3月27日，藥明康德IPO申請順利過會，距公司2月2日報送更新后的招股書申報稿僅50余天。對此，多位投行人士接受記者采訪時表示，藥明康德的過會“符合發行上市制度改革的思路，體現了對‘新技術新產業新業態新模式’的支持力度。

藥明康德無論從業務模式、行業地位還是研發實力看，都符合‘四新企業’標準，也是A股市場所歡迎的‘獨角獸’企業。”

中概股IPO首單釋放新信號

回溯藥明康德的IPO進程，去年7月14日，公司預披露材料首次刊發;今年2月6日，公司更新預披露材料(2月2日報送);3月27日，IPO申請過會。盡管與此前富士康23個工作日“跑步”IPO相比，藥明康德還不算“最快”，但對諸多翹首回A的中概股而言，藥明康德IPO順利過會頗具標志性意義。

藥明康德的特殊主要體現在其“中概股”身份。藥明康德原間接控股股東WuXi Cayman(無錫開曼)曾于2007年8月9日在紐交所IPO，并于2015年12月10日完成私有化退市流程。在私有化過程中，藥明康德清理了(外資股東較多的)股權結構,并進行了部分的資產轉讓、業務剝離及股權重組，為公司IPO回A全面清障。

藥明康德首先將控股子公司合全藥業于2015年4月掛牌在新三板，合全藥業目前已成為藥明康德小分子新藥工藝研發及生產平臺，市值約200億元。2017年6月，藥明康德又推動旗下生物制劑研發服務供應商藥明生物登陸港交所，同樣受到市場追捧，如今市值已逾900億港元。

此次，藥明康德在A股IPO的業務不僅包括盈利能力極強的小分子化學藥研發服務，還“打包”了新三板的合全藥業。最新財務數據顯示，藥明康德2017年1月至9月實現營業收入56.78億元，凈利潤11.15億元。如此高含金量的“獨角獸”企業未來的市值空間不難想象。

對藥明康德的順利過會，有投行人士昨日接受記者采訪時直言，這是一個積極信號。“藥明康德過會與富士康過會一樣，都表明了監管層對新經濟企業的支持態度。”在該投行人士看來，近期A股市場已在完善發行上市制度，更好服務新經濟等方面釋放諸多政策信號。

CRO“獨角獸”助力醫藥創新

招股說明書申報稿顯示，藥明康德此次將發行不超過1.04億股，擬登陸上交所。募資57.41億元，將分別投向蘇州藥物安全評價中心擴建項目、天津化學研發實驗室擴建升級項目、抗體耦聯藥物(AD-Cs)中間體和數字影像成像藥物/試劑載體的研發及應用項目等九個藥物研發相關項目，以及補充流動資金。

據了解，藥明康德是我國規模最大、全球排名前列的小分子醫藥研發服務(CRO)企業，被譽為“醫藥界的華為”。公司主營業務為小分子化學藥的發現、研發及生產的全方位、一體化平臺服務，以全產業鏈平臺的形式面向全球制藥企業，提供各類新藥的研發、生產及配套服務。此外，公司還在境外提供醫療器械檢測及精準醫療研發生產服務。

截至2017年9月30日，藥明康德為客戶在研1000余項新藥開發項目，同時支持或承載著包括輝瑞、禮來、默沙東等全球多家知名藥企的200多個臨床I-II 期、30多個臨床III期及商業化階段的小分子化學藥生產。

目前，在A股市場上，與藥明康德同屬CRO行業的公司還包括泰格醫藥、博濟醫藥、凱萊英、博騰股份等。不過，就業務規模和體量而言，藥明康德無疑是龍頭。

有券商分析人士指出，我國CRO行業在創新藥崛起與藥審改革的雙重機遇下，將迎來高景氣周期。而藥明康德此時登陸A股，可以說正趕上了好時候。

浩悅資本創始合伙人劉浩昨日接受記者采訪表示：“如果把創新藥研發比作挖金礦，那CRO做的就是賣鐵鍬的生意，藥明康德就是賣鐵鍬的絕對龍頭。”劉浩進一步指出，藥明康德作為國內占據主導地位的CRO巨頭，市場份額已以絕對優勢領先競爭對手。

去年，FDA批的新藥里，由藥明康德作為CRO服務商的品種占比超過了70%。“這意味著，投資藥明康德不但是投資CRO行業本身，更能分享整個創新藥市場的發展紅利。作為該領域的‘獨角獸’，藥明康德實至名歸。”劉浩對藥明康德即將開啟的A股征程充滿期待。