權(quán)處理債券發(fā)行和存續(xù)期的相關(guān)事宜。發(fā)行總額不超過人民幣200億元。其中綠色債券不超過人民幣50億元，小微企業(yè)專項(xiàng)債券不超過人民幣150億元。最長不超過5年。綠色債券所募集資金將專項(xiàng)用于綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目貸款，小微企業(yè)專項(xiàng)債券所募集資金將專項(xiàng)用于發(fā)放小型微型企業(yè)貸款。《投資時(shí)報(bào)》研究員 金麗