為落實(shí)中央決策部署，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，2018年4月28日，中國人民銀行、銀行監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》(下稱“資管新規(guī)”)，對金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進(jìn)行了頂層制度設(shè)計(jì)，自此開啟了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)健康發(fā)展的新時(shí)代。

時(shí)至今日，距離資管新規(guī)下發(fā)已滿周年。一年中，我國資產(chǎn)管理行業(yè)重塑呈加速態(tài)勢，資管產(chǎn)品的形態(tài)和運(yùn)作模式更加健康，資管機(jī)構(gòu)的行為和文化更加規(guī)范，資管行業(yè)的前景更加明朗。

作為資管新規(guī)監(jiān)管框架下資管行業(yè)重塑的關(guān)鍵領(lǐng)域，一年來，商業(yè)銀行資管轉(zhuǎn)型牢牢抓住了存量資產(chǎn)處置這一“牛鼻子”，將規(guī)范非標(biāo)資產(chǎn)投資作為重中之重，穩(wěn)步推進(jìn)存量理財(cái)產(chǎn)品的整改，加快研發(fā)合規(guī)凈值型產(chǎn)品，積極推進(jìn)理財(cái)子公司籌建工作，為促進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型高質(zhì)量發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。

理財(cái)業(yè)務(wù)市場份額占比較高的大中型銀行發(fā)揮了較好的“頭雁引領(lǐng)”作用。作為六大國有大行之一，郵儲(chǔ)銀行自去年以來全面推進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)的凈值化轉(zhuǎn)型工作，在產(chǎn)品轉(zhuǎn)型方面，制定了“一主三輔多策略”的發(fā)展策略，即以現(xiàn)金管理類產(chǎn)品為主，以定期開放式產(chǎn)品、封閉式產(chǎn)品、投資周期型產(chǎn)品為輔，以多策略產(chǎn)品為補(bǔ)充，突出產(chǎn)品的差異化定位及特色優(yōu)勢，滿足投資者差異化的產(chǎn)品需要。經(jīng)過近一年的努力，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型效果初顯，目前，凈值型產(chǎn)品占比達(dá)到17.3%。

與此同時(shí)，商業(yè)銀行資管立足于“回歸代客本源、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的出發(fā)點(diǎn)，發(fā)揮自身客戶資源豐富、資金流入穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)管理完善等方面的優(yōu)勢，通過多元化融資為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了良好的金融服務(wù)。

從郵儲(chǔ)銀行的實(shí)踐來看，該行通過參與多層次資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。資產(chǎn)配置超七成為債券類資產(chǎn)，權(quán)益融資配置了優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、可交債、定增、IPO融資、并購基金、產(chǎn)業(yè)基金等多元化股權(quán)形式。其中，為民營企業(yè)直接融資超過1000億元，支持的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域涵蓋了新能源、高端裝備制造、大數(shù)據(jù)、生物醫(yī)藥等國家七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

如果說2018年是大資管行業(yè)的制度建設(shè)年，那么今年就是大資管行業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵之年。對于銀行資管而言，一場從產(chǎn)品體系到組織架構(gòu)的全面變革已經(jīng)到來：產(chǎn)品由隱性剛兌、預(yù)期收益型、封閉型為主的產(chǎn)品正向凈值化、開放型轉(zhuǎn)型;運(yùn)作模式由資產(chǎn)池、滾動(dòng)發(fā)行管理向單獨(dú)賬戶獨(dú)立管理轉(zhuǎn)型;盈利模式由息差收入為主、超額管理費(fèi)收入為輔向固定管理費(fèi)收入為主、超額業(yè)績分成為輔轉(zhuǎn)型;募集營銷由按照條線客戶屬性分類銷售向按照公募/私募、合格/一般投資者分層營銷轉(zhuǎn)型;信息披露由成立、到期披露為主向更定期公開化、標(biāo)準(zhǔn)化和豐富化信息披露轉(zhuǎn)型;風(fēng)險(xiǎn)控制從附屬化的信用風(fēng)險(xiǎn)控制和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制為主向集信用、市場、流動(dòng)性、法律合規(guī)和操作風(fēng)險(xiǎn)為一體的全面獨(dú)立風(fēng)控體系轉(zhuǎn)型;IT能力由被動(dòng)的運(yùn)營支持向主動(dòng)科技賦能提升;組織架構(gòu)由內(nèi)部管理部門向新設(shè)理財(cái)子公司轉(zhuǎn)型。

值得關(guān)注的是，在資管新規(guī)過渡期間，轉(zhuǎn)型發(fā)展是資管行業(yè)的主題，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)緊抓行業(yè)變革機(jī)遇，將轉(zhuǎn)型重點(diǎn)聚焦于業(yè)務(wù)重塑，抓緊推進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，明確發(fā)展新階段下資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略定位、盈利模式及發(fā)展路徑，為資管業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展夯實(shí)根基。